딥 파밍 앤트 체인에서 이더리움 구매까지: 마윈 계열이 블록체인 레이아웃을 가속화하고, 다음 단계는 무엇일까?

저자：Ivan 吴说区块链

마윈은 암호화폐 분야에서 "마윈 계열"의 암호화 기반 시설 배치를 중심으로 시도하였으며, 서사는 앤트 체인의 기술 라인을 축으로 전개된다: 기업급 컨소시엄 체인과 산업 응용에서 출발하여 ZAN 컴포넌트 도구와 오픈 소스 DTVM으로 확장하고, RWA를 위한 이더리움 계열의 2층 Jovay(코인 발행 없음)를 출시하여 이더리움 생태계와의 깊은 연계 경로를 형성하였다. 많은 인터넷 및 금융 회사들이 블록체인에 대해 잠깐 시도한 후 포기한 가운데, 앤트 체인은 지속적으로 고수하는 드문 사례가 되었다.

자산 측면에서, 융펑 금융은 앤트 수과 전략적 협력을 체결하고 공공 체인 기반 Pharos에 투자하였으며, 9월 2일 자사 자금으로 10,000 ETH를 누적 구매하고 "투자"로 회계 처리하였다. 이는 RWA 및 보험 등 규제 준수 시나리오에 대해 검증 가능한 결제 및 준비 자산을 제공하기 위한 것으로, 상장 회사 차원에서 기술의 실현을 수용하기 위한 것이다. 투자 측의 중점도 이에 따라 이동하였다: 초기 해외 주식 창구 A&T Capital은 2023년 이후 현저히 둔화되었으며, "기능적 준비 + 규제 준수"가 주요 흐름이 되었고, "기술 --- 비즈니스 --- 자산"의 폐쇄 루프와 겹쳤다.

성명: 본 문서는 어떠한 투자 제안도 구성하지 않으며, 독자는 거주지의 법률 및 규정을 엄격히 준수하고 불법 금융 활동에 참여하지 말아야 한다.

1. 앤트 체인: 컨소시엄 체인에서 Web3를 향한 "컴포넌트화", 기술 라인과 자산 라인의 융합

9월 1일, 융펑 금융(00376.HK)은 앤트 그룹의 기술 상업화 주체인 앤트 수과(Ant Digital Technologies)와 전략적 협력을 체결하고 동시에 공공 체인 Pharos에 전략적 투자를 하였으며, 협력 방향은 "규제 준수 전제 하에 Pharos의 고성능 기반을 통해 RWA(현실 세계 자산) 토큰화 및 Web3 시나리오를 추진"하는 것으로 명확히 하였다. 다음 날(9월 2일), 융펑 금융은 공개 시장에서 10,000 ETH(약 4,400만 달러)를 누적 구매하였으며, 자금은 회사 내부 현금 준비금에서 나왔고, 투자 자산으로 회계 처리하였다; 이사회는 또한 시장, 규제 및 회사 재무 상황에 따라 "적시에 준비 규모를 조정"할 것을 승인하였다. 공고는 또한 7월 14일에 제시된 "디지털 통화 투자 증가"의 기존 방향을 회고하였다.

2020년을 돌아보면, 앤트는 "앤트 체인(AntChain)" 브랜드를 발표하고 소프트웨어와 하드웨어가 통합된 AntChain Station을 출시하였다; 공식 자료에 따르면 이 솔루션은 기업 블록체인 배포 시간을 단축하고 거래 처리 효율성을 높이기 위해 사용되며, 공학적 실현의 출발점으로 기능한다. 이후 외부 자료에서 "대규모 계정 및 고동시 처리 능력" 등의 지표를 여러 차례 언급하였다.

현재 앤트 체인의 응용층은 주로 크로스 보더 무역 시나리오에 나타나며, Trusple은 앤트 체인을 기반으로 중소기업에 이행 및 자금 조달 서비스를 제공하고, 여러 국제 은행과 협력하여 주문, 지불 약속 및 청산 과정을 검증 가능한 프로세스로 형성하고 있다; 사법 및 저작권 시나리오에서 앤트 체인의 디지털 저작권 서비스 플랫폼은 등록, 증거 수집 및 권리 보호 프로세스를 포괄하여 증거의 검증 가능성과 변조 방지 속성을 향상시키기 위해 사용된다.

2023년 앤트 체인은 홍콩에서 ZAN을 출시하여 노드 서비스, 신원 규제(KYC/AML), 계약 감사 및 가속화 등의 도구를 제공하였다; 2025년 4월에는 오픈 소스 DTVM(DeTerministic Virtual Machine)을 출시할 예정이며, 자료에 따르면 이는 Wasm 기반으로 EVM ABI 호환성을 유지하고, 결정론적 중간 표현 및 관련 개발/감사 도구를 도입하여 이더리움 생태계와의 연결을 형성하고 공공 체인 생태계를 위한 컴포넌트화를 이루고자 한다.

또한, 공개 보도에서는 실물 자산의 블록체인화(RWA) 추진에 대해 언급하였다: 여러 매체는 앤트 수과가 에너지 기반 시설 등의 자산을 블록체인에 연결하여 권리를 확립하고 자금 조달 및 거래를 위해 사용하고 있다고 보도하였다; 관련 규모는 공식 후속 공지에 따라 확인될 예정이다.

이상의 진행 상황은 9월 1일과 2일의 거래소 공고와 시간적으로 병행된다: 기술 및 도구 체인(ZAN, DTVM 및 이더리움 생태계와의 연결)이 지속적으로 발표되고, 협력 및 자산 배치(전략적 투자 Pharos, ETH 구매 및 회계 처리)가 동시 진행되어 후속 규제 프레임워크 기반의 시나리오 연결을 위한 조건을 제공한다.

2. A&T 자본: 앤트 계열 초기 해외 암호화 투자 창구의 흥망

A&T Capital은 2021년에 설립되어 암호화 및 블록체인을 위한 초기 --- 성장기 펀드로定位되었다; 2022년 2월에는 1억 달러의 첫 번째 펀드 모집을 완료하였으며, 여러 매체와 데이터베이스에서 앤트 그룹의 중요한 LP로 지목되었고, 투자 방향은 해외 암호화 프로젝트에 집중되었다. 공개 사례로는 ConsenSys와 Matrixport 등이 있다(그 중 ConsenSys의 자금 조달 라운드는 A&T가 투자 논리를 설명하는 글을 발표하였고; Matrixport의 유니콘 라운드는 A&T의 참여를 공개하였다).

2023년 3월, 창립 파트너가 "직장 행동" 관련 조사로 A&T에서 퇴임하였다. 블룸버그의 보도에 따르면 그는 앤트에서 투자 책임자로 재직하며 A&T를 설립하여 해외 암호화 프로젝트에 투자하는 데 도움을 주었다; 이후 여러 매체는 A&T가 독립 조사 절차를 시작했다고 전했다. 이 사건은 펀드의 후속 리듬 변화의 분수령이 되었다. 2023년 9월, 블룸버그는 앤트 그룹이 A&T에 대한 1억 달러 투자를 철회할 계획이라고 보도하였으며, 이는 여러 주요 금융 매체와 지역 매체에서 재보도되었고, 일반적으로 "암호화에서 철수"로 해석되었으며, 이후 펀드의 방향은 "불확실"하다고 전해졌다. 이러한 동향은 당시 2차 및 1차 시장의 암호화 자금 조달 저조한 거시 환경과 겹쳤다.

데이터 측면에서 관찰할 때, 2024-2025년 A&T의 신규 출발은 현저히 둔화되었다: 산업 데이터베이스에 따르면 2025년에는 신규 투자 기록이 없으며, 최근 외부에 공개된 투자도 2023년 중반 이전에 머물러 있다. 현재 "마윈 계열"의 주선은 "해외 주식 투자"에서 "기반 시설 + 비즈니스 시나리오 실현"으로 전환되어 일정한 위험을 감수하는 경영으로 변화하였다.

3. 앤트 체인이 자체 L2를 출시하다: Jovay --- --- RWA를 위한 이더리움 계열 2층, 코인 발행 없음, 규제 경로를 따르다

2025년 4월 30일, 앤트 수과는 두바이에서 열린 RWA REAL UP 정상 회의에서 이더리움 생태계 2층 Jovay를 발표하였으며, 공식적으로 이를 기관급 자금 거래를 위한 RWA 기반 시설로定位하고 "이중 체인 일교" (AntChain 자산 체인 + AntChain Bridge + L2)의 핵심 구성 요소로 삼았다. 목표는 실제 자산을 규제 프레임워크 하에 토큰화하고 결제 가능한 체인 상의 유동성을 형성하는 것이다.

기술 특성

발표 자료에 따르면, Jovay는 "신뢰할 수 있는 실행 + 높은 처리량 + 낮은 지연"을 주제로 하며, 10만 TPS와 약 100밀리초의 체인 응답을 주장하고, 이더리움 등 Layer 1과의 원활한 연결을 강조하여 결제 및 확장 능력을 강화하고 있다; 이러한 성능 지표는 공급업체에서 공개하였으며, 후속 공개 테스트 및 제3자 감사에 따라 확인되어야 한다. 일부 산업 보도는 Jovay가 TEE+ZK의 이중 증명 경로와 분급 확인을 채택하여 규제 검증과 사용자 경험을 동시에 고려한다고 추가로 언급하였다(미디어의 전언으로, 여전히 공식 및 감사 결과에 따라 확인되어야 한다).

연구 개발 및 오픈 소스 스택

Jovay 발표 전 주(4월 24일), 앤트 수과는 DTVM(DeTerministic Virtual Machine) 기술 스택을 오픈 소스로 발표하였다: 결정론적 실행을 핵심으로 하여 다국어 SDK 및 SmartCogent 등의 AI 도구를 포함하고 있으며, 공식적으로 일부 스마트 계약 시나리오에서 최대 30배의 효율성 향상을 실현할 수 있다고 주장하고, Apache 2.0 오픈 소스 라이센스 하에 공개하여 이더리움 생태계와의 더 깊은 호환성을 목표로 하며, 기관급 개발 및 규제 감사 비용을 낮추고자 한다. 발표회에서는 DTVM과 Jovay를 RWA 기반 시설 조합의 일부로 나열하였다.

진행 이정표

7월 15일, Jovay 테스트넷이 온라인으로 발표되었으며, 메인넷은 Q4에 시작될 예정이다. 기술 문서에서는 "기관급 사용 사례(포함 RWA)"를 대상으로 하여 성능, 안전성, 규제 준수 및 확장성에서 전통적인 L2의 문제점을 해결한다고 강조하였다.

"코인 발행 없음"의 규제 지향

앤트 측은 여러 차례 외부 소통에서 강조하였다: Jovay는 완전 자사 개발, 해외 시장을 위한 이더리움 계열 L2로, 암호화폐/원주 토큰을 발행하지 않는다; 이 표현은 8월 7일 《남화조보》의 인터뷰 보도에서 직접 인용되었으며, "9월에 '실제 자금'으로 운영 가능"이라는 시간 창과 함께 제공되었다.

주선과의 연결: 폐쇄 루프의 핵심 구성 요소

서사적으로 볼 때, Jovay는 앤트 체인의 "기업급 공학 능력(AntChain Station / 산업 응용) → Web3 컴포넌트화(ZAN, DTVM) → 이더리움 계열 결제층 확장(L2)"을 연결하는 실행 가능한 경로를 형성한다; 그 "코인 발행 없음 + 기관 지향 + 해외 시장" 전략은 홍콩/두바이 등의 규제 프레임워크와 일치한다. 동시에, Jovay는 공식적으로 "이중 체인 일교" 계획에 포함되어 AntChain 자산 체인과 크로스 체인 브리지를 직접 연결하여 RWA의 발행, 등록, 청산 및 결제를 위한 권리 확립에서 유통까지의 엔드 투 엔드 기술 기반을 제공하며, 자산 측의 융펑 금융의 역할과 두 끝이 "RWA × 이더리움"의 주요 전략으로 합류한다.

4. 융펑 금융의 움직임: 산업 협력에서 재무 관리로의 진입

융펑 금융 회사는 "마윈 계열"과 밀접하게 연결되어 있다. 융펑 금융 그룹(HKEX: 00376)은 홍콩 주식 시장에 상장된 종합 금융 기술 그룹으로, 증권사, 자산 관리, 보험 및 금융 기술을 포함한 사업을 운영하며, 본사는 홍콩에 위치하고 관련 금융 규제 라이센스를 보유하고 있다. 그 전신은 홍콩 증권사 Reorient Group이다. 2015년, 남화조보는 마윈이 융펑 계열을 통해 Reorient의 56% 지분을 인수했다고 보도하였다; 이후 같은 계열의 자본이 회사를 개명하고 사업을 확장하는 데 주도하였다(2016년 "융펑 금융 그룹"으로 개명). 2017-2018년, 융펑 금융은 MassMutual Asia의 인수를 주도하였고 2018년 11월에 거래를 완료한 후 YF Life로 개명하여 그룹의 생명 보험 부문에서 지점을 형성하였다.

융펑 그룹의 9월 두 건의 공고는, ETH를 전략적 준비금에 포함시키는 것은 RWA 토큰화 활동을 위한 핵심 기반 시설 지원을 제공하고, 보험 사업에서의 적용 모델을 탐색하며, 자산 구조를 최적화하고 전통 통화에 대한 의존도를 낮추기 위함이다.

7월 14일의 자발적 공고에서, 융펑은 이미 "Web3, RWA, 디지털 통화, ESG 넷 제로 자산 및 AI"를 전략적으로 확장할 것이라고 명확히 하였으며, 디지털 통화에 대한 투자를 늘리고 보험 사업과의 결합 응용 시나리오를 탐색할 것이라고 밝혔다; 자금 출처는 내부 자원이며, 사업 및 시장 동향에 따라 신중하게 조정될 것이다. 두 건의 9월 공고는 해당 전략의 명확한 실현과 자산 측의 수용으로 볼 수 있다. 동시에, 회사는 암호화 자산 가격의 높은 변동성과 정보 공개의 경계를 강조하며, 향후 구매가 《상장 규칙》 제14장 기준을 초과할 경우 법적으로 공개 의무를 이행할 것이라고 경고하였다.

융펑 금융의 최신 공식 공고에 따르면, 그 전액 출자 자회사인 융펑 증권有限公司는 홍콩 증권 및 선물 거래 위원회(증감위)로부터 승인받아 기존 제1종(증권 거래) 규제 활동의 라이센스를 통합 계좌 개설을 통한 방식으로 업그레이드하여 가상 자산 거래 서비스를 제공할 예정이다.

5. 왜 이더리움(ETH)을 첫 번째 전략적 준비금으로 선택했는가?

9월 2일, 융펑 금융은 자사 자금으로 공개 시장에서 10,000 ETH를 누적 구매하였으며, 재무 제표에 "투자"로 기재하였다; 회사는 시장 및 규제 상황에 따라 준비 규모를 조정할 것이라고 밝혔다. 이전 9월 공고에서는 ETH를 포함시키는 것이 RWA 토큰화 활동을 위한 핵심 기반 시설 지원을 제공하고 보험 사업에서의 적용 모델을 탐색하기 위함이라고 언급하였다.

자산 특성과 공개 연구를 보면, 피델리티 디지털 자산 보고서는 이더리움을 분산형 스마트 계약 플랫폼으로定位하며, 그 감사 가능성, 유용성 및 신뢰성을 강조하였다; 보고서는 또한 "병합"으로 인한 발행 축소와 EIP-1559의 수수료 소각 메커니즘이 ETH의 "순 현금 흐름"을 소각 형태로 회수하게 하며, 네트워크 수요와 동적 관계를 형성한다고 지적하였다. 이 보고서는 소각 메커니즘의 작동 방식과 정량적 데이터를 나열하였다: 2021년 8월 시행 이후, 총 약 460만 ETH가 소각되었다(2025년 6월 23일 기준).

앞서 언급한 공개를 결합하여, 융펑 금융은 공고에서 "용도 --- 자금 --- 회계 기재 --- 지속적 공개"의 처리 프레임워크를 명확히 하였다: 내부 자금으로 구매하고, 재무 제표에서 투자로 분류하며, 만약 《상장 규칙》 제14장 기준을 초과할 경우 법적으로 공개할 것이라고 경고하였다.

회사의 설명에 따르면, 향후 디지털 자산에 대한 투자 비중은 지속적으로 증가할 것이며; ETH 외에도 BTC, SOL 등을 포함한 주요 디지털 자산을 전략적 준비 자산으로 탐색할 계획이다.

융펑 금융은 9월 17일 공고를 발표하였으며, 그 블록체인 팀은 전액 자회사에서 보유한 우량 FOF 지분을 RWA 토큰화에 성공적으로 실현하여 회사의 첫 독립 운영 현실 세계 자산 토큰화 프로젝트를 완료하였다. 이 프로젝트는 홍콩 증권 위원회의 가상 자산 규제 프레임워크를 준수하며, 전통적인 펀드 지분 양도의 복잡함과 유동성 부족 문제를 해결하는 것을 목표로 한다.

9월 19일, 《남화조보》의 보도에 따르면, 마윈이 지원하는 융펑 금융 그룹은 전 앤트 그룹 고위 관리자인 장국비를 Web3 발전 위원회 의장으로 임명하였다. 장국비는 앤트 디지털 기술 사업군 총재로 재직하며 해당 금융 기술 거대 기업의 블록체인 프로젝트를 이끌었다.

6. 다음 단계의 추측

이미 공개된 정보에 따르면, 기술 라인(앤트 수과 Jovay L2, DTVM)과 자산 라인(융펑 금융의 ETH 포함, Pharos 배치)이 "도로 --- 다리 --- 차"의 기본 프레임워크를 갖추었다. 향후 가장 가능성이 높은 움직임은 다음 세 가지 방향에 집중될 것이다:

(1) "진짜 돈"의 체인 상 통과 및 규제 시범. Jovay는 7월 15일 테스트넷을 시작하였으며, 공식적으로는 메인넷이 Q4에 온라인으로 발표될 예정이다; 동시에, 앤트 측은 8월 7일 인터뷰에서 Jovay가 "코인을 발행하지 않는다"고 명확히 하였으며, 9월에 "실제 자금"으로 운영 가능성을 갖출 계획이라고 밝혔다(계획 창에 해당하며, 최종 온라인 및 감사 결과에 따라 확인되어야 한다). 이는 최근 관찰 가능한 신호가 "발표회 파라미터"에서 "첫 번째 기관 자금의 체인 상 유동성"으로 전환될 것임을 의미한다(예: RWA 발행, 청산, 보관/감사 연계 등).

(2) 홍콩 --- 두바이 이중 허브 하의 RWA 사업화 추진. 홍콩 측에서는 증권 위원회(SFC)가 가상 자산 시장 로드맵과 토큰화 관련 지침을 발표하여 라이센스, 제품 및 리스크 관리에서 규제 수단을 제공하였다; 두바이 측에서는 VARA가 전용 가상 자산 규제 체계를 확립하고 해외 주체에 대한 서비스를 개방하였다. 두 지역 모두 규제 친화적인 허브로, 앤트가 두바이에서 Jovay를 발표하고 홍콩에 글로벌 본사를 설립하며 Web3 도구 체인을 지속적으로 추진하는 것과 결합하여, 향후 크로스 보더 시나리오의 RWA 시범이 발생할 가능성이 높다(예: 한 지역에서 발행 및 등록, 다른 지역에서 청산 및 유통을 수행하고, 감사 및 규제 보고서를 수용 기준으로 삼는 방식).

(3) 재무 관리의 "리듬과 경계". 융펑 금융은 9월 2일의 거래소 공고에서 명시하였다: 공개 시장에서 10,000 ETH를 누적 구매하였으며(총 비용 4,400만 달러, 수수료 포함), 내부 현금 준비금으로 자금을 제공하고 "투자"로 기재하였으며, "시장 및 규제를 면밀히 주시하고 필요에 따라 준비 규모를 조정할 것"이라고 밝혔다. 이는 향후 단기 가격 변동보다 후속 2차 공개(증가/감소, 보관 조정, 회계 처리 기준 등)에 더 주목해야 함을 의미한다; 또한, 공고는 변동성과 규제 불확실성의 핵심 위험 요소를 경고하였다.

위의 세 가지 단서 외에도 두 가지 "확장 가능하지만 반증 가능한" 관찰 항목이 있다: 첫째, 보험 등 면허 있는 시나리오의 체인 상 탐색. 남화조보는 회사의 말을 인용하여 ETH가 보험 등 사업에서의 적용 모델을 탐색하는 데 사용될 것이라고 전하며, 만약 성립된다면 가장 가능성이 높은 진입점은 보험증권/자산의 체인 상 권리 확립 및 청산이며, 그 리듬은 규제 및 감사 협력의 성숙도에 따라 달라질 것이다; 둘째, 공공 체인 측의 협력. 융펑과 앤트 수과는 Pharos의 전략적 투자/협력에 대해 9월 1일 공고에서 이미 발표하였으며, 향후 Pharos × Jovay × AntChain의 조합 시나리오가 발생할 경우, 프로젝트 및 협력자의 공식 공지에 따라 확인되어야 한다.

"마윈의 암호화폐 시도"는 기술 측면에서 "코인 발행 없는 L2 + 컴포넌트 도구 체인"으로 규제 위험을 낮추고, 자산 측면에서 "상장 회사 재무에 ETH를 기록"하여 검증 가능한 지원을 구축하며, 거버넌스 측면에서 "거래소 공고 및 감사"로 행동 경계를 제한한다. 공개 및 실행 상황에 따라, 이번 시도는 신중하고 철회 가능한 자산 배치 실험으로 볼 수 있으며, 향후 진행이 순조롭게 이루어진다면 전통적인 인터넷과 면허 금융이 암호화 기반 시설에 진입하는 복제 가능한 패러다임이 될 수 있는 기회를 가질 것이다.

그러나 9월 11일, 재경의 독점 보도에 따르면, 최근 정책 방향의 변화로 인해 이전에 홍콩 스테이블코인 라이센스 신청에 적극 참여했던 중국 자본 은행 등의 기관이 전략을 조정할 가능성이 있으며, 인터넷 거대 기업과 중앙 국유 기업, 국유 금융 기관의 홍콩 지사가 스테이블코인 및 암호화폐 사업에 참여하는 것이 제한될 수 있다; 인터넷 플랫폼이 해외에서 암호화폐, 암호화폐 거래소 등에 투자하는 행위도 제한을 받을 것이며, 실물 경제 발전을 주로 요구할 것이다. 마윈의 최근 적극적인 행동이 변화하거나 둔화될 가능성은 후속적으로 주목할 만하다.