대화 The Ether Machine 공동 창립자 Andrew Keys: DAT가 이더리움에 어떻게 효과적으로 신규 유입을 가져올 수 있을까?

원문 편집 | 우설 블록체인

이번 에피소드에서 The Ether Machine의 공동 창립자 Andrew Keys는 이 회사가 공공 플랫폼을 통해 기관 투자자에게 이더리움 노출을 제공하는 혁신적인 전략을 개요했습니다. 전통적인 ETF와는 달리, The Ether Machine은 적극적인 스테이킹, 재스테이킹 및 탈중앙화 금융(DeFi) 참여를 통해 주주에게 추가 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. Andrew는 또한 이 회사의 명확한 회사 구조와 이더리움에 집중하는 전략이 다른 암호 자산 관리 도구와의 차별점이라고 강조했습니다.

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Andrew Keys와 The Ether Machine 소개

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오늘, 우리는 The Ether Machine의 공동 창립자 Andrew Keys를 초대하게 되어 영광입니다. Andrew, 간단히 자신과 배경에 대해 소개해 주실 수 있나요?

Andrew: 먼저, 우설 팟캐스트에 초대해 주셔서 감사합니다. 저와 대화할 시간을 내주셔서 매우 감사드립니다. 저는 여러 번 중국을 방문하는 것을 매우 좋아합니다. 처음은 2015년으로, Vitalik Buterin과 함께 중국에 갔을 때, 이더리움이 막 출시되었을 때였습니다. 제 배경은 주로 자본 시장과 기술의 교차점에 있습니다. 저는 ConsenSys라는 회사를 설립하는 데 도움을 주었고, 이 회사는 8개의 이더리움 구현 버전 중 3개를 개발했으며, MetaMask와 같은 가장 널리 사용되는 개발자 도구와 웹 애플리케이션을 개발했습니다. MetaMask는 암호화 분야에서 가장 인기 있는 사용자 지갑 중 하나입니다.

저는 또한 Dharma라는 상품 풀 운영자 및 상품 거래 자문 회사를 설립했으며, 이 회사는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 등록되어 있습니다. Dharma는 "디지털 자산 위험 관리 자문"을 의미하며, 지분 증명(PoS)이 시작된 이후로 Dharma는 가장 큰 기관 스테이킹 플랫폼 중 하나가 되었습니다. 최근에 저는 The Ether Machine을 설립했습니다. 이 회사는 NASDAQ에 상장되어 있으며, 주식 코드 ETHM입니다. The Ether Machine은 이더리움을 스테이킹, 재스테이킹 및 DeFi에 참여하여 적극적으로 관리하는 이더리움 금고입니다. 이를 통해 주주들은 이더리움에 대한 투자 노출을 얻고 추가 수익을 생성할 수 있습니다.

ConsenSys와 Dharma에서 The Ether Machine으로의 전환

Ehan: The Ether Machine은 최근 6.54억 달러 가치의 ETH를 모금했습니다. 이 금고 중심 모델의 배경은 무엇인가요?

Andrew: 현재 The Ether Machine의 약정 자본은 25억 달러로, 약 50만 개의 이더리움에 해당합니다. 우리는 최근에 추가로 15만 개의 이더리움을 모금했으며, 이는 6.54억 달러의 가치가 있습니다. 이 투자는 우리 운영 비즈니스에 접근하고자 하는 대형 이더리움 투자자로부터 왔습니다. 이 비즈니스는 스테이킹, 재스테이킹 및 DeFi 참여를 통해 수익을 생성하며, NASDAQ에 상장된 공개 증권 ETHM을 보유하고 있습니다. 이 투자자는 그들이 우수한 담보와 깨끗한 실체를 통해 투자할 수 있도록 보장하고자 했습니다.

광의적으로, 디지털 자산 금고를 관리하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 껍데기 회사를 인수하는 것이지만, 많은 껍데기 회사는 기존의 부채를 가지고 있습니다. 예를 들어, 저는 세 개의 다른 껍데기 회사와 논의한 적이 있습니다. 하나는 임상 시험에서 실패한 약물로 인해 쇠퇴한 생명공학 회사였습니다. CEO는 계속 남고 싶어 했지만, 그 사람은 "이더리움"을 제대로 쓸 수조차 없었고, 수백만 달러의 계속 급여를 저에게 요구했습니다. 또 다른 하나는 비트코인 채굴 회사로, 현금 비용이 상승하면서 더 이상 채굴자가 되고 싶지 않았습니다. 그들은 수백만 달러의 데이터 센터 임대 계약을 가지고 있으며, 우리가 이 비용을 부담하기를 원했습니다.

이것들은 껍데기 회사를 인수할 때 상속받을 수 있는 부채의 예시일 뿐입니다. 반대로, 우리는 새로운 유한 책임 회사(LLC)를 만들고 이더리움을 기반으로 하였습니다. 그런 다음, 우리는 이 새로운 유한 책임 회사와 합병된 특별 목적 인수 회사(SPAC)와 합병했습니다. 결과적으로, 우리는 이제 깨끗한 운영 비즈니스를 보유하게 되었습니다. 이것이 바로 투자자가 필요로 하는 것입니다: 깨끗한 실체와 자본을 배치할 수 있는 도구입니다.

Ehan: 그럼 비트코인이나 다른 암호화폐를 선택하지 않은 이유는 무엇인가요?

Andrew: 저는 이더리움이 차세대 인터넷의 기반이라고 생각합니다. 간단히 말해, 비트코인은 단 한 가지 일을 할 수 있습니다------저는 당신에게 비트코인을 보낼 수 있습니다. 그러나 이더리움을 통해 우리는 프로그램적으로 모든 종류의 애플리케이션을 만들 수 있습니다. 비트코인은 하나의 사용 사례와 하나의 자산을 가지고 있지만, 이더리움은 무한한 사용 사례와 무한한 자산을 제공합니다. 우리는 구글이 검색에 미친 영향과 유사하게, 이더리움이 90%의 고품질 유동 자산이 이더리움에 배치되는 권력 법칙 효과를 경험하고 있다고 관찰했습니다. 또한, 80%의 스테이블코인도 이더리움에 배치되어 있습니다. 우리는 이더리움이 차세대 인터넷의 기반이 될 것이라고 믿습니다. 게다가 이더리움은 수익을 생성할 수 있는 생산적인 자산으로, 이는 우리 주주에게 수익을 창출하는 데 매우 중요합니다.

Ehan: 스테이킹의 부상과 같은 특정한 전환점이나 변화가 이 금고 중심 모델을 촉발했나요?

Andrew: 이 금고 모델의 촉발 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫 번째는 우리가 시장 가치로 디지털 자산을 측정할 수 있게 되었다는 것입니다. 이는 중요한 발전입니다. 왜냐하면 공공 회사 내부의 회계 기관이 디지털 자산을 시장 가치로 측정하기 시작할 수 있기 때문입니다. 이 변화는 2024년 12월에 통과되었습니다. 우리는 정치적 후풍도 보았습니다. 예전의 정치적 저항이 이제는 우리에게 유리하게 바뀌었습니다. 예를 들어, Genius 법안(즉, 스테이블코인 법안)은 기관에 대해 그들이 스테이블코인을 어떻게 보관하고 거래할 수 있는지에 대한 명확한 규정을 제공했습니다. Genius 법안의 최대 수혜자는 이더리움입니다. 왜냐하면 대부분의 스테이블코인이 이더리움에서 결제되기 때문입니다.

유사하게, 11월에 발표될 것으로 예상되는 Clarity 법안은 시장 구조 법안으로, 주식, 채권 및 파생상품과 같은 증권의 토큰화 규칙을 명확히 할 것입니다. 우리는 이것이 이더리움에 더욱 유리할 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 대부분의 고품질 유동 자산이 이더리움에서 결제되기 때문입니다.

The Ether Machine과 전통 지주회사 및 ETF의 비교

Ehan: 여러분은 상장을 준비 중이며, 자산 부채표에 49.5만 개 이상의 이더리움이 있습니다. 그럼 The Ether Machine은 전통 지주회사, ETF 또는 다른 회사 구조와 비교하여 어떻게 자신을 포지셔닝하고 있나요?

Andrew: 우리는 우리가 단순한 지주회사가 아니라고 생각합니다. ETF와 비교할 때, 우리의 포지셔닝은 더 독특합니다. 우리는 운영 회사로, 스테이킹, 재스테이킹 및 이더리움의 탈중앙화 금융(DeFi)에 참여하여 수익을 생성합니다. 지주회사는 단순히 이더리움을 보유하고 있을 뿐, 이더리움이 생성하는 수익을 활용하지 않습니다. ETF는 충족되지 않은 경우에만 스테이킹을 할 수 있으므로, 보유한 모든 이더리움을 스테이킹할 수 없습니다.

반면, 우리가 채택한 모델은 전액 스테이킹, 재스테이킹, DeFi 참여가 가능하며, 추가로 전환사채나 우선주와 같은 신용 도구를 발행하여 더 많은 이더리움을 구매할 수 있습니다. 유사한 운영을 하는 회사는 MicroStrategy가 있으며, 우리는 이더리움 분야의 MicroStrategy가 되고 싶습니다.

NAV(순자산가치) 설명 및 중요성

Ehan: 시가총액과 순자산가치의 배수(Market Cap to Net Asset Value)를 지표로 설명해 주실 수 있나요? 그리고 이것이 체인 상의 공개 회사에 왜 중요한가요?

Andrew: 저는 시가총액과 순자산가치의 배수가 이러한 공개 회사에 중요하다고 생각합니다. 왜냐하면 두 가지 측면을 반영하기 때문입니다. 첫째, 이는 ETF가 생성하는 스테이킹 수익을 초과할 수 있는 능력을 보여줍니다. 스테이킹을 영구 채권으로 볼 수 있으며, 우리는 유럽이나 캐나다의 ETF를 초과할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 이러한 ETF의 스테이킹 능력은 일반적으로 50%에 불과하지만, 우리는 100%를 달성할 수 있습니다. 만약 그렇다면, 채권 수익이 두 배가 되어야 가격도 두 배가 되어야 한다는 점을 고려해야 합니다. 이것이 NAV의 한 고려 요소입니다.

둘째, NAV는 금융 도구를 발행할 수 있는 능력에 기인할 수 있습니다. 우리의 경우, 우리는 우선주나 전환 채무를 발행할 수 있으며, 이는 주당 이더리움 농도를 증가시킬 수 있습니다. 이는 NAV에 반영됩니다.

Ehan: 전통적인 주식 평가와 비교할 때, NAV는 독특한 도전이나 기회를 가져다 주나요?

Andrew: 네, NAV는 여러 요인의 함수이며, 어떤 금융 도구를 사용할지는 NAV에 따라 다릅니다. 예를 들어, 어떤 회사의 NAV가 2보다 크거나 1.5보다 크다면, 더 많은 주식을 발행하는 것이 필요할 수 있습니다. 왜냐하면 그것이 약간 과대 평가되었을 수 있기 때문입니다. 그러나 NAV가 1보다 작다면, 주식을 매입하는 것이 더 적절할 수 있습니다. 왜냐하면 회사가 저평가되었을 수 있기 때문입니다. 따라서 기본적으로 NAV는 회사에 부여된 가치를 이해하는 데 유용한 척도로, 단순히 주식이나 암호 자산을 보유하는 것 이상의 의미를 가집니다.

스테이킹과 수익 생성이 The Ether Machine의 비즈니스 모델을 형성하는 방법

Ehan: 스테이킹과 수익 생성은 The Ether Machine의 비즈니스 모델에서 어떤 역할을 하나요? 이러한 방식이 전통적인 ETF를 지속적으로 초과할 수 있을까요?

Andrew: ETF는 미세한 부분이 있습니다. ETF의 운영 방식을 이해한다면, 24시간 유동성이 필요하다는 것을 알 수 있습니다. 이는 ETF 보유자가 ETF 지분을 매도하고자 할 때, ETF 발행자가 실시간으로 이러한 지분을 상환하고 자금을 반환해야 함을 의미합니다. 그러나 이는 이더리움의 인출 대기열과 호환되지 않습니다. 일반적으로 스테이킹을 취소하면 일주일도 안 되는 시간 안에 이더리움을 돌려받게 됩니다.

최근에는 대규모 스테이킹 기관이 공격을 받을 수 있다는 우려가 있었습니다. 그들은 모든 이더리움을 스테이킹 해제하기 시작했고, 이로 인해 인출 대기열이 며칠에서 30일 이상으로 증가했습니다. 이는 ETF의 상환 요구와 맞지 않습니다. 왜냐하면 ETF는 24시간 이내에 상환을 완료해야 하기 때문입니다. 만약 "블랙 스완" 사건이 발생한다면, 스테이킹 인출 대기열은 6개월 또는 1년으로 연장될 수 있습니다. ETF 발행자는 이러한 상황에 대응하기 위해 스테이킹을 줄여야 합니다. 현재 미국에서는 ETF가 스테이킹을 하지 않으며, 유럽과 캐나다에서는 스테이킹 비율이 약 50%입니다.

운영 회사로서 우리는 24시간 상환 요구가 없습니다. 따라서 우리는 100% 용량으로 스테이킹을 할 수 있으며, 이는 우리가 ETF를 초과할 수 있게 해줍니다.

Ehan: 새로운 모델로서, 여러분은 이 체인 상 자산 모델을 전통 시장 투자자에게 어떻게 전달할 계획인가요?

Andrew: 우리는 매월 보고서를 통해 소통하며, 그 안에 가이드를 제공하고 분기 보고서를 포함합니다. 매 분기마다 우리는 우리의 수익, 이더리움 생성량 및 이더리움 용량을 설명합니다. 또한, 우리는 세계에서 가장 큰 기관 중 일부와 협력하고 있습니다. 예를 들어, 세계 최대의 투자은행 중 하나인 씨티은행이 우리의 은행으로, 그들은 우리를 위해 연구 보고서를 발행할 것입니다. 이는 그들에게 분석가 및 전통 금융 시장의 투자자와 소통할 수 있는 방법을 제공합니다.

Ehan: 여러분은 또한 재스테이킹(restaking)이나 LRT와 같은 고급 수익 전략을 채택할 계획이 있나요?

Andrew: 네, 우리는 처음부터 재스테이킹 및 가능성 있는 LRT와 같은 고급 전략을 사용할 계획입니다. 처음에는 기본 스테이킹에서 시작한 후, 점차 재스테이킹 및 LRT로 전환할 것입니다.

SPAC가 암호화폐 규제 환경에서의 장점

Ehan: 왜 직접 상장하는 대신 SPAC 경로를 선택했나요? 암호화폐의 규제 환경을 고려할 때, SPAC 경로의 장점은 무엇인가요?

Andrew: 우리는 기존의 부채를 상속받고 싶지 않았기 때문에 SPAC 경로를 선택했습니다. 직접 상장에서는 회사가 기본적으로 "자신을 판매"하는 것이지만, 그들이 이전에 운영한 비즈니스는 실행 가능하지 않을 수 있습니다. 실제로, 모든 직접 상장에는 이미 실패한 회사가 포함되어 있습니다. 회사가 실패하면, 일반적으로 관리, 운영 비즈니스, 거버넌스, 주식 구조, 심지어 소송 등의 문제가 발생합니다. 우리는 이러한 부채를 상속받고 싶지 않았습니다. SPAC를 통해 우리는 깨끗한 운영 회사를 설립했습니다. 즉, 이러한 문제가 없는 새로운 실체입니다. 우리는 이것이 최선의 전진 방법이라고 믿습니다.

Ehan: 암호화폐의 규제 환경을 고려할 때, SPAC 경로는 어떤 장점을 제공하나요?

Andrew: 우리는 이것이 공개 시장에서 가장 깨끗하고 기관 지향적인 이더리움 운영 회사를 갖게 해줄 것이라고 믿습니다. 기존의 부채가 없고, 기존 비즈니스가 없으며, 거버넌스 문제나 운영 관리 문제가 없는 실체를 보유함으로써 우리는 강력한 위치에 있습니다. 우리는 또한 4대 회계법인이 우리의 회계를 감사할 수 있게 됩니다. 이러한 구조 덕분에 대형 투자은행은 우리와 협력하여 다양한 금융 도구를 발행할 수 있습니다. 단순히 ATM 주식 발행만이 아닙니다. 제 관점에서 보면, ATM 주식 발행 분야는 이미 다소 피로감을 느끼고 있으며, 우리는 전환사채나 우선주와 같은 다른 금융 도구를 최초로 출시할 회사가 될 것이라고 믿습니다.

Ehan: 여러분은 어떻게 이 전환사채와 우선주를 포함하는 자본 구조를 설계하여 암호 자산의 희석을 피할 수 있을까요?

Andrew: 정의상, 우리는 이러한 금융 도구를 생성했습니다. 비록 아직 발행하지는 않았지만요. 본질적으로, 잠재적인 희석은 사용되는 도구에 따라 달라집니다. 예를 들어, ATM 발행의 NAV가 1 이하라면, 이는 주주에게 희석을 초래할 것입니다. NAV가 1 이하라면, 주식을 매입해야 합니다. 우선주나 전환 채무와 같은 다양한 금융 도구를 생성하면, 이들은 프리미엄으로 발행될 수 있어 더 높은 가격으로 주식화될 수 있습니다. 이는 우리가 또 다른 가치 발행 방식을 제공할 수 있게 해줍니다. 결국, 우리는 기초 자산을 구매할 것이며, 이는 주당 이더리움 농도를 증가시킬 수 있습니다.

Ehan: The Ether Machine은 새로운 체인 상 공개 회사 유형을 위한 길을 열고 있나요? 이 모델이 장기적으로 지속 가능성을 유지할 수 있는 이유는 무엇인가요?

Andrew: 우리가 하고 있는 것은 독특하고 차별화된 것이며, 도전적입니다. 많은 저수준의 노력은 역수취 또는 직접 상장을 통해 쇠퇴한 마이크로 회사를 인수하는 것입니다. 우리가 선택한 것은 비정상적인 경로로, 새로운 실체를 만들어 투자자 자산을 최대한 보호하는 것입니다. 우리는 이 접근 방식이 장기적인 지속 가능성을 보장하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.

기관의 관심과 이더리움의 원래 가치 균형 맞추기

Ehan: 당신은 PayPal, RockingCom 및 Kraken과 같은 유명한 회사들을 언급했습니다. 여러분은 기관의 관심과 이더리움의 원래 가치를 어떻게 균형을 맞추고 있나요?

Andrew: 좋은 질문입니다. 우리는 Etherheads입니다, 그렇죠? 저는 이더리움이 출시되기 전부터 이더리움 생태계의 일부였습니다. 우리는 이 도구가 이더리움의 주류화에 기여해야 한다고 믿습니다. 기본적으로, 우리는 이 공개 실체에서 기관이 익숙한 방식으로 접근할 수 있는 금융 도구를 창출하고 있습니다. 대규모 기관은 Coinbase나 Kraken과 같은 플랫폼에서 계정을 열고 공공 및 개인 키를 스스로 관리하지 않습니다. 그들이 필요로 하는 것은 주식이며, 이 주식은 이러한 유형의 노출에 적합합니다.

우리가 하는 것은 이더리움 생태계의 기둥으로 자리매김하는 것입니다. 우리의 역할은 월스트리트와 메인스트리트에 이더리움이 무엇인지, 그 힘이 어디에 있는지를 설명하는 것입니다. 이 도구를 창출함으로써, 우리는 스스로에게 플랫폼을 제공하며, 월스트리트와 메인스트리트에 이더리움의 잠재력을 알릴 책임이 있습니다. 우리는 이 이야기를 지키는 사람이라고 생각하며, 이는 이더리움의 가치관과 이익에 부합합니다.

Ehan: 이더리움의 원래 가치는 공개 회사에 무엇을 의미하나요?

Andrew: 이더리움은 중개 가치에 대한 가격 발견 메커니즘을 제공합니다. 우리가 하는 공개 회사는 자산인 이더리움을 인수하고 있으며, 우리는 그것이 미래에 매우 가치 있을 것이라고 믿습니다. 이는 모든 중개 계좌를 가진 사람이 이더리움에 접근할 수 있게 해주며, 수익 생성이나 공공 및 개인 키 관리와 관련된 보관 문제를 걱정할 필요가 없습니다. 이는 암호 자산을 처리할 때 번거로울 수 있습니다. 그렇긴 하지만, 우리가 홍보할 가치관은 이더리움의 사용 사례와 그 프로토콜이 구축할 수 있는 잠재력입니다.

The Ether Machine과 경쟁자를 구별하는 전략

Ehan: The Ether Machine은 현재 Tom Lee의 Big Maya와 John Rubin의 Shuffling에 이어 세계에서 세 번째로 큰 이더리움 금고 보유자입니다. 여러분은 어떻게 자신을 그들과 구별하는 전략을 가지고 있나요? 스테이킹, 회사 구조, 아니면 공개 시장 자산을 통해서인가요?

Andrew: 저는 이 세 가지 모두가 있다고 생각합니다. 중요한 차별점 중 하나는 우리는 깨끗한 회사 구조를 고수하며, 이전 운영 회사의 부채를 상속받지 않았다는 것입니다. 이것이 그 중 하나입니다. 또한, 우리는 순수하게 기관 투자자에 의해 주도되는 이더리움 투자 도구 중 몇 안 되는 회사 중 하나입니다.

둘째, 우리는 자산 관리를 외주로 주지 않음으로써 다른 회사와 구별됩니다. 다른 몇몇 회사는 자산 관리를 자산 관리자에게 외주로 주는데, 이는 주주 권리를 희석할 수 있으며, 우리는 이것이 또 다른 중요한 차별점이라고 생각합니다.

셋째, 우리는 지분 증명(Proof of Stake)이 시작된 이후로 스테이킹을 해왔으며, 수익 생성에 관련된 보상과 위험을 이해하고 있습니다. 우리는 안전하게 스테이킹을 계속할 계획입니다. 마지막으로, 우리는 깨끗한 구조의 새로운 실체를 가지고 있으며, 4대 회계법인이 감사를 수행할 수 있습니다. 이는 우리가 전환사채나 우선주와 같은 금융 도구를 발행할 수 있게 해줍니다. 이는 우리가 주당 이더리움 농도의 성장을 균형 있게 추진할 수 있게 해주며, 이 점에서 우리는 독특한 장점을 가지고 있습니다.

Ehan: 여러분은 이것을 이더리움의 MicroStrategy가 되는 경쟁으로 보나요, 아니면 여러분의 비전이 근본적으로 다르다고 생각하나요?

Andrew: 저는 규모가 가치가 있다고 생각합니다. 제가 언급한 세 회사------우리 회사, Tom Lee의 투자 도구 및 John Rubin의 회사------는 제가 말하는 "임계 규모"에 도달했습니다. 우리는 수십억 달러의 금고에 대해 논의하고 있으며, 이는 매우 큽니다. 그러나 저는 최대가 되는 것이 반드시 목표는 아니라고 생각합니다. 우리의 목표는 주당 최대의 이더리움을 생성하는 것입니다. 우리에게 가장 중요한 것은 다음 증가 이더리움을 효과적으로 생성하는 방법입니다. 저는 이것이 우리 비즈니스의 가장 중요한 북극성이라고 믿습니다.

DeFi와 전통 금융의 융합: 금융의 미래

Ehan: 더 많은 상장 암호화 채널이 등장함에 따라, 체인 상 회사와 전통 자본 시장 간의 관계를 어떻게 보고 있나요?

Andrew: 저는 결국 이들이 융합될 것이라고 생각합니다. 우리는 DeFi와 전통 금융(TradFi)이 "금융"으로 통합되는 것을 보게 될 것입니다. 이더리움은 차세대 인터넷의 기반이 될 것이며, 이는 매우 흥미로운 일입니다. 우리는 진정으로 토큰화의 가치, 스마트 계약의 힘, 그리고 이러한 기술이 생산에서 어떻게 적용되는지를 보게 될 것입니다.

Ehan: SEC의 준수 및 법적 명확성이 The Ether Machine의 운영 모델과 투자자 확장에 얼마나 중요한가요?

Andrew: 저는 이것이 매우 중요하다고 생각합니다. 절대적으로 핵심입니다. 좋은 소식은 우리가 필요한 대부분의 규제 승인을 이미 받았다는 것입니다. SEC는 이더리움이 증권이 아닌 상품이라고 재확인했습니다. 또한, 최근 통과된 스테이블코인 법안에서 이더리움은 가장 큰 수혜자입니다. 왜냐하면 대부분의 스테이블코인이 이더리움에서 결제되기 때문입니다. 또 다른 중요한 법안인 Clarity 법안이 11월에 발표될 예정이며, 이는 모든 자산의 토큰화에 대한 추가적인 명확성을 제공할 것입니다.

Ehan: 여러분은 WorldCoin이나 Kraken 스테이킹 제품이 직면할 수 있는 도전 과제를 예상하고 있나요?

Andrew: 아니요, 저는 그런 도전이 있을 것이라고 생각하지 않습니다. 우리는 스테이킹 비즈니스를 매우 잘 이해하고 있으며, 처음부터 참여해왔습니다. 본질적으로, 우리는 Dharma에서 얻은 경험을 The Ether Machine에 적용하고 있는 것입니다.

Ehan: 규제 위험이 다른 자산이나 체인 상 전략으로 확장하는 데 제한 요소가 될까요?

Andrew: 아니요, 규제 위험은 제한 요소가 아닙니다. 우리의 도구는 이더리움 노출과 이더리움으로 가격이 책정된 수익에 집중하고 있습니다. 기관 투자자와의 소통에서 우리는 그들이 순수한 투자 노출을 선호한다는 것을 발견했습니다------그들은 자산 바구니를 소유하고 싶어하지 않습니다. 우리는 이러한 순수한 투자 노출을 제공하고, 안전하게 최고의 수익을 생성할 수 있는 깨끗한 도구를 제공하며, 전환 채무나 우선주를 발행할 수 있는 것이 우리의 투자자에게 가장 좋은 선택이라고 생각합니다.

The Ether Machine의 미래와 이더리움 역할에 대한 생각

Ehan: 앞으로 The Ether Machine은 토큰이나 DAO 거버넌스 계층을 도입할 계획이 있나요?

Andrew: 아마도 아닐 것입니다. 우리는 현재 NASDAQ에 상장된 공개 도구이며, 토큰을 고려할 경우 본질적으로 증권입니다------즉, ETHM의 주식입니다.

우리는 이것이 공개 시장 투자자가 이더리움 노출을 얻는 최선의 방법이라고 믿습니다. 우리는 안전하게 수익을 생성하고, 이더리움을 확보하기 위해 금융 도구를 발행하며, 가능한 한 안전하게 주당 이더리움 수를 증가시키는 데 독특한 장점을 가지고 있습니다.

Ehan: 좋습니다, 오늘 참여해 주시고 통찰력을 공유해 주셔서 감사합니다.

Andrew: 감사합니다.