가치 5000억 달러? 한 편으로 파헤친 '코인계 늑대왕' 테더의 성장 역사

출처: 만사재정

정리: LenaXin, ChainCatcher

ChainCatcher 편집자 요약

2025년 9월 24일, 세계 최대 스테이블코인 발행사 테더가 새로운 자금 조달 라운드를 시작하며 200억 달러를 모금해 5000억 달러의 가치를 목표로 하고, OpenAI, SpaceX 등 기술 대기업을 겨냥하고 있다. 이 거대한 제국 뒤에는 의사에서 사업가로 전향한 "코인계의 늑대왕"인 지안카를로 데바시니(Giancarlo Devasini)가 있다.

이탈리아 출신의 그는 "야망이 크고 모험을 사랑한다"는 평가를 받으며 성형외과 의사에서 암호화폐의 아버지로 변신하여 테더코인을 통해 세계 금융의 기본 논리를 재편했다. 현재 USDT는 1720억 달러의 시가총액으로 동종 업계를 압도하고 있으며, 소프트뱅크, 아크 인베스트먼트 등 대기업들이 잇따라 진입하고 있다. 그러나 그 화려함 뒤에는 폴란드 자금 세탁 사건, 준비금 유용 논란, 규제 압박 등 여러 가지 파란이 항상 따라다닌다.

스테이블코인의 진정한 기원은 무엇인가? 그것이 어떻게 은행 예금을 분산시키고 통화 정책의 효력을 약화시키는가? 테더는 어떻게 "도박 칩"에서 전통 금융 시스템을 뒤흔드는 거대한 존재로 성장했는가?

ChainCatcher가 정리 및 편집하였다.

TL&DR

• 스테이블이라는 단어는 준비금이 어떤 상황에서도 100% 충분해야 함을 의미한다.
• 데바시니는 테더와 비트파인엑스를 동시에 통제하고 있으며, 이는 카지노를 운영하고, 칩을 발행하고, 도박 테이블에 나서는 모두 같은 사람이라는 것을 의미한다.
• 테더코인은 다중 체인 배포를 사용하며, 일반적으로 발행 기록을 통해 첫 거래자를 찾을 수 있지만, 유통이 시작되면 추적하기 어려워 강한 프라이버시를 가진다.
• 스테이블코인의 진정한 기원은 월스트리트 엘리트가 설계한 금융 파생상품이 아니라, 성형외과 의사가 한물간 배우의 발명을 사들여 비트코인 카지노에서 출시한 도박 칩이다.
• 테더코인은 전 세계 사용자에게 전통 금융 시스템을 우회하는 결제 및 저장 경로를 제공한다.
• 금융 시장의 주요 특징 중 하나는 신뢰가 진실보다 훨씬 더 중요하다는 것이다.
• 스테이블코인이 대량으로 사용될 때, 그것은 은행 시스템의 예금을 분산시키고 통화 승수 효과에 영향을 미쳐 중앙은행이 준비금 비율을 조정하여 통화 공급을 관리하는 능력을 약화시킨다.
• 상업은행의 뒤에는 중앙은행이 지원하지만, 스테이블코인의 모든 지원은 스테이블코인 발행사가 보유한 준비금뿐이다.

(1) 거래소가 파산 직전, 누가 막대한 자금을 유용하고 있는가?

2018년 여름, 폴란드 경찰은 세계 최대 암호화폐 결제 처리 회사인 크립토캐피탈의 은행 계좌를 압수했다. 오랫동안 , 전 세계 주요 은행들은 규제 위험을 고려하여 , 암호화폐 거래소에 서비스를 제공하는 것을 거부했다.

(주: 크립토캐피탈은 암호화폐 업계의 중앙은행으로 불리는 유명 서비스 제공업체로, 주요 업무는 몇몇 유명 암호화폐 거래소의 자금을 처리하는 것이다.)

크립토캐피탈은 폴란드에서 관리의 허점을 찾아내어, 허위로 많은 기업 이름을 만들어 은행 계좌를 개설하고 막대한 자금을 예치했다. 이러한 강력한 자금 세탁 능력은 암호화폐에 대한 편리함을 제공할 뿐만 아니라 마약 밀매 조직의 주목을 받게 되었다.

위협과 유혹 속에서, 크립토캐피탈의 사장은 암호화폐를 이용해 마약 밀매 조직의 4억 달러 자금을 세탁했다. 사건이 드러난 후, 크립토캐피탈의 은행 계좌는 동결되었고, 암호화폐 거래소도 피해를 입게 되었다.

폴란드 당국에 의해 전면 동결된 자금 중 8.5억 달러는 세계 최대 암호화폐 거래소 비트파인엑스에 속하며, 이는 비트파인엑스가 자산 부족 상태에 빠졌음을 의미한다. 당시 이미 많은 고객들이 소문을 듣고 인출을 요구하기 시작했다. 놀랍게도 비트파인엑스는 흔들림 없이 모든 인출 요청에 차분히 대응하며 위기를 신속히 진정시켰다.

아무도 이 모든 일이 어떻게 이루어졌는지 이해하지 못했다.

그 해답은 2019년 뉴욕주 검찰이 세계 최대 스테이블코인 테더의 발행사인 테더에 대한 조사에서 밝혀졌다.