Messari 시각에서 본 USDD 2.0: 초과 담보 및 멀티 체인 전략의 성공 사례

저자：Messari

9월 26일, 세계적으로 유명한 암호화 데이터 연구 기관 Messari가 심층 보고서 《USDD 2.0 - New Horizons》을 발표하며 탈중앙화 스테이블코인 USDD의 최신 발전과 전략적 배치를 종합적으로 분석했습니다. 보고서는 USDD가 이더리움에 네이티브 배포됨으로써 멀티 체인 생태계 확장을 실현했으며, 초과 담보 메커니즘, 안정 모듈(PSM) 및 스마트 할당기(Smart Allocator) 등의 혁신적인 설계를 통해 자급자족하고 지속 가능한 성장의 온체인 금융 시스템을 점진적으로 구축하고 있다고 지적했습니다.

Messari 분석에 따르면, 2025년 1월 재출시 이후 USDD 2.0 프로토콜은 안정적인 발전 추세를 보이고 있습니다. 2025년 9월 초 기준으로, 그 저장 담보 총 가치는 6.2억 달러를 초과했으며, 항상 USDD의 유통 공급량을 초과하여 엄격하게 초과 담보 상태를 유지하고 있어 USDD의 강력한 위험 저항 능력과 장기 가치 잠재력을 충분히 보여주고 있습니다.

보고서에서 Messari는 이더리움에서의 USDD의 네이티브 배포를 특별히 긍정적으로 평가하며, 이 조치가 USDD가 "TRON-이더리움" 이중 체인 구조의 전략적 도약을 실현하게 했다고 언급했습니다. 이더리움 생태계의 깊은 유동성과 광범위한 응용 시나리오는 USDD의 추가 발전을 위한 견고한 기반을 제공합니다. 보고서 데이터에 따르면, USDD는 3분기 동안 저장 담보 가치가 전분기 대비 5% 증가했으며, 이는 스테이블코인 공급량의 3% 증가율을 초과하는 수치로, 멀티 체인 배포로의 전환 과정에서 USDD의 담보 비율이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냅니다.

PSM(안정 모듈)은 USDD 가격 안정을 유지하는 핵심 메커니즘으로, Messari의 주요 논평을 받았습니다. 이 모듈은 사용자가 USDT/USDC와 이더리움 USDD 간에 1:1로 교환할 수 있도록 지원하며, 차익 거래 메커니즘을 통해 효과적으로 고정환율을 유지합니다. Messari는 PSM의 차익 거래 메커니즘이 USDD에 견고한 가격 고정을 구축하여 이차 시장에서 항상 1달러 근처에서 유지되도록 하여 유동성과 사용자 신뢰를 강력히 보장한다고 강조했습니다.

지난 두 분기의 유동성 데이터는 PSM의 핵심 역할을 더욱 입증합니다: 2025년 9월 8일 기준(3분기가 아직 종료되지 않았음에도 불구하고), 사용자가 USDT/USDC로 USDD를 교환한 총량은 2분기의 11.5억 달러에서 25억 달러로 증가하여 전분기 대비 117% 증가했습니다; 같은 기간 동안 상환량은 12.4억 달러에서 27억 달러로 증가하여 전분기 대비 119% 증가했습니다. 이는 PSM이 현재 대규모 수요 변동에 효과적으로 대응할 수 있으며, 차익 거래 메커니즘을 통해 USDD를 고정 가격에 유지할 수 있음을 나타냅니다.

Messari는 또한 스마트 할당기(Smart Allocator)의 혁신 가치를 심층 분석했습니다. 이 메커니즘은 저장 자금을 저위험 DeFi 프로토콜에 투자하여 실제 수익을 생성하고, 이익을 지속적으로 시스템으로 회수합니다. Messari는 이 모델이 USDD가 보조금 기반에서 자생적으로 발전하도록 촉진하여 장기적으로 안정적인 경제 엔진을 구축할 것이라고 믿고 있습니다.

또한, USDD는 이더리움의 새로운 계약이 유명 블록체인 보안 회사 CertiK의 종합 감사 를 통과하여 대규모 응용을 위한 안전성을 제공하고 있습니다. Messari는 USDD가 멀티 체인 전략과 자본 효율성 최적화를 통해 단순히 자신의 안정성을 강화할 뿐만 아니라 DeFi 생태계에 새로운 기본 금융 도구를 주입하고 있다고 요약했습니다.