Matrixport 투자 연구: 비트코인 다섯 번째 상승장이 성숙 단계에 접어들며, 거시경제와 유동성이 핵심 변수로 작용한다

본 라운드 비트코인 주기의 진화는 이전과는 전혀 다릅니다. 2022년 10월의 약세장이 바닥을 찍고, 2023년 6월에 시작 신호가 확인된 후, 비트코인 가격은 2025년에 12.5만 달러를 성공적으로 돌파하며 역사적인 최고치를 기록했습니다. 목표 구간이 달성됨에 따라, 시장의 초점은 "황소장이 시작될 것인가"에서 "언제 끝날 것인가"로 이동했습니다. 초기의 소액 투자자와 기술 서사에 의존했던 시장과는 달리, 이번 주기는 거시 유동성과 기관 자본의 영향을 더 깊이 받고 있으며, 그 구조적 특성이 미래 가격 중심의 지속 가능성을 결정하고 있습니다.

시장 성숙화 가속화: 비트코인 서사에서 기술에서 자본 논리로 전환

네 번의 강세와 약세를 거치면서, 비트코인의 가격 결정 논리는 기술 혁신에서 자금 흐름과 거시 변수로 전환되었습니다. 2011년의 시장은 인프라가 취약하여 조기에 종료되었고; 2013년과 2017년은 각각 규제 강화와 투기 과열로 끝났습니다; 2021년의 고점은 연준의 통화 완화 종료에서 비롯되었습니다. 현재 주기로 접어든 후, 시장 인프라는 더욱 개선되었고, 기관의 보유 비중이 증가하여 가격은 금리와 유동성 변화에 더욱 민감해졌습니다. BIP 91 업그레이드 이후, 비트코인은 점차 "디지털 금"의 지위를 확립하고 있으며, 그 변동성은 전통 금융 시장과 동기화되고 있습니다.

신규 자금 및 정책 기대가 주기 종점을 결정

이번 주기는 두 가지 상황에서 정점을 찍을 수 있습니다: 첫째, 연준이 다시 매파로 전환하고, 전 세계 유동성이 긴축되는 경우; 둘째, 신규 자금 유입이 저조하여 초기 이익 실현을 감당하지 못하는 경우. 단기 보유자가 가격을 21주 이동 평균선과 함께 실현하는 것은 주요 위험 신호로 간주되며, 이 선이 하회할 경우 상승 모멘텀이 약화될 수 있음을 나타냅니다. 비트코인의 지속 가능성은 자본의 가용성과 기관의 위험 선호도에 달려 있으며, 소액 투자자의 투기와는 무관합니다.

전반적으로 비트코인은 거시 및 기관 논리를 중심으로 한 성숙 단계에 접어들고 있습니다. 네 번째 강세장의 극심한 변동성은 시장을 "기술 서사"에서 "자금 현실"로 되돌렸습니다. 미래 주기의 고도는 전 세계 금리, 유동성 및 자본 유입의 리듬에 의해 공동으로 결정될 것입니다.

위의 일부 의견은 Matrix on Target에서 가져온 것으로, 저희에게 연락하기 통해 Matrix on Target의 전체 보고서를 확인할 수 있습니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중함이 필요합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.