波场 TRON 산업 주간 보고서: “매파적 금리 인하”가 위험 시장의 피로감을 전환하지 못하고, WLFI가 주도하는 RWA 프로토콜 Falcon이 Defi 유동성과 전통 금융을 어떻게 연결하는지

2025-11-03 14:04:31

수집

?# 1. 전망

1. 거시적 요약 및 미래 예측

지난주, 미국의 거시 경제는 정책 및 신뢰 측면에서 상당한 변동을 보였습니다. 소비자 신뢰 지수가 반년 만에 최저치로 떨어졌고, 고용 기대감이 약화되어 내수 동력이 여전히 억제되고 있음을 나타냅니다. 동시에 정부의 셧다운이 한 달 가까이 지속되면서 일부 경제 활동이 위축되고 데이터 발표가 지연되어 재정 지출과 시장 신뢰에 압박을 가하고 있습니다. 이러한 배경 속에서 연방준비제도는 최신 금리 결정을 발표하며 기준 금리 구간을 유지했지만, 표현은 명백히 비둘기파적이며 경제 성장 둔화와 인플레이션 완화 신호를 강조하고, 경제가 계속해서 둔화될 경우 올해 말이나 내년 초에 추가 금리 인하 주기를 고려할 것이라고 암시했습니다.

시장은 이를 "완화 확인"으로 해석하며, 채권 수익률은 하락하고 달러 지수는 약세를 보였으며, 금과 미국 주식은 단기 반등했지만 전반적인 변동성은 커졌습니다. 앞으로의 전망으로는 미국 경제가 "저성장, 저인플레이션, 완화 통화"의 과도기에 들어설 가능성이 높으며, 정책의 핵심은 인플레이션 억제에서 성장 안정으로 전환될 것입니다. 만약 정부의 셧다운이 계속 지연되고 기업 투자 신뢰가 저조하다면 연말 전에 더 많은 유동성 지원 조치를 볼 수 있을 것입니다. 그러나 물가가 다시 상승하거나 재정 지출이 예상보다 초과할 경우 연방준비제도는 여전히 신중한 관망을 유지할 가능성이 있습니다. 전반적으로 단기 정책 방향은 완화적이지만 경제 신호는 여전히 온건한 둔화를 가리키고 있습니다.

2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

지난주, 암호화폐 시장은 전반적으로 약세 흐름을 이어갔고 반등이 지속되지 않았습니다. 시장 전체 거래량이 감소하고 자금이 고위험 자산에서 지속적으로 유출되며 스테이블코인 시가총액이 상승하여 회피 심리가 고조되고 있음을 나타냅니다. 이전의 단기 반등은 약한 회복세로 입증되었고, 주류 코인과 알트코인은 일반적으로 압박을 받고 있으며, 특히 고레버리지와 소규모 시가총액 토큰의 하락폭이 두드러지며, 체인 상 자금의 활발함은 지속적으로 감소하고 있습니다.

거시적으로 보았을 때, 비록 연방준비제도가 금리를 유지하고 비둘기파 신호를 발신했지만 시장의 위험 선호는 회복되지 않았으며, 투자자들은 유동성 완화가 암호화폐 분야에 신속하게 전이되기 어려울 것이라는 우려를 보이고 있습니다. 동시에 ETF 유입이 둔화되고 기관 자금이 관망하며 파생상품 미결제약정이 감소하는 등 시장의 단기 신뢰 부족을 나타냅니다. 비트코인이 10만 달러의 정수선을 하회할 경우 새로운 청산 및 디레버리징 과정이 촉발될 수 있습니다. 전반적으로 암호화폐 시장은 여전히 하향 정리 단계에 있으며 단기 추세는 약세를 보이고 있으며, 연말 전에 다시 바닥을 탐색할 위험에 주의해야 합니다.

3. 산업 및 트랙 핫이슈

280만 달러의 자금을 조달하며 Castle Island가 주도하고 GSR이 참여한 ------ 기관급 안전 DeFi 금고에 원클릭으로 접근할 수 있는 최적의 진입점 RockSolid은 사용자가 최적의 DeFi 수익을 쉽게 얻을 수 있도록 합니다; 총 1400만 달러의 자금을 조달하며 WLFI가 단독 투자한 ------ 안정성과 기관급 수익을 융합한 차세대 합성 달러 프로토콜 Falcon Finance는 사용자가 다양한 디지털 자산을 사용하여 USDf를 발행할 수 있도록 합니다.

# 2. 시장 핫이슈 트랙 및 당주 잠재 프로젝트

1. 잠재 프로젝트 개요

1.1. 280만 달러 자금 조달 분석, Castle Island가 주도하고 GSR이 참여한 ------ 기관급 안전 DeFi 금고에 원클릭으로 접근할 수 있는 최적의 진입점 RockSolid

소개

RockSolid은 원클릭으로 통합된 DeFi 금고 플랫폼으로, 사용자가 최적의 DeFi 수익을 쉽게 얻을 수 있도록 합니다.

RockSolid Vaults는 기관급 DeFi 금고로, ETH 원주(ERC-20) 자산을 위해 설계되었습니다. 각 금고는 감사된 스마트 계약과 기관급 MPC 제어를 통해 안전성을 보장하며, 정교하게 선택된 전략을 통해 예치자에게 수익을 제공합니다.

RockSolid은 사용자의 개인 키를 보관하지 않으며, 모든 전략은 전문 관리자가 실행하며 수익은 자동으로 예치자에게 회수됩니다.

구조 개요

금고(Vault) 메커니즘

금고는 참조 자산의 예치를 수신하고 이를 다양한 DeFi 전략에 배분하는 스마트 계약입니다.
예치자는 자신의 소유권을 나타내는 금고 지분(shares)을 받습니다. 금고의 가치가 변동함에 따라 각 사용자의 지분 가치도 조정됩니다.

금고는 특정 참조 자산으로 평가되며, 가장 일반적인 것은 ETH 기반 자산(예: rETH)입니다.
예를 들어, Rocket Pool rETH 금고에서 다른 지원 자산(ETH, WETH, stETH)은 예치 시 자동으로 DEX 라우팅을 통해 금고의 참조 자산 rETH로 변환됩니다.

역할 분담

사용자 / 예치자(User / Depositor)

예치자는 참조 자산을 금고에 예치하고 소유권을 나타내는 영수증 토큰(ERC-20)을 받습니다.
영수증 토큰 권리:
금고 자산의 배분 상황 보기
자신의 지분 가치 변화 모니터링
인출 프로세스:
사용자는 영수증 토큰을 보유한 지갑을 통해 인출 요청을 시작합니다.
인출은 "대기 중"으로 표시되며 처리 기간은 약 24시간입니다(ERC-7540 비동기 토큰화 금고 표준에 부합).
최종적으로 참조 자산을 받습니다(예: stETH를 예치하고 rETH로 변환한 후 금고에 예치, 인출 시 rETH를 받습니다).

서비스 수수료 예시:

서비스 수수료: 1%
보상 수수료: 10%
인출 주기: 24시간

전략 관리자(Strategy Manager / Curator / Strategist)

금고 자산의 투자 전략을 제안하고 실행하며, NAV(순자산가치) 업데이트를 제안합니다.
권한 제한:
화이트리스트 내의 전략에만 배포 가능
승인된 프로토콜만 조작 가능
모든 작업은 MPC 서명 전략에 부합해야 하며, 그렇지 않을 경우 자동으로 거부됩니다.
일상적인 책임:
자산을 화이트리스트 전략에 배포
다양한 전략 간 재조정
거래 제출 및 Distributor와 공동 서명 승인
매일 금고 토큰 가격 업데이트 제안(기준 APR)

rETH 금고의 전략 관리자: Tulipa Capital.

배급자(Distributor)

금고의 운영이 설정된 목표(위험 선호, 자산 유형, 수익 구조)에 부합하도록 보장합니다.
Partner Protocol과 협력하여 전략 신청을 검토하고 공동 서명자로서 역할을 수행합니다:
전략 요청 검토
매일 NAV 업데이트 검토
관리 및 화이트리스트 제안에 대한 공동 서명

rETH 금고의 배급자: RockSolid.

금고 관리 플랫폼(Vault Management Platform)

표준화된 기본 인프라를 제공하여 지원합니다:
예치 / 인출
회계 / NAV 업데이트
계약 업그레이드
금고 전략이 안전하고 투명하며 대규모로 배포될 수 있도록 보장합니다.

rETH 금고의 관리 플랫폼: Lagoon.

MPC 서명 솔루션(MPC Signing Solution)

금고 운영이 정책 및 통제 규칙을 엄격히 준수하도록 보장합니다.
화이트리스트 외의 작업은 자동으로 거부됩니다.
전략 자산 배포는 다자 계산(MPC) 서명이 필요하며, Distributor와 Strategy Manager가 공동 서명합니다(Partner Protocol은 선택적으로 참여 가능).

rETH 금고의 서명 솔루션: Fordefi.

협력 프로토콜(Partner Protocol)

외부 프로젝트 또는 자산 발행자로, 일반적으로 금고 자산의 발행자 또는 통제자입니다.
금고 전략 수립 시 중요한 역할을 합니다.

rETH 금고의 협력 프로토콜: Rocket Pool.

안전 위원회(Security Council)

특별한 경우에만 개입합니다(예: Distributor 또는 Strategy Manager가 직무를 수행할 수 없거나 악의적인 행동으로 인해 MPC가 서명 합의를 이루지 못하는 경우).
다수의 안전 위원회 구성원이 개입하여 관련 역할을 대체하거나 금고의 원활한 전환/폐쇄를 도와줍니다.
다년간 DeFi 경험을 가진 암호화폐 분야 전문가들로 구성되어 있습니다(신원 비공개).

Tron 평가

RockSolid의 장점은 원클릭, 기관급 DeFi 금고 플랫폼을 제공하여 사용자가 개인 키를 관리할 필요 없이 복잡한 작업 없이 수익 전략에 참여할 수 있도록 한다는 점입니다. 플랫폼은 감사된 스마트 계약, MPC 다자 서명 보안 메커니즘 및 전문 관리 팀을 통해 자금 안전성과 전략 실행의 투명성과 규정을 보장하며, 수익은 자동으로 사용자에게 회수되어 참여 장벽을 낮춥니다.

잠재적 단점은 전문 관리자와 수탁 기반 시설에 대한 의존도가 높아 사용자가 플랫폼의 전략 선택 및 실행을 신뢰해야 한다는 점입니다. 또한 ETH 원주 자산의 금고 플랫폼으로서 자산 유형이 상대적으로 집중되어 있으며, 크로스 체인 호환성과 다양한 자산 지원이 여전히 제한적입니다. 더불어 DeFi 시장의 변동성과 규제 불확실성이 장기적인 안정성과 확장성에 영향을 미칠 수 있습니다.

1.2. 총 1400만 달러 자금 조달 해석, WLFI 단독 투자 ------ 안정성과 기관급 수익을 융합한 차세대 합성 달러 프로토콜 Falcon Finance

소개

Falcon Finance는 사용자가 다양한 디지털 자산을 사용하여 USDf ------ 초과 담보 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 합성 달러 프로토콜입니다. 사용자는 USDf를 sUSDf로 스테이킹한 후 기관급 거래 전략을 통해 수익을 얻을 수 있습니다.

Falcon은 정량화에 집중하는 엔지니어 팀에 의해 구축되었으며, 투명한 담보 기반 시설을 통해 체인 상 유동성과 전통 금융을 연결하고, 크로스 체인 및 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 분야로 확장하는 것을 목표로 합니다.

메커니즘 개요

1. 사용자 예치 프로세스

주요 참여자

사용자(Users)
Falcon의 다양한 기능을 사용하는 개인 또는 기관을 지칭합니다. 예: 예치 및 인출, 발행/상환, 스테이킹/언스테이킹, 재스테이킹/보상 수령 등.
수탁 기관 / OES 제공자(Custodians / OES Providers)
Falcon이 채택한 제3자 수탁 솔루션으로, 사용자 자산을 저장하고 보호하는 데 사용됩니다. Ceffu(MirrorX) 및 Fireblocks(CVA)가 포함됩니다.
중앙화 거래소(CEXs)
Falcon이 수익 전략(예: 가격 차익 거래)을 배포하는 중앙화 거래소로, Binance, Bybit 등이 포함됩니다.
유동성 풀(Liquidity Pools)
Falcon은 사용자 담보 자산을 사용하여 체인 상 유동성을 제공하고 수익을 얻는 장소입니다.
스테이킹 풀(Staking Pools)
Falcon은 사용자 자산을 다양한 원주 스테이킹을 지원하는 네트워크에 스테이킹하여 수익을 얻습니다.

사용자 예치의 전체 프로세스

예치 및 발행
사용자는 스테이블코인 또는 비스테이블코인 자산을 Falcon에 예치하면 시스템이 USDf를 발행합니다.
안전 수탁
모든 사용자 예치는 제3자 수탁 기관으로 라우팅되며, 다중 서명(multi-sig) 또는 다자 계산(MPC) 기술을 사용하여 자산의 안전한 저장을 보장합니다.

인출은 여러 승인 서명자의 승인이 필요합니다.
개인이나 단일 실체가 자산을 단독으로 인출하거나 전용할 수 없습니다.

자산 미러링 및 거래
Falcon은 오프 거래소 결제(off-exchange settlement) 메커니즘을 사용하여 수탁 계좌의 자산을 중앙화 거래소에 "미러링"하여 거래 및 수익 전략을 배포합니다.
유동성 채굴
일부 자산은 일류 체인 상 유동성 풀에 투입되어 탈중앙화 거래 활동 및 차익 거래를 통해 수익을 얻습니다.
체인 상 스테이킹
Falcon은 특정 자산을 원주 스테이킹을 지원하는 체인에 스테이킹하여 현물 보유에서 추가 수익을 얻습니다.

2. USDf 메커니즘 분석

1. 정의 및 위치

USDf는 Falcon Finance 프로토콜이 발행한 초과 담보 스테이블코인입니다.
목표: 안정성(달러 고정), 안전성(초과 담보), 지속 가능한 수익(스테이킹 및 전략)의 합성 달러 자산을 제공합니다.

2. 발행 메커니즘(Minting)

사용자는 스테이블코인 또는 비스테이블코인 디지털 자산을 Falcon 프로토콜에 담보로 예치합니다.
Falcon은 초과 담보 비율 규칙에 따라 동등한 USDf를 발행합니다.
담보가 부족할 경우(시장 변동으로 가치 하락), 시스템은 USDf의 안정성을 보호하기 위해 청산 메커니즘을 작동시킵니다.

3. 스테이킹 및 수익(Staking & Yield)

사용자는 USDf를 sUSDf로 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있습니다.
수익 출처:

기관급 거래 전략 → 중앙화 거래소(Binance, Bybit)에서의 차익 거래 및 유동성 운영.
체인 상 유동성 풀 → 유동성을 제공하여 수수료 및 차익 수익을 얻습니다.
체인 상 스테이킹 → 일부 자산을 원주 스테이킹을 지원하는 공공 체인에 스테이킹하여 스테이킹 보상을 얻습니다.

sUSDf의 핵심 논리: "이자 발생형 스테이블코인"과 유사하며 USDf의 수익 속성을 반영합니다.

4. 수탁 및 안전(Custody & Security)

사용자 자산은 제3자 규정 준수 수탁 기관(Ceffu, Fireblocks)에 의해 보관됩니다.
다중 서명(multi-sig) 및 다자 계산(MPC) 기술을 사용하여 단일 지점의 통제 및 자산 전용을 방지합니다.
Falcon은 사용자 자금을 직접 보유하지 않으며 플랫폼 위험을 줄입니다.

5. 오프 거래소 결제 및 거래(Off-Exchange Settlement)

Falcon은 OES(Off-Exchange Settlement) 메커니즘을 채택합니다:
자산은 수탁 기관 계좌에 저장됩니다.
거래소에서 "미러링" 자산을 통해 작업을 수행하여 직접적인 인출 위험을 피합니다.
장점:
거래소 파산/해킹 위험을 피합니다.
거래 실행 효율성과 자산 안전성을 높입니다.

6. 안정성 메커니즘(Peg & Liquidity)

달러 가치를 고정합니다: USDf는 초과 담보를 통해 가격 안정성을 보장합니다.
유동성 지원:
CEX 및 DEX에 배포된 유동성 풀.
프로토콜은 로열티 수익/수익을 활용하여 정기적으로 USDf를 재매입하여 안정성과 유동성을 보장합니다.

3. sUSDf 수익 분배 메커니즘(Yield Distribution)

핵심 프로세스

매일 수익 계산

Falcon은 모든 전략의 매일 수익을 계산하고 검증합니다.
발생한 수익은 새로 발행된 USDf 형태로 방출됩니다.

수익 분배 방식

일부 USDf → sUSDf Vault에 주입
- sUSDf ERC-4626 Vault에 예치하여 Vault 내부의 sUSDf : USDf 비율을 높입니다.
- 시간이 지남에 따라 sUSDf의 가치는 상대적으로 USDf에 대해 증가하며, 사용자는 언스테이킹 시 이 부분의 수익을 얻을 수 있습니다.
나머지 USDf → sUSDf로 스테이킹
- sUSDf로 변환하고 Boosted Yield NFT를 보유한 사용자에게 분배하여 추가 보상으로 제공합니다.

사용자 수익 모델

Classic Yield(클래식 수익)
사용자는 sUSDf를 언스테이킹할 때 동등한 USDf를 받습니다.
환전 비율은 현재 sUSDf : USDf 비율에 기반하며, 이미 누적 수익이 포함되어 있습니다.
Boosted Yield(강화 수익)
사용자는 만기 시 언스테이킹(수령)할 때, 초기 잠금된 sUSDf 외에 추가로 대리 스테이킹된 sUSDf를 받습니다.
이는 Classic Yield 기반에서 추가 "보너스 수익"을 누리는 것과 같습니다.

Tron 평가

Falcon Finance의 장점은 초과 담보 스테이블코인 USDf와 sUSDf 수익 메커니즘을 통해 체인 상 유동성과 기관급 거래 전략을 결합하여 안정성을 보장하고 사용자에게 상당한 수익 경로를 제공한다는 점입니다. 또한 제3자 수탁 + MPC/다중 서명 보안 구조 + 오프 거래소 결제 메커니즘을 채택하여 거래소 위험과 단일 지점 통제 위험을 크게 줄였습니다. 그리고 크로스 체인 및 현실 세계 자산(RWA) 토큰화의 확장 잠재력을 가지고 있습니다.

잠재적 단점은 중앙화 수탁 기관과 CEX 전략 실행에 대한 높은 의존도로 인해 규정 준수 및 투명성 측면에서 도전이 있을 수 있다는 점입니다. USDf의 안정성은 담보 자산 가치에 의존하며, 시장 변동은 청산 위험을 초래할 수 있습니다. 또한 Boosted Yield와 같은 설계는 수익을 높이지만 동시에 사용자 이해 및 사용의 복잡성을 증가시킵니다.

2. 당주 주요 프로젝트 상세 설명

2.1. 총 200만 달러 자금 조달 상세 분석 --- 다중 체인 미래를 위한 고성능, 안전 및 확장 가능한 블록체인 인프라 Hela chain

소개

HeLa Chain은 전통적인 블록체인의 한계를 해결하고 Web2와 Web3의 대규모 응용을 촉진하기 위해 구축된 차세대 Layer-1 블록체인입니다. 게임, DeFi에서 DePIN 및 기업급 장면까지, HeLa는 고성능과 사용 용이성을 통합한 기본 계층이 되는 것을 목표로 합니다.

HeLa의 모듈화 아키텍처는 다양한 기능을 여러 전용 계층으로 분리하여 고성능을 보장하고 유연성을 강화하며 혁신 장벽을 낮춥니다:

실행 계층(Execution Layer): 스마트 계약의 실행 및 상태 전환을 담당합니다.
합의 계층(Consensus Layer): 네트워크 보안을 보장하고 결정적 최종성을 확보합니다.
수호 계층(Guardian Layer): 추가적인 완전성과 네트워크 책임 메커니즘을 강화합니다.
AI 계층(AI Layer): 스마트 계약의 실시간 상호작용 및 프로토콜 수준 추론을 구현합니다.

이러한 계층 설계는 각 구성 요소가 독립적으로 발전할 수 있도록 보장하며, 미래 업그레이드가 전체 생태계의 정상 운영에 방해가 되지 않도록 합니다.

구조 개요

1. 합의 계층

핵심 책임

전체 네트워크 상태 합의에 도달하고 거래를 최종 확인합니다.
HELA 토큰 발행, 노드 신원 관리 및 스테이킹을 담당합니다.

기술 메커니즘

비잔틴 내결함성(BFT) 합의 프로토콜 Tendermint를 채택합니다.
일부 노드가 고장나거나 악의적일 경우(<1/3 투표권), 네트워크는 여전히 합의에 도달할 수 있습니다.
결정성과 즉각적인 거래 최종성을 제공하며, 나카모토형 합의보다 더 빠르고 친숙합니다.

노드 역할

검증자(Validators): 새로운 블록을 제안하고 블록에 투표하며, 핵심 합의 실행자입니다.
위임자(Delegators): HELA 토큰을 검증자에게 위임하여 간접적으로 합의에 참여하고 일부 스테이킹 보상을 얻습니다.
검증자는 후보자가 되기 위해 HELA를 스테이킹해야 하며, 최종적으로 선출되는 것은 자신의 스테이킹 및 위임량에 따라 달라집니다.
투표권은 스테이킹 및 위임량에 비례합니다.

설계 장점

엄격한 PoS 메커니즘: 보안성과 경제적 인센티브를 결합합니다.
합의 계층과 실행 계층 분리:
두 계층은 독립적으로 업그레이드 가능하여 유연성과 확장성을 강화합니다.
시스템이 기술 발전과 시장 수요에 빠르게 적응할 수 있도록 보장합니다.
경량 합의 계층: 거래 처리량과 확인 속도를 높이면서 네트워크 보안을 유지합니다.

2. 실행 계층

주요 책임

구체적인 거래 처리 및 실행을 담당합니다.
사용자가 직접 상호작용하는 계층으로, 개인 정보 보호 및 신원 관리(DID) 기능을 제공합니다.

설계 및 운영 메커니즘

실행 계층은 합의 계층 위에 위치하며, 다중 런타임(Runtimes)의 병렬 실행을 지원합니다.
각 런타임은 독립적인 상태 기계와 규칙을 가지고 있으며, 스마트 계약, 개인 정보 계산 등 다양한 응용 및 서비스를 실행할 수 있습니다.
런타임 특성은 맞춤화 가능: 프로그래머블성, 개인 정보 보호, 보안 등 다양한 개발자/응용의 요구를 충족합니다.
공식 런타임: 감사 가능한 개인 정보 보호, DID 관리, 안정적인 수수료 메커니즘을 제공합니다.
개발자 런타임: 사용 사례에 따라 다양한 특성을 맞춤화할 수 있습니다.

거래 실행 프로세스

거래 제출 → 계산 노드가 거래를 수신합니다.
거래 실행 → 런타임 규칙 및 상태 기계에 따라 스마트 계약을 실행/상태를 수정/새 거래를 촉발합니다.
결과 생성 → 계산 노드가 새로운 상태와 실행 결과를 출력하고 이를 블록으로 패키징하여 합의 계층에 제출합니다.
검증 및 기록 → 합의 계층이 블록 및 증명 정보를 검증하며, 다수의 검증자가 확인한 후 블록체인에 기록됩니다.

보안 및 인센티브 메커니즘

계산 노드는 런타임 실행에 참여하기 위해 HELA 토큰을 스테이킹해야 합니다.
오류나 악의적 행동이 발견될 경우 → 스테이킹된 토큰이 몰수됩니다.
인센티브 및 처벌 메커니즘은 노드가 거래를 정직하게 실행하도록 보장하며, 네트워크 보안 및 신뢰성을 확보합니다.

장점 및 도전

장점: 높은 유연성과 확장성, 다양한 응용이 맞춤형 런타임을 사용할 수 있습니다.
도전: 다양한 런타임 간 데이터 분할 문제가 발생할 수 있습니다.
해결책: Hela는 런타임 간 데이터 조정을 위한 통합 계층(Integration Layer)을 제안합니다.

3. 통합 계층

주요 책임

런타임 간 및 크로스 체인의 상태 통합을 담당합니다.
사용자가 다양한 런타임 간 및 다른 체인과 상호작용할 수 있도록 합니다.

기능 및 장점

자산 통합(크로스 런타임 자산 관리)

전통적인 크로스 도메인 프로토콜의 데이터 단편화 문제를 해결합니다.
크로스 도메인 자금 풀, Mint & Burn 또는 브릿지 메커니즘(이러한 방식은 보안 위험이 존재함)에 의존하지 않습니다.
Hela의 접근 방식: 자산은 안전한 통합 계층에 의해 관리되며, 런타임 간 호출 시 실제 자산을 이동하는 것이 아니라 가상 자산 메시지를 통해 다른 런타임 계약과 상호작용합니다.

실행 논리 통합(크로스 체인 응용 확장)

기존의 상호 운용 프로토콜은 일반적으로 원자 크로스 체인 자산 이동만 지원합니다.
Hela의 목표: 더 복잡한 원자 크로스 체인 스마트 계약 작업을 지원합니다. 예:
- 기차-호텔 예약 문제(원자 다단계 거래)
- 크로스 체인 차익 거래
- 크로스 체인 플래시 론
통합된 크로스 체인 실행 논리 및 상호 운용 프로토콜을 통해 크로스 체인 응용 시나리오를 확장합니다.

크로스 체인 서비스 제공(미래 발전)

DID 기능이 부족한 체인에 대한 신원 인증 및 관리 서비스를 제공합니다.
개인 정보 보호 기능이 없는 체인에 대한 기밀 계산 서비스를 제공합니다.
외부 체인은 필요할 때 Hela를 호출하여 관련 서비스를 받을 수 있습니다.

안전성 보장

Hela의 크로스 체인 상호작용 안전성은 합의 계층에 의존합니다.
합의 계층이 안전하게 운영될 때, 런타임 간 및 크로스 체인 작업도 안전하고 신뢰할 수 있습니다.

4. 저장 계층

주요 책임

Hela의 전체 원장을 저장하여 데이터 가용성과 개인 정보 보호를 보장합니다.
데이터 보류 공격(data withholding attack)을 방어합니다: 악의적인 노드가 데이터를 공유하지 않아 시스템의 투명성과 신뢰성이 손상되는 경우입니다.

핵심 기술

데이터 가용성 샘플링(Data Availability Sampling)

데이터 하위 집합을 무작위로 검사하여 전체 데이터 집합의 가용성을 추론합니다(확률 검증 방식).
삭제 부호화(Erasure Coding)를 기반으로 합니다:
- 데이터가 조각으로 나뉘고冗余 인코딩되어 여러 노드에 분산 저장됩니다.
- 일부 조각이 손실되더라도冗余 데이터를 통해 전체 데이터를 재구성할 수 있습니다.
- 데이터冗余도와 강건성을 높여 단일 지점 데이터 손실을 방지합니다.

데이터 가용성 검증(Data Availability Verification)

Merkle 트리를 사용하여 데이터의 진위와 일관성을 검증합니다.
Merkle 트리 메커니즘:
- 리프 노드 = 데이터 블록, 비리프 노드 = 자식 노드 해시.
- Merkle 증명(Merkle Proof)을 통해 노드는 일부 데이터 조각만으로 진위를 검증할 수 있으며, 블록 헤드의 Merkle 루트와 일치합니다.
장점: 전체 데이터 집합을 저장하지 않고도 데이터의 정확성을 효율적으로 검증할 수 있습니다.

장점

높은冗余도와 강건성: 삭제 부호화는 일부 손실된 경우에도 데이터를 복구할 수 있게 합니다.
효율성과 안전성: 샘플링 + Merkle 증명을 결합하여 저장 부담을 줄이면서 데이터의 진위를 보장합니다.
네트워크 신뢰성 강화: 악의적인 노드가 데이터를 숨기는 것을 방지하여 투명성과 신뢰성을 높입니다.

기술 분석

1. 개인 정보 보호 및 감사 가능성 메커니즘

핵심 기술

TEE(신뢰 실행 환경) + 암호화 기술
Intel SGX를 사용하여 구현: 메모리 내에 암호화된 격리 영역(enclave)을 생성하여 외부 응용이 접근할 수 없도록 합니다.
비대칭/대칭 암호화, 키 교환, 비밀 공유를 결합하여 실행 과정에서 데이터의 기밀성과 완전성을 보장합니다.
TEE 장점:
- ZKP(제로 지식 증명)보다 계산이 더 효율적이고 비용이 낮으며 확장성이 더 뛰어납니다.
- 대규모 데이터를 실시간으로 처리할 수 있어 다양한 계산 시나리오에 적합합니다.
미래 확장: ARM TrustZone, AMD SEV 등 더 많은 TEE 기술을 지원하여 크로스 플랫폼 안전성을 높입니다.

두 가지 개인 정보 보호 특성

유연한 개인 정보 보호(Flexible Confidentiality)

사용자는 데이터에 대한 자율성을 가집니다: 언제, 누구에게, 어떤 정보를 공개할지를 자유롭게 결정할 수 있습니다.
임시 키(ephemeral key)를 통해 구현됩니다:
- 사용자 A가 사용자 B에게 거래를 공개할 때, TEE는 A의 임시 키를 사용하여 해독한 후 B의 임시 키로 다시 암호화합니다.
- 거래는 목표 사용자에게만 보이도록 보장합니다.

감사 가능 개인 정보 보호(Auditable Confidentiality)

거래의 개인 정보를 보장하면서 규제 및 준수 요구 사항을 충족합니다.
ZKP에만 의존하여 규제가 어려운 블록체인과는 달리, Hela의 TEE 프로토콜은 감사를 지원합니다.
커뮤니티 주도의 규제 메커니즘(Hela DAO):
- 규제 기관은 커뮤니티 제안을 통해 → 투표를 통해 승인 → TEE 권한을 부여받은 임시 키를 얻어 → 암호화된 필요한 데이터를 수집합니다.
- 전체 프로세스는 스마트 계약을 통해 구현되어 투명성과 추적 가능성을 보장합니다.

2. Hela DID 서비스

W3C와 호환되는 DID 방법을 제안합니다:
Make file

did:held:0xABC…

Method-Specific Identifier(DID 형식의 마지막 부분)는 사용자의 HELA 주소에 직접 바인딩되어 더 자연스럽고 원활한 신원 경험을 제공합니다.

핵심 구성 요소

DID Resolver(해결자)

Hela 실행 계층에 구축된 스마트 계약으로, ERC-1056 표준을 준수합니다.
DID를 해석하고 검색하는 역할을 하며, 과정의 완전성, 불변성 및 탈중앙화를 보장합니다.
사용자, 검증자 및 서비스 제공자 간의 효율적인 상호작용을 구현합니다.

DID Registry(등록소)

Hela 실행 계층에 배포된 신뢰할 수 있는 출처로, DID를 등록하고 관리하는 데 사용됩니다.
안전하고 변조 방지된 신원 기록을 제공합니다.
개인 및 조직이 안전하게 신원을 주장하고 관리할 수 있도록 지원하여 자기 주권 신원(SSI)의 기초를 마련합니다.
다양한 플랫폼 및 서비스 간의 상호 운용성을 향상시킵니다.

DID Confidential Authenticator(기밀 인증자)

사용자와 DApp의 기밀 인증 암호화 증명서(VCs)를 지원합니다.
관련 스마트 계약은 Hela의 기밀 실행 계층(Confidential Execution Layer)이 활성화된 후 출시됩니다.

Tron 평가

Hela의 장점은 네 가지 계층 구조(합의, 실행, 통합, 저장) 설계를 통해 Tendermint BFT 합의, PoS 스테이킹 인센티브, 다중 런타임 실행 환경, 크로스 체인 통합 계층 및 TEE + 암호화 개인 정보 보호를 결합하여 고성능, 안전성, 확장성 및 규정 준수의 균형을 이루었다는 점입니다. 또한 Hela의 DID 서비스와 감사 가능 개인 정보 보호 메커니즘은 사용자 자기 주권과 규제 요구를 모두 충족하여 다중 체인 생태계 및 실제 응용에 대한 잠재력을 가지고 있습니다.

잠재적 단점은 시스템 복잡도가 높고 TEE와 같은 하드웨어 의존성이 구현 및 배포 제한을 초래할 수 있다는 점입니다. 런타임 간 및 크로스 체인 상호작용의 안전성은 합의 계층의 안정성에 의존합니다. 생태계는 아직 초기 단계에 있으며, 사용자 교육, 개발자 참여도 및 크로스 체인 응용의 채택이 여전히 도전 과제가 됩니다.