거래 전략

심층 조사에 따르면, Stream XUSD의 탈피 원인은 Balancer 해킹 사건이 아니라 10월 11일의 역사적인 청산에서 Delta 중립 전략의 실패입니다.

Stream은 Delta 중립 헤지 전략(현물과 공매도 1:1 구성)을 채택했다고 주장하지만, 10월 11일의 극단적인 변동성 속에서 거래소의 자동 청산(ADL) 시스템이 강제로 포지션을 청산하여 원래의 헤지 균형이 깨졌습니다. 이로 인해 Stream의 원금이 직접 손실을 입었고, 결국 XUSD의 탈피를 초래했습니다.

심층 문제로는: 심각한 투명성 부족(단 1.5억 달러/5억 달러 TVL이 체인 상에서 확인 가능), 고위험 오프체인 거래 전략(변동성 매도 전략 포함), 그리고 과도한 레버리지(Elixir를 통한 재귀 대출)가 있습니다. 분석에 따르면, Stream은 단지 첫 번째로 드러난 피해자일 뿐입니다.

10월 11일이 전례 없는 극단적인 청산 사건인 만큼, 향후 유사한 이유로 더 많은 DeFi 프로젝트가 폭발할 것으로 예상되며, 암호화 시장은 보다 엄격한 위험 투명성 기준을 마련해야 할 필요가 있습니다.