Matrixport 시장 관찰: 거시적 압력과 시장 분화 속의 암호 자산 동향

10월 중순, 미국 법무부는 캄보디아 프린스 그룹 창립자 천즈(陈志)의 약 12.7만 비트코인(약 150억 달러)을 압수하며 역사상 최대 규모를 기록했습니다. 최근 미국 연방준비제도는 매파적인 태도를 보이며, 12월 금리 인하 기대치는 50% 미만이고, 인플레이션은 약 3%를 유지하며, 고용은 견조함을 보이고 있습니다. 높은 금리, 강한 달러 및 정책 불확실성은 리스크 자산, 특히 암호화폐 시장을 계속해서 압박하고 있습니다. 동시에 업계 내부의 동향도 시장 심리에 영향을 미치고 있습니다: 대형 보유 회사의 주가가 하락하고, 일부 회사의 시가총액이 비트코인 보유 순자산 가치를 하회하여 시장의 재평가를 반영하고 있습니다.

암호화 자산 시장 조정

지난 한 달 동안 암호화 시장에서 뚜렷한 조정이 있었습니다. 비트코인은 약 8.9만 달러로 하락하고, 이더리움은 2945달러로 떨어져 반년 만에 최저치를 기록했습니다. 하락은 주로 거시경제 악재 및 규제 사건의 영향을 받았으며, 강세장이 수익 실현에 나섰습니다. 기술 지표는 비트코인 RSI가 30 아래로 떨어져 단기 과매도 구간에 있으며, 가격은 반년선 지지선에 근접하고 있지만, 약세의 힘은 아직 확대되지 않았습니다. 분석가들은 새로운 악재가 없다면, 주류 코인은 현재 수준에서 지지를 받고 점진적으로 회복할 가능성이 있다고 지적했습니다.

온체인 데이터 및 자금 흐름

온체인 데이터에 따르면, 스테이블코인 자금이 최근 순유출되고 있으며, 이는 피난처 심리가 고조되고 있음을 반영합니다. 그러나 거래소에서는 저가 매수세가 나타나고 있어 바닥을 다지려는 힘이 축적되고 있음을 시사합니다. 비트코인 보유는 "대형 투자자 매도, 소형 투자자 매수"의 패턴을 보이며, 자산이 더욱 분산되고 있습니다. 활성 주소 수와 온체인 거래량은 전반적으로 안정적이며, 소형 투자자의 투기 열정은 식어가고 있습니다. DeFi의 총 잠금 가치(TVL)는 지난달 고점 대비 약 10%-15% 하락하여 자금 철수 압력을 보여줍니다. 이더리움의 스테이킹 비율은 약 30%로 상승하여 역사적 최고치를 기록했으며, 장기 보유 의향이 강하고 대규모 환매가 발생하지 않아 투자자들이 생태계와 수익 메커니즘에 대한 신뢰를 확고히 하고 있음을 보여줍니다.

파생상품 및 옵션 시장 동향

현물 하락과 함께 비트코인 옵션 시장의 변동성이 빠르게 상승하여 DVOL이 한때 50 이상으로 급등했습니다. 25 편향은 시장의 단기 약세 심리가 강하다는 것을 보여주며, 풋 옵션 매수 비중이 거의 40%에 달하고, 행사가가 약 9.5만 달러인 미결제 계약이 집중되어 있어 단기 변동성을 확대할 가능성이 있습니다. 전체 내재 변동성 곡선은 근월 고, 원월 저를 나타내며, 투자자들이 최근 리스크 사건에 대해 신중하지만 중장기 전망은 여전히 안정세를 보이고 있습니다.

주류 코인 및 섹터 성과

시장 조정 속에서 각 섹터와 주류 코인의 성과는 차별화되고 있습니다. 내재 수익과 피난처 속성을 갖춘 RWA(실물 자산 토큰화) 섹터는 상대적으로 하락 저항력을 보이며, 달러 국채 토큰 및 온체인 국채 펀드와 같은 제품이 현실 수익에 연계되어 변동성이 적어 피난처 자금을 끌어모으고 있습니다. 높은 베타 섹터인 Layer2 생태계 및 공공 블록체인 토큰은 큰 타격을 받았지만, 여전히 활발한 활동을 유지하고 있습니다. 솔라나(SOL)는 눈에 띄는 성과를 보이며, 가격 조정 폭이 시장보다 작고 거래량이 증가하며 일부 펀드에서 순매수가 발생하여 기관과 투자자들이 네트워크 개선 및 고성능 공공 블록체인의 가치를 인정하고 있음을 반영합니다.

Matrixport 구조화 제품 전략 제안

높은 변동성과 방향성이 불확실한 시장 환경에서, 투자자들은 구조화 제품을 유연하게 활용하여 위험과 수익을 균형 있게 조절할 것을 권장합니다:

• Accumulator 분할 매수 제품: 시장의 진동 바닥을 판단하고 점진적으로 매수하고자 하는 투자자에게 적합합니다.

• 정/역방향 구간 수익 채권 제품(FCN): 시장이 구간 내에서 진동하고 변동성이 감소할 때 안정적인 수익을 얻기에 적합합니다.

• Decumulator 분할 매도 제품: 향후 시장에 대한 우려가 있는 투자자에게 적합하며, 고점에서 점진적으로 매도하고자 하는 경우에 유용합니다.

• 매일 이중 통화 투자 제품: 기간이 짧고(1일에서 1주), 단기 수익을 잠그고 추가 수익을 추구할 수 있습니다.

거시적 불확실성, 높은 변동성 및 섹터 분화에 직면하여, 투자자들은 인내심과 규율을 유지해야 합니다. 한편으로는 정책 및 시장 리스크 사건에 주목하고 포지션과 레버리지를 조절해야 하며, 다른 한편으로는 자신의 위험 선호도에 따라 다양한 구조화 제품을 활용하여 진입 및 퇴출 전략을 최적화할 수 있습니다. 전문적인 배치 및 위험 관리 지원을 통해 투자자들은 변동성이 큰 시장에서 기회를 적극적으로 포착하고 다음 단계의 시장 배치를 위한 기초를 다질 수 있을 것입니다.

이 내용은 Daniel Yu, 자산 관리 책임자에서 제공한 것으로, 본 문서는 저자의 개인적인 견해를 나타냅니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중함이 필요합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보에 따른 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.