분석: 단기적으로 "AI 버블" 붕괴의 극단적인 서사는 나타나기 어려울 것으로 예상됨

중신증권 연구보고서에 따르면, 11월 20일 미국 주식 시장 하락은 거시적 요인에 의해 주도되었으며, AI 버블 붕괴로 인한 패닉 매도는 아니라고 판단하고 있다. 이번 조정의 주된 원인은 9월 비농업 데이터의 초과 기대치와 연준의 매파적 발언이 결합되어 시장에서 이익 실현이 촉발된 것이다; 미국 고용 시장의 한계적 약세와 결합하여 12월 연준의 통화 정책 회의는 이번 "매파 공포" 감정의 정점이 될 수 있으며, 이후 시장 거래의 주요 흐름은 트럼프의 새 연준 의장 지명 게임으로 전환될 가능성이 있다.

AI 섹터의 기본면은 여전히 견고하며, 토큰 지수의 급성장, 공급망의 병목 현상, 4대 기술 대기업의 강력한 현금 흐름 및 자산 부채표 하에 단기적으로 "AI 버블"의 붕괴라는 극단적인 서사는 나타나기 어려울 것으로 예상된다. (금십)