분석: “1011” 청산 사건과 점점 더 어려워지는 거시 환경이 최근 하락의 주요 원인이 되었다

비트코인과 이더리움은 올해 들어 모든 상승폭을 지워버렸습니다------이는 두 달 전 비트코인이 12.6만 달러의 역사적 고점에 도달했던 시장에겐 급격한 변화입니다. VC들은 이번 조정의 배경에 두 가지 주요 원인이 있다고 지적합니다: 10월 11일의 청산 사건과 점점 더 어려워지는 거시 경제 환경입니다.

Dragonfly의 일반 파트너 Rob Hadick는 유동성이 낮고, 위험 관리가 엉망이며, 약한 오라클 또는 레버리지 메커니즘으로 인해 발생한 디레버리징 사건이 큰 손실을 초래하고 막대한 불확실성을 가져왔다고 말했습니다.

Tribe Capital의 일반 파트너이자 전무 이사인 Boris Revsin도 같은 의견을 가지고 있으며, 이를 "레버리지 세탁"이라고 언급하며 시장 전반에 연쇄 반응을 일으켰다고 합니다. 동시에 거시 경제 환경도 더 이상 우호적이지 않게 변했습니다: 단기 금리 인하 기대가 사라지고, 인플레이션이 고착화되며, 고용 시장이 약화되고, 지정학적 위험이 증가하고, 소비자 압력이 높아지고 있습니다. VC들은 이러한 일련의 요인들이 지난 두 달 동안 대부분의 위험 자산의 부진한 성과를 초래했다고 지적합니다.

Robot Ventures의 파트너 Anirudh Pai는 미국 경제 둔화에 대한 우려를 더욱 강조했습니다. 주요 성장 지표------시티 경제 예상 외 지수와 1년 만기 인플레이션 스왑(인플레이션 위험을 헤지하기 위한 파생상품)------가 이미 약화되기 시작했습니다. Pai는 이러한 패턴이 과거의 경기 침체 우려 전에도 나타났으며, 더 넓은 위험 회피 심리를 촉발했다고 말했습니다.

CMS Holdings의 공동 창립자 Dan Matuszewski는 매입 메커니즘에 의해 지지되는 토큰을 제외하고는 암호화폐 시장에 거의 "증가 자금 유입"이 없다고 말했습니다, DAT(디지털 자산 재무) 회사를 제외하고요. 새로운 수요가 고갈되고, ETF 유입이 더 이상 효과적인 지지를 제공하지 않으면서 가격 하락이 더욱 가속화되고 있습니다.