Coinbase 기관: 과도한 투기가 억제되었으며, 낮은 레버리지 비율은 연초 대폭락 위험을 줄여줍니다

Coinbase Institutional은 11월의 혼란이 시장 구조를 재편했다고 밝혔습니다: BTC/ETH/SOL 영구 계약 미결제 약정량이 전월 대비 16% 감소했습니다; 미국 현물 ETF에서 350억 달러의 BTC 자금 유출과 140억 달러의 ETH 자금 유출이 발생했습니다; BTC 영구 계약 자금 비용률이 한때 90일 평균의 2σ 이하로 떨어졌다가 이후 회복되었습니다.

이러한 변동은 12월의 안정적인 상황을 위한 전조가 되며, 해당 기관은 과도한 투기가 억제되었기 때문에 신중한 낙관을 유지할 수 있다고 보고 있습니다. 순수 투기 포지션을 추적하는 시스템적 레버리지 비율은 총 시가총액의 4%-5%로 안정되었으며, 이는 올해 여름의 약 10%보다 낮습니다. 낮은 레버리지 비율은 더 건강한 시장 구조를 의미하며, 연말까지 큰 하락의 위험을 줄입니다.