코인圈 인쇄기, 유벤투스 인수 원해: 유럽 신구 자금의 공방전

원문 제목：《코인계 인쇄기가 유벤투스를 인수하려고 한다: 유럽의 새 돈과 오래된 돈의 공방전》

원문 저자：Sleepy.txt, 동찰 Beating

세계 최대의 스테이블코인 기업 Tether가 이탈리아의 대표적인 축구 명문 유벤투스를 인수할 준비를 하고 있다.

12월 12일, Tether는 이탈리아 증권 거래소에 인수 제안을 제출하며, Exor 그룹이 보유한 유벤투스 65.4%의 주식을 주당 2.66 유로에 인수하고자 한다고 밝혔다. 이 가격은 시장 가격보다 20.74% 높은 가격이다. 거래가 성공하면 Tether는 클럽에 10억 유로를 추가로 투자할 예정이다.

이는 전액 현금 제안이다. 도박도 없고, 추가 조건도 없으며, 오직 "돈을 주고 물건을 받는다"는 원칙만 있다. 자본의 세계에서 이는 가장 노골적인 진정성을 나타내며, Tether가 Exor 그룹에 남긴 고민할 시간은 단 10일에 불과하다.

하지만 아넬리 가문이 지배하는 Exor 그룹은 곧바로 성명을 발표했다: "현재 유벤투스 주식 매각에 관한 어떠한 협상도 존재하지 않는다."

뜻은 분명하다: 팔지 않겠다는 것이다.

24시간도 채 지나지 않아, 이탈리아의 유명 기자 Eleonora Trotta는 보도에서 Tether가 제안을 두 배로 늘려 유벤투스의 가치를 20억 유로로 끌어올릴 준비를 하고 있다고 전했다.

폭풍의 중심에 서 있는 사람은 Paolo Ardoino이다.

1984년, Paolo는 이탈리아의 한 평범한 마을에서 태어났다. 부모는 공무원이고, 조부모는 전통적인 올리브 농장을 지키고 있다. 그것은 전형적인 이탈리아의 어린 시절로, 흑백 줄무늬 유니폼, 토리노 알리안츠 스타디움의 함성, 아넬리 가문의 영광이 그의 성장 기억 속의 정신적 토템을 형성하고 있다.

32년 후, 올리브 나무 아래의 소년은 암호화폐 세계의 카이사르로 성장하여 Tether라는 연간 130억 달러의 슈퍼 인쇄기를 관리하고 있다. 이제 그는 고향으로 돌아와 어린 시절의 꿈을 사려고 하며, 그 피 속에 흐르는 흑백 신앙에 보답하고자 한다.

하지만 현실은 감정에 대한 교훈을 주었다.

Paolo가 열정적으로 유벤투스의 문을 두드릴 때, 그를 맞이한 것은 꽃도, 박수도 아니었다. 그를 기다리고 있던 것은 9개월 간의 구세계로부터의 배척과 모욕이었다.

배척당한 9개월

허니문 기간은 거의 일방적인 사랑의 방식으로 시작되었다.

2025년 2월, Tether는 유벤투스의 8.2%의 주식을 인수했다고 발표하며 Exor 그룹에 이어 두 번째 대주주가 되었다. 공식 성명에서 Paolo는 상인의 날카로움을 버리고 드물게 부드러운 모습을 보였다: "유벤투스는 제 삶의 일부였습니다."

Paolo는 이것이 서로 필요한 거래라고 생각했다: 내가 돈이 있고, 당신은 돈이 필요하니, 우리는 잘 맞는다. 그러나 이탈리아에서는 어떤 문은 돈으로 열 수 없는 경우가 있다.

두 달 후, 유벤투스는 최대 1.1억 유로의 증자 계획을 발표했다. 이 급히 자금이 필요한 순간에, 두 번째 대주주인 Paolo는 고의적으로 "잊혀졌다". 전화도, 이메일도, 설명도 없었다. Exor 그룹은 그에게 심지어 좋은 사람 카드 한 장 보내는 것조차 귀찮아했다.

Paolo는 소셜 미디어에 억울한 마음을 담아 글을 남겼다: "우리는 클럽의 가능한 증자를 통해 유벤투스의 지분을 늘리기를 원했지만, 이 바람은 무시당했습니다."

Paolo는 아마도 평생 이렇게 억울한 적이 없었을 것이다. 연간 130억 달러의 수익을 올리는 금융 거물이 소셜 미디어를 통해 유벤투스에 "참여하고 싶다, 추가하고 싶다"라고 "상기시켜야" 했다.

누군가는 Paolo를 동정하며 그가 유벤투스를 진정으로 사랑하는 팬이라고 생각했지만, 다른 누군가는 그의 동기를 의심하며 그가 단지 유벤투스를 통해 Tether의 이미지를 세탁하려고 한다고 여겼다.

외부의 시선이 동정이든 의심이든, 아넬리 가문에게 Paolo는 여전히 "외부인"이었다. 양측의 관계는 처음부터 협력이 아닌 "경계"였다.

감정이 존중으로 바뀌지 않는다면, 돈으로 바꾸자.

4월부터 10월까지, Tether는 공개 시장을 통해 보유 비율을 8.2%에서 10.7%로 늘렸다. 이탈리아 법에 따르면, 10% 이상의 지분을 보유하면 이사회 구성원을 지명할 권리가 있다.

11월 7일, 토리노, 유벤투스 연례 주주총회. Tether의 간섭으로 분위기는 혼란스러워졌다.

Tether는 프란체스코 가리노를 이사 후보로 지명했다. 그는 토리노 출신의 유명 의사이자 유벤투스의 평생 팬이다. Paolo는 모든 이에게 알리려 했다: 우리는 야만인이 아니다, 우리는 피가 더 진한 토리노의 아들이다.

그러나 노련한 Exor 그룹은 조지오 키엘리니라는 카드를 꺼내들었다. 유벤투스에서 17년 동안 활약하며 9개의 세리에 A 트로피를 거머쥔 전설적인 주장인 그는 무대에 나섰다.

이것이 Exor의 전략이다. 명장을 자본에 맞서고, 감정을 돈에 맞서게 한다.

결국 Tether는 어렵게 이사회 자리 하나를 차지했지만, 아넬리 가문이 절대적인 지배권을 가진 이사회에서 하나의 자리는 당신이 경청하고, 제안할 수는 있지만, 방향키를 잡을 수는 없다는 것을 의미한다.

아넬리 가문의 5대 주인인 존 엘칸의 결론은 다음과 같다: "우리는 유벤투스의 주주로서 100년 이상 자랑스럽게 여깁니다. 우리는 주식을 매각할 의도가 없지만, 모든 이해관계자의 건설적인 아이디어에 대해 열린 마음을 가지고 있습니다."

이 말을 좀 더 직설적으로 번역하면: 이것은 단순한 사업이 아니라, 우리 가족의 영토입니다. 당신은 들어와서 차를 마실 수 있지만, 여기서 주인이 되려 하지는 마십시오.

오래된 돈의 오만과 편견

존의 이 말 뒤에는 102년의 가족의 영광과 자부심이 있다.

1923년 7월 24일, 31세의 에도아르도 아넬리가 유벤투스 회장의 지팡이를 받았다. 그날부터 아넬리 가문과 유벤투스의 운명은 긴밀하게 연결되었다. 이 가족의 피아트 자동차 제국은 20세기 대부분의 시간 동안 이탈리아 최대의 민간 기업으로, 수많은 노동자를 고용하고 수백만 가정을 부양했다.

그리고 유벤투스는 이 가족 권력의 또 다른 상징이다. 36개의 세리에 A 챔피언, 2개의 챔피언스 리그 챔피언, 14개의 이탈리아 컵, 유벤투스는 이탈리아 축구 역사상 가장 성공적인 클럽이며, 이탈리아 국민의 자부심의 원천 중 하나이다.

그러나 아넬리 가문의 전통사는 피와 균열로 가득 차 있다.

2000년, 아넬리 가문의 상속인 에도아르도 아넬리가 고가의 다리에서 뛰어내리며 우울증과의 싸움을 끝냈다. 3년 후, 가족의 수장 지안니 아넬리가 세상을 떠났다. 권력의 바통은 외손자 존 엘칸에게 넘어갈 수밖에 없었다.

존은 뉴욕에서 태어나 파리에서 성장했다. 그는 영어, 프랑스어, 이탈리아어를 할 수 있지만, 이탈리아어는 뚜렷한 외국 억양이 있다. 많은 구식 이탈리아인들에게 그는 단지 혈연으로 권력을 얻은 대리인일 뿐이다.

그는 아넬리 가문에 걸맞은 인물임을 증명하기 위해 20년을 쏟았다.

그는 피아트를 재편성하고 크라이슬러를 인수하여 세계 4위의 자동차 그룹 스텔란티스를 만들었다. 그는 페라리를 자본 시장에 내놓아 시가총액을 두 배로 늘렸다. 그는 이코노미스트를 인수하여 아넬리 가문의 영향력을 이탈리아에서 전 세계로 확장했다.

하지만 안타깝게도 가족 내부의 균열이 공개되고 있다. 2025년 9월, 존 엘칸의 어머니 마르게리타는 토리노 법원에 1998년의 "유언장"을 제출하며 아버지 지안니가 자신에게 남긴 유산이 존에게 침해당했다고 주장했다. 모자 간의 법정 다툼은 가족의 명예를 중시하는 이탈리아에서 큰 스캔들이었다.

이러한 배경 속에서 유벤투스를 매각하는 것은 가족의 영광의 종말을 인정하는 것이며, 조상보다 못하다는 것을 인정하는 것과 같다.

유벤투스를 지키기 위해 존은 다른 자산을 미친 듯이 팔고 있다.

Tether가 인수 제안을 내기 며칠 전, Exor 그룹은 손에 쥐고 있는 GEDI 미디어 그룹을 1.4억 유로에 그리스 미디어 그룹 안테나 그룹에 매각하는 데 바빴다. GEDI는 《레푸블리카》와 《뉴스》라는 두 개의 여론 매체를 소유하고 있으며, 이 두 신문은 이탈리아에서 유벤투스가 차지하는 위치와 비슷하다.

소식이 전해지자 이탈리아 전역이 발칵 뒤집혔다. 이탈리아 정부는 심지어 "황금 권력" 법안을 발동하여 Exor가 매각 과정에서 고용과 편집 독립성을 보호하도록 요구했다.

신문이 적자를 내면, 부채가 쌓이고 잘라야 한다; 유벤투스가 적자를 내면, 그것은 토템이므로 남겨둬야 한다.

이 선택은 구귀족의 곤경을 드러냈다. 그들은 더 이상 과거의 영토를 유지할 수 없으며, 가족의 영광을 가장 잘 대표하는 것을 간신히 보존하려고 애쓰고 있다.

따라서 Paolo의 인수 제안은 20%의 시장 프리미엄이 있음에도 불구하고, 존 엘칸은 여전히 이를 위협으로 간주했다.

유럽의 구귀족의 가치관에서, 부의 성격은 경시 사슬이 있다.

아넬리 가문의 모든 동전은 기름 냄새로 가득 차 있다. 그것은 철강, 고무, 엔진의 굉음과 수백만 노동자의 땀으로 세워진 산업의 기념비이다. 이러한 부는 눈에 보이고 만질 수 있으며, 질서, 통제 및 100년의 사회 계약을 대표한다.

반면 Paolo의 돈은 암호화폐에서 나왔다. 지난 10년 동안 야생적으로 성장하고 논란이 많은 산업에서 나온 것이다.

과거의 교훈은 여전히 생생하다.

몇 년 전, 블록체인 회사 DigitalBit가 인터