《Openclaw의 Agentic 경제, 어떤 자산에 긍정적이고 부정적일까?》

作者：Changan I Biteye 콘텐츠 팀

이전의 AI는 입만 움직이는 인턴이었지만, 현재의 OpenClaw는 직접 손을 대는 베테랑입니다.

예전에는 AI에게 어떻게 티켓을 예약하냐고 물으면攻略을 주었지만, 지금은 "상하이에 가고 싶다"고 말하면 바로 가격 비교, 주문, 좌석 선택을 도와줍니다. 천문학적 질문이 보여준 자동 주문 배달 기능처럼, AI는 이미 앱 간에 결과를 전달하는 실행을 시작했습니다.

이러한 변화는 많은 회사의 돈주머니를 조용히 훔쳐가고 있으며, 평가 절하를 초래하고 있습니다.

본 문서는 다음 몇 가지 차원에서 이러한 생산성 혁명이 초래한 자산 재평가 논리를 깊이 분석할 것입니다:

• 가치 붕괴: 인력 프리미엄과 정보 차이에 의존하는 구 자산이 어떻게 방어력을 잃고 있는지 분석합니다.

• 가치 이동: 자금이 어떻게 컴퓨팅 파워, 에너지, 암호화 결제 프로토콜 및 구체적인 지능 하드웨어로 흐르는지 탐구합니다.

• 실천 가이드: 개인에게 최전선 제품 경험에 기반한 대응 전략을 제공합니다.

1. 가치 붕괴: 어떤 구 자산이 방어력을 잃고 있는가?

1. SaaS 유형 소프트웨어 회사 주식

소프트웨어 산업은 기능 중심에서 실행 중심으로의 전환을 겪고 있습니다. 과거에는 사용자가 소프트웨어를 구매할 때, 핵심 요구는 UI를 활용하여 작업의 난이도를 줄이는 것이었습니다.

그러나 AI 에이전트가 기본 논리를 직접 구동하고 결과를 전달할 수 있는 능력을 갖추게 되면서, 전통적인 소프트웨어의 운영 진입점으로서의 가치는 무너지고 있습니다. 사용자는 더 이상 복잡한 소프트웨어 인터페이스가 필요하지 않으며, 단지 명령을 내리면 에이전트가 기본적으로 작업을 완료할 수 있습니다.

편집자의 실전 경험: Gemini의 Nano Banana의 사진 편집 기능이 미투秀秀보다 더 유용합니다.

이러한 논리의 변화는 이미 자본 시장의 공황을 초래했습니다. 최근 미국 주식 소프트웨어 섹터는 평가가 크게 수정되고 있습니다:

• 섹터 폭락: 2026년 1월 말, S&P 북미 소프트웨어 지수는 한 달 동안 약 15% 폭락하여 2008년 금융 위기 이후 최대 단일 월 하락폭을 기록했습니다.

• 거대 기업 축소: 최근 몇 거래일 내에 미국 주식 소프트웨어 섹터의 시가 총액은 8000억 달러 이상 증발했습니다.

투자자들은 단순한 기능만 제공하고 핵심 데이터 방어력이 부족한 SaaS 회사들이 AI에 의해 하향 조정되고 있다는 것을 깨닫고 있습니다. 현재 전 세계 89%의 상장 소프트웨어 회사의 가치는 10배 이하로 떨어졌으며, 평균 주가 하락폭은 33%에 달합니다.

(사진 출처 @afc)

2. 기본 중개 플랫폼 주식

전통적인 상업 모델에서 집합 플랫폼은 분산된 정보를 통합하여 정보 비대칭과 유입 경로 제어를 통해 이익을 얻습니다. 그들은 상인에게 수수료를 부과하고 사용자에게 광고를 보여주며 본질적으로 중개자입니다.

그러나 OpenClaw와 같은 플랫폼은 이러한 구도를 완전히 깨뜨렸습니다:

• 중간층 우회: 에이전트가 자동으로 가격 협상 및 직접 주문할 수 있는 능력을 갖추게 되면, 더 이상 중개 플랫폼의 인터페이스를 통해 작업을 수행할 필요가 없습니다. 에이전트는 가장 기본적인 서비스 제공자(예: 항공사 웹사이트, 호텔 웹사이트)와 직접 연결되어 중개 플랫폼의 수수료를 우회합니다.

• 광고 모델 무효화: 상인들은 과거에 유입 경로를 구매하여 사용자가 광고를 보게 했지만, 에이전트는 광고를 보지 않습니다. 위치를 구매하여 앞에 나오는 쓰레기 정보는 완전히 청중을 잃게 될 것입니다.

사례 비교: 현재 전자상거래 플랫폼 간 동일한 물건이 다른 가격으로 판매되는 현상이 심각합니다. 동일한 상품이, 小红书 또는 抖音에서 비디오 광고 프리미엄으로 인해 가격이 일반적으로 拼多多보다 높습니다. 그러나 AI 시대에는 에이전트가 전 세계적으로 절대적으로 합리적인 가격으로 최저가를 잠그게 되어, 높은 프리미엄을 요구하며 정보 차이에 의존하는 플랫폼의 프리미엄 공간이 빠르게 제로로 줄어듭니다.

골드만삭스는 《2026 글로벌 인터넷 재평가 보고서》에서 2026년이 중개 플랫폼이 집합에서 데이터 공급자로 퇴화하는 전환점이 될 것이라고 언급했습니다.

골드만삭스의 최고 정보 책임자 마르코 아르젠티는 AI 에이전트가 전통적인 유입 경로를 직접 관통하여 결정을 내릴 수 있기 때문에, 위치 구매로 고객을 유치하는 플랫폼은 그들의 Take Rate 방어력을 잃고 있다고 지적했습니다.

3. 부동산 관련 펀드 및 주식(특히 상업용 부동산)

생산성의 매개체가 사람에서 코드로 전환되고 있습니다. 사람은 물리적 사무 공간과 거주지가 필요하지만, 에이전트는 데이터 센터, 전력 및 하드웨어만 필요합니다. 이러한 생산 관계의 재구성은 전통적인 부동산 자산의 가치 논리를 이동시키고 있습니다.

1. 사무 공간 수요의 감소

과거에 대기업이 핵심 지역의 사무실을 임대하는 주된 목적은 직원을 배치하는 것이었습니다. AI 에이전트가 2026년에 대규모 상업적 응용 단계에 진입함에 따라, 기업의 물리적 작업 공간에 대한 수요는 급격히 감소하기 시작했습니다.

골드만삭스는 AI의 영향을 받아 2026년 미국에서 매달 약 2만 개의 전통적인 행정 및 전문 서비스 직종이 줄어들 것이라고 예측했습니다.

2. 자본 이동: 상업 지역에서 에너지 및 컴퓨팅 파워로

자금은 번화한 지역의 부동산에서 저렴한 전기, 안정적인 전력망, 높은 냉각 효율의 데이터 센터 자산으로 이동하고 있습니다.

모건 스탠리는 2026년 초 보고서에서 에너지 공급이 칩을 대체하여 AI 확장의 주요 병목 현상이 되었다고 지적했습니다. 이는 토지의 가치가 더 이상 상업 중심지와의 거리로 결정되지 않고, 저렴한 전력과 광섬유 백본을 확보하는 능력으로 결정된다는 것을 의미합니다.

2026년 초까지 미국 도시의 사무실 평균 가격은 이전 정점 대비 약 50% 하락했습니다. 이 하락폭은 원격 근무와 AI 자동화의 이중 충격에 대한 시장의 최종 가격을 반영합니다.

전국 사무 공간의 전체 공실률은 2024년 말 20% 이상으로 상승하여 1986년과 1991년의 역사적 기록을 깨뜨렸습니다. 기술 및 행정 직종이 가장 심각하게 유출된 지역에서는 이 숫자가 35%의 경계선에 가까워지고 있습니다.

4. 인력 자원 서비스 회사(아웃소싱 및 컨설팅 자산)

이러한 회사의 평가 논리는 직원 규모 = 생산성에 기반을 두고 있었습니다. 그러나 에이전트가 초급 분석가, 프로그래머 및 법률 보조인을 매우 낮은 비용으로 대체할 수 있게 되면서, 대규모 직원 수는 자산에서 무거운 운영 부채로 변모하고 있습니다.

자금은 인력 집약적인 전문 서비스 부문에서 빠르게 철수하고 있습니다: 예를 들어, 엑센츄어(ACN), 인포시스(INFY). 이러한 회사들은 대량의 초급 프로그래머로 비즈니스를 지원하지만, 현재 AI는 대부분의 표준화된 코드 작업을 수행할 수 있습니다.

영상 폭풍은 케냐에서 현지 논문 대필 산업 체인을 실사 조사했습니다. 이 산업은 한때 수십만 명의 현지인을 부양했지만, AI 앞에서 파괴적인 타격을 받고 있습니다:

• 주문량 급감: 현지 종사자는 비디오에서 학생들이 AI를 사용하여 논문을 생성하게 되면서 대필 주문량이 급격히 감소했다고 말했습니다. 원래 아프리카 작가에게 수백 달러를 지불해야 했던 작업이 이제 AI를 통해 거의 제로 비용으로 완료할 수 있습니다.

• 기술 가치 제로: 한때 영어를 잘하고 논문을 쓸 수 있는 것이 핵심 경쟁력이었지만, AI 앞에서 이러한 초급 두뇌 노동의 가치는 빠르게 제로로 줄어들었습니다. 이는 개인 작가의 위기일 뿐만 아니라, Upwork, Fiverr와 같은 개인 노동력에 의존하여 수수료를 추출하는 플랫폼에도 공동의 악재입니다.

자본 시장은 더 이상 직원 규모를 경쟁 장벽으로 보지 않습니다. 만약 한 회사가 여전히 인력을 늘리는 것을 핵심 성장 엔진으로 삼고 있다면, AI에 의해 생산성 효율성이 완전히 덮일 위험에 직면할 것입니다. 미래의 고부가가치 자산은 코드로 대규모 에이전트 운영을 구동할 수 있는 경량화된 주체에 집중될 것입니다.

2. 돈은 어디로 흐르고 있는가?

1. 생산 요소 재구성: 컴퓨팅 파워 수요와 에너지 확실성

구 자산의 방어력이 붕괴될 때, 부는 사라지는 것이 아니라 에이전트 운영을 지원하는 기본 인프라로 흐릅니다.

에이전트의 운영 본질은 전력과 컴퓨팅 파워의 지속적인 소비입니다. 기업은 직원 배치를 위한 물리적 사무 비용(예: 사무실 임대료)을 컴퓨팅 파워 구독 및 에너지 보장 지출로 전환하고 있습니다.

토큰 비용은 기업 운영의 핵심 부담이 되었습니다. 현재의 최고 모델(예: Claude Code/Seedance 2.0)의 추론 비용은 매우 비쌉니다. 복잡한 작업 하나에 수천 달러가 소요될 수 있습니다. 높은 비용은 업계를 추론 비용 경쟁으로 몰아넣고 있습니다.

전용 추론 칩과 오픈 소스 모델(예: DeepSeek, Kimi)의 사용으로 단일 추론 비용은 지속적으로 하락할 것이며, 이는 전력 할당이 복제할 수 없는 희소한 생산 요소가 되도록 합니다.

이번 가치 이동에서 확실한 공급 속성을 가진 하드웨어와 에너지 자산이 최대 수혜자가 되었습니다:

• 핵심 컴퓨팅 하드웨어: 엔비디아, AMD. 이들은 에이전트 운영에 필요한 컴퓨팅 기반을 제공하며, AI 생산성의 핵심 공급자입니다.

• 에너지 및 공공 서비스: 비스트라 코프, 컨스텔레이션 에너지. 안정적인 전력을 확보한 회사는 전통적인 방어적 섹터에서 AI 산업 체인의 프리미엄 자산으로 재평가되었습니다.

• 디지털 인프라 REITs: 에퀴닉스, 디지털 리얼티. 이들이 운영하는 IDC 데이터 센터는 전통적인 사무실로 흐르던 자본을 수용하고 있습니다.

결론적으로, 자산의 가격 결정권은 사무 공간을 제공하는 집주인에서 컴퓨팅 에너지를 제공하는 공급자로 이동하고 있습니다.

2. AI의 자동 결제 시스템: 인적 확인에서 코드 자동 결제로

앞서 언급했듯이, 에이전트는 전 세계 가격 비교를 통해 전통적인 중개 플랫폼의 생존 공간을 잃게 했지만, 가격 비교는 첫 번째 단계일 뿐입니다. 에이전트가 최적 가격을 잠그면, 거래를 완료할 수 있는 자율적인 능력이 필요합니다. 현재 전통적인 결제 시스템의 제한으로 인해 폐쇄 루프를 완성할 수 없으며, 이는 자금이 코드 기반의 암호화 프로토콜로 이동하도록 촉진하고 있습니다.

통의 천문학적 질문이 최근 보여준 '자동으로 밀크티 주문하기' 기능을 예로 들면: AI는 이미 앱 간의 선택 및 주문 작업을 수행할 수 있으며, 이는 에이전트가 결정 및 상호작용 측면에서 성숙해졌음을 증명합니다. 그러나 실제 구현에서는 자동화 프로세스가 최종 결제 단계에서 중단되는 경우가 많습니다. 전통적인 은행 시스템은 여전히 인적 얼굴 인식, 문자 인증 코드 또는 물리적 신원 확인이 필요합니다.

이러한 결정할 수 있지만 결제할 수 없는 단절은 X402와 같은 프로그래머블 거래 프로토콜의 가치입니다.

유리한 자산:

• 프로그래머블 거래 프로토콜(예: X402): 에이전트에게 개인 키 관리 및 자금 호출 능력을 제공하여 전통적인 결제 인터페이스를 우회하고 코드로 직접 금융 상호작용을 실행할 수 있게 합니다.

• 스테이블코인(예: USDT, USDC): 24시간 온라인, 인적 검토가 없는 청산 환경을 제공하며, 에이전트의 상업 활동 결제 기준이 됩니다.

• 고성능 공공 블록체인(예: Kite AI): 에이전트를 위해 맞춤화된 Layer 1 블록체인으로, 낮은 지연 실행 환경을 제공합니다. 프로그래머블 거버넌스와 신원을 통해 에이전트에게 합법적인 신원 및 권한 제어를 제공하여, 고립된 도구에서 자율적으로 결정하고 협력하며 수익을 창출하는 경제 주체로 발전하게 합니다. 에이전트 거래 규모의 폭발과 함께, 핵심 협력 인프라로서의 Kite AI는 최근 시장에서 강력한 가격 성과를 보였습니다.

에이전트는 가격 비교를 할 수 있지만 결제할 수 없는 상황은 암호화 결제 시스템의 부상을 촉진하고 있습니다. 자동 결제 인터페이스를 보유한 프로토콜은 전통 금융 중개에서 유출된 비즈니스 흐름을 인수하게 될 것입니다.

3. 생산성 형태의 진화: 구체적인 지능 및 물리적 실행 하드웨어

AI가 논리적 결정 및 소프트웨어 상호작용 문제를 해결한 후, 자본은 이러한 지능을 수용할 수 있는 물리적 실체로 흐르기 시작했습니다. 원래 "초급 두뇌 노동"을 구매하기 위해 사용되던 예산은 물리적 실행 능력을 갖춘 하드웨어 자산으로 재배분되고 있습니다.

에이전트의 지능이 임계점에 도달하면, 그 발휘를 제한하는 유일한 병목은 물리적 형태입니다. 자금은 AI가 현실 세계에서 실행하는 단점을 보완하기 위해 로봇 하드웨어로 흐르고 있습니다.

• 작업 장면의 확장: 에이전트의 응용은 컴퓨터 화면에서 물리적 공간으로 확장되고 있습니다. OpenClaw를 이용한 논리 제어를 통해 AI는 가정 관리(예: 청소 모니터링, 숙제 보조 작업) 및 산업 생산에 개입할 수 있습니다.

• 자본 지출 대체: 기업과 가정은 비용 전환을 진행하고 있습니다. 원래 인간 보조원 및 초급 아웃소싱 직원에게 지급하던 비용이 구체적인 지능 장치(예: 가정용 서비스 로봇, 산업 로봇) 구매에 대한 고정 자산 지출로 전환되고 있습니다.

확실한 수혜 자산 범주

• 구체적인 지능 핵심 부품: 2026년 초, 로봇 관절(감속기, 서보 모터), 촉각 센서 등 부문이 크게 상승했습니다. 이러한 부품은 에이전트가 코드에서 물리적 실행으로 나아가는 하드웨어 기반입니다.

• 프로그래머블 자동화 장치: 하드웨어의 기본 인터페이스를 개방하고 에이전트가 접속하여 직접 제어할 수 있는 스마트 공장 장치 및 스마트 홈 단말기.

골드만삭스는 에이전트와 로봇의 결합이 자본 지출의 세대 전환을 촉발하고 있다고 지적했습니다. 에이전트가 하드웨어의 투자 수익률을 크게 향상시킴에 따라, 원래 인력 아웃소싱으로 흐르던 예산이 매년 25%의 속도로 로봇 자산 구매 주문으로 전환되고 있습니다.

에이전트는 하드웨어에 사고하는 능력을 부여하고, 하드웨어는 에이전트에게 수익을 창출할 신체를 제공합니다. 이러한 상호 보완성은 에이전트의 진화가 물리적 실행기 자산의 가치 재평가를 가져올 것임을 결정합니다.

3. KOL 의견 요약

Teddy@DeFiTeddy2020（XHunt 순위：1742）
의견: OpenClaw가 추진하는 에이전트 경제는 SaaS 소프트웨어 주식, 중개 플랫폼 주식 및 상업용 부동산 관련 자산의 가치를 대폭 낮출 것입니다. AI 에이전트는 API를 직접 호출하고 자율적으로 가격 협상하며 물리적 사무실이 필요 없습니다. 전통적으로 인간 행동에 의존하는 자산은 시스템적 재평가에 직면할 것입니다.

https://x.com/DeFiTeddy2020/status/2020762007625248925?s=20

Haotian@tmel0211（XHunt 순위：1202）

의견: AI + Crypto는 web2와 web3의 경계를 넘는 거대한 트랙이 될 것입니다. 이는 에이전틱 경제 트랙이 추세에 따라 발전하는 필연적인 결과입니다. AI가 분산화되면 필요한 신뢰할 수 있는 결제, 신원, 계약 등이 모두 Crypto가 잘하는 분야이므로 기대가 큽니다.

https://x.com/tmel0211/status/2020319970908074021?s=20

Dov@dov_wo（XHunt 순위：1843）

의견: 큰 전환점 시대가 도래했습니다. SaaS 및 소프트웨어 회사의 주가가 폭락하고 있으며, Chegg는 GPT-4에 의해 압도당했습니다. ClaudeCode와 OpenClaw는 월스트리트 분석가, 변호사 등 고소득 직종을 실직하게 만들 것이며, 3년 내에 절반 이상이 해고될 것입니다. 전통 교육은 무용지물이 되고, 학생들은 AI에 의해 10배의 효율과 2배의 효과로 대체될 것입니다. 이는 새로운 세대가 구세대의 부와 의미를 약탈하는 것이며, 인간은 휴식이 필요하지만 AI는 저렴하게 지속됩니다. 모든 것이 끝날 것입니다; 사람들은 Notion과 같은 문서에 접촉하는 것을 피하고 AI를 통해 새로운 세계와 구 세계를 연결해야 합니다.

https://x.com/dov_wo/status/2020045763330601007?s=20

BuccoCapital Bloke@buccocapital（XHunt 순위：3935）

의견: 비록 "내부 구축"이 현재 SaaS의 주요 약세 시장 이유가 아니지만(많은 기업이 여전히 기존 SaaS에 의존하고 있기 때문), AI 에이전트 경제는 여전히 다중 구조적 압력을 가져와 SaaS 회사가 장기적으로 압박을 받고 심지어 가치 재평가를 초래할 것입니다: 플랫폼 차별화가 거의 제로에 가까워지고(고객 확보 비용이 크게 상승), 가치가 에이전트 계층으로 이동하며, AI 기반의 초기 스타트업이 더 나은 결과 기반 솔루션으로 LTV를 잠식하고, 자리 수익 모델이 붕괴되며, "자리 수수료"에서 "결과 기반 수수료"로의 전환이 어려워지고, 가격 결정권과 총 마진이 악화되며, 유기적 유입이 줄어 CAC가 더욱 상승하고, AI 인재 경쟁이 운영 비용을 증가시키고 있습니다. 투자자는 이러한 약세 시장 요소의 강도와 시간 창에 대해 명확한 판단을 가져야 합니다.

https://x.com/buccocapital/status/2015603777420607967?s=20

Alex Clayton@afc（XHunt 순위：31467）

의견: 공공 소프트웨어 회사의 평가 배수 현황은 참담합니다. 100개 이상의 회사 중 89%가 10배 이하의 NTM 수익으로 거래되고 있으며, 단 3개만이 20배를 초과합니다. 대다수 회사의 수익 성장은 정체되어 있으며, 중위수 ARR 연 성장률은 15%에 불과하여 Anthropic과 같은 AI 신생 기업에 비해 훨씬 뒤처져 있습니다. 비록 AI가 일부 예산을 대체할 수 있지만, 이는 근본적인 문제가 아니며, 진짜 문제는 대부분의 SaaS 업체가 고객이 지불할 의사가 있는 AI 제품을 개발하지 못했다는 것입니다. 혁신하지 못하고 AI의 견인력을 증명하지 못한다면, 이러한 전통적인 회사들은 지속적으로 저성장, 저평가되며 점차 쇠퇴할 것입니다. 지금이 그들이 AI로 전환할 수 있는 중요한 시기입니다.

https://x.com/afc/status/2014133417538130351?s=20

4. 요약: 우리는 일반인으로서 무엇을 해야 할까?

자산 재평가에 직면하여, 일반인이 가장 효과적으로 참여하는 방법은 최전선 제품을 깊이 경험하여 생산성의 경계 변화를 감지하는 것입니다.

1. Vibe Coding을 마스터하라: 개발 패러다임의 반복

Claude Code 2.0을 대표하는 도구는 소프트웨어 개발의 기본 논리를 변화시켰습니다.

개발의 초점은 코드 한 줄씩 작성하는 것에서 거시적 구조 조정으로 이동했습니다. 원래 팀 협력이 필요했던 기능이 이제 개인이 AI의 도움으로 몇 시간 내에 완료할 수 있게 되었습니다. 이는 인력 규모에 의존하여 이익을 얻는 전통적인 소프트웨어 아웃소싱 자산의 평가 논리가 재조정될 것임을 의미합니다.

AI가 절약한 시간을 개인 생산성의 초과 수익으로 전환하려고 시도해 보십시오.

2. 비디오 생산의 비용 전환점을 인식하라: Seedance 2.0을 예로

Seedance 2.0과 같은 비디오 생성 모델의 보급은 시각 콘텐츠 생산 비용의 구조적 하락을 나타냅니다.

• 물리적 자산 위험 평가: 복잡한 광고 스토리보드를 생성함으로써, AI가 생성한 이미지의 사실성이 실제 촬영 수준에 가까워질 때, 비싼 촬영 장비를 보유한 임대 회사와 전통적인 영화 스튜디오의 자산 가치는 줄어들 것입니다.

• 트랙 변화 인식: 고집적 생성 도구를 경험함으로써, 어떤 트랙이 정리 단계에 있는지, 어떤 트랙이 기술의 힘으로 인해 증가하고 있는지를 구별할 수 있습니다.

3. 상업적 폐쇄 루프의 결여점을 찾으라: 결제 병목에서 거래 프로토콜까지

통의 천문학적 질문이 자동으로 밀크티를 주문하는 등의 장면에서 보여준 성과는 에이전트가 결정에서 실행으로 넘어가는 단절을 드러냅니다.

• 성장 기회定位: 일상 작업에서 AI가 결정을 내릴 수 있지만 거래를 완료할 수 없는 단절점을 찾으십시오. 이러한 단계가 미래의 핵심 성장 분야가 될 것입니다.

• 체인 상 청산 논리 검증: 에이전트가 전통적인 은행 시스템을 통해 결제를 완료할 수 없을 때, 자금은 반드시 프로그래머블 체인 프로토콜로 흐르게 됩니다. 이는 X402 및 관련 인프라가 투기적 자산이 아니라 에이전트의 상업적 폐쇄 루프를 보완하는 필수 단계임을 증명합니다.

핵심 제안: 작업 및 생활에서 지속적으로 최신 도구를 적용하여 생산성 변화에 대한 민감도를 유지하십시오. 2026년에는 가장 안정적인 자산이 개인의 분야 간 통합 능력과 AI 산업 체인의 핵심 노드(에너지, 컴퓨팅 파워, 결제, 실행)에 대한 깊은 이해가 될 것입니다.