CoinShares: 비트코인 채굴 기업 2025년 4분기 채굴 비용이 79,995달러로 상승, 손익 분기점 압박에 직면하다

The Block에 따르면, 디지털 자산 관리 회사 CoinShares가 보고서를 발표했으며, 비트코인 채굴자들이 지속적인 손익 분기점 압박에 직면하고 있으며, AI로의 전환을 가속화하고 있다고 지적했습니다. CoinShares 연구 책임자 James Butterfill은 2025년 4분기 상장 채굴 기업이 비트코인 1개를 채굴하는 가중 평균 현금 비용이 약 79,995달러로 상승했다고 밝혔습니다.

해시 파워 가격은 36~38달러/PH/s/일에서 2026년 1분기 약 28~30달러로 추가 하락했으며, 이는 채굴자들이 여전히 더 많은 압박을 받고 있음을 의미합니다. 보고서는 또한 2025년 말에 세 번 연속으로 난이도 조정이 발생했으며, 이는 2022년 7월 이후 처음이라고 언급했습니다. 상장 채굴 기업의 비트코인 재고는 정점 대비 15,000개 이상 감소했으며, Core Scientific, Bitdeer, Riot 모두 매각을 했고, MARA는 목요일에 15,133개의 비트코인을 추가로 매각했다고 발표했습니다.

가격 전망에 대해 Butterfill은 비트코인 가격이 100,000달러로 회복되는 것이 "비현실적이지 않다"고 말했으며, 그때 해시 파워 가격은 약 37달러/PH/s/일로 상승할 것으로 예상했습니다. 이전 126,000달러 근처의 고점에 도달하면 약 59달러에 이를 수 있습니다. 만약 비트코인이 장기적으로 80,000달러 이하로 유지된다면, 해시 파워 가격은 난이도 상승에 따라 계속 하락하겠지만, 손실 생산 능력의 퇴출이 수익을 안정시킬 수 있습니다.

AI 전환에 대해 Butterfill은 상장 채굴 기업들이 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 분야로의 전환이 빠르게 가속화되고 있으며, 그 주요 동력은 이러한 분야가 비트코인 채굴보다 더 높고 안정적인 수익을 제공하기 때문이라고 예상했습니다. 상장 채굴 기업의 올해 말 AI에서의 수익 비중은 현재 약 30%에서 최대 70%로 증가할 것입니다.