체인 게임이 현실에 패배하고, Web3는 꿈을 믿지 않는다

저자: Chloe, ChainCatcher

최근 Solana Foundation의 회장 Lily Liu는 X에서 "블록체인上的 게임은 돌아오지 않을 것"이라고 언급하며 블록체인 게임이 죽었다고 발표했습니다.

그녀의 판단은 Polymarket의 게시물에서 비롯된 것으로, "Mark Zuckerberg의 Meta는 800억 달러를 쏟아붓고 점차 메타버스 비전을 포기하고 있다"고 합니다. 비록 Meta의 청사진이 블록체인이나 암호 자산을 명확히 포함하고 있지는 않지만, 그 전략은 지난 몇 년간 Web3 체인 게임이 그린 미래와 매우 겹칩니다: 가상 세계, 디지털 자산 소유권, 몰입형 온라인 경제체.

가장 부유한 플레이어조차도 게임을 떠나고 있으며, 블록체인 게임은 과거 암호화폐 산업에서 가장 잠재력이 있는 "탈피"의 주역으로 여겨졌지만, 오늘날 그것이 이미 한계에 다다랐는지 의문이 듭니다.

전체 트랙의 붕괴: 체인 게임 프로젝트들이 잇따라 중단되다?

작년 8월, Proof of Play는 시장에 대한 고백처럼 보이는 공지를 발표했습니다. 그들의 전체 체인 해적 RPG 《Pirate Nation》이 30일 이내에 종료된다고 합니다. 두 개의 전용 블록체인이 오프라인 되고, 토큰 보상은 제로가 되며, 커뮤니티 플레이어는 자산을 소각하여 소위 "증명서"를 교환할 수밖에 없었습니다. 이 증명서는 언젠가 유용할 수 있지만, 대다수의 경우 그렇지 않을 가능성이 높습니다. 이 게임 스튜디오는 2년 전 3,300만 달러를 모금하며 체인 게임의 미래를 만들겠다고 다짐했습니다.

공지 발표 후 PIRATE 토큰은 며칠 만에 92% 폭락했습니다. 공동 창립자 Adam Fern은 "Pirate Nation을 종료하는 것은 제가 참여했던 가장 어려운 결정 중 하나입니다. 하지만 사실은, 그것이 결코 혁신적인 대중 시장 작품이 될 수 없다는 것입니다."라고 인정했습니다.

Pirate Nation은 고립된 사례가 아니며, 2025년 체인 게임 대붕괴의 작은 단면일 뿐입니다.

작년 블록체인 게임의 중단 목록을 펼쳐보면, NFT 토지 구매를 통해 2억 3천만 달러의 자금을 유치했던 이더리움 게임 《Ember Sword》가 작년 5월 종료를 발표했으며, 개발사 Bright Star Studios는 자금 부족을 솔직히 밝혔습니다.

Solana 기반의 제3자 슈팅 배틀로얄 게임 《Nyan Heroes》는 25만 명 이상의 PC 플랫폼 플레이어의 희망 목록에 있었지만, 자금 조달의 실패로 작년 5월 운영을 종료했으며, 그 토큰 NYAN은 고점에서 99% 이상 폭락했습니다. 《Final Fantasy》의 제작사 Square Enix의 이더리움 체인 게임 《Symbiogenesis》도 7월에 끝났습니다.

Gala Games 소속의 《The Walking Dead》 정식 라이센스를 받은 MMORPG도 7월에 서비스 종료되었습니다. NFT 기반의 기계 전투 게임 《MetalCore》는 3월 서버를 종료한 후 소식이 끊겼으며, 개발사는 조용히 Steam에서 블록체인과는 전혀 관계없는 새로운 게임을 출시하기로 전환했습니다.

최근 시장에서 가장 안타까운 소식은 《Wildcard》입니다. 이 프로젝트는 올해 3월 TGE 이후 시가총액이 최고 110만 달러에 불과했으며, 커뮤니티는 이 프로젝트가 무책임하고 소프트 러그라고 일반적으로 의심하고 있습니다. 암호 자산 데이터 플랫폼 RootData에 따르면, Wildcard는 Paradigm의 주도로 4,600만 달러의 자금을 유치했습니다.

그 창립자 Paul Bettner는 《Words With Friends》와 《Lucky's Tale》과 같은 유명 게임 개발에 참여했지만, 이제는 최고의 VC의 지원과 경력 있는 게임 전문가의 운영에도 불구하고 전체 체인 게임 트랙의 붕괴를 막을 수 없습니다.

그 외에도 《Deadrop》、《Blast Royale》、《Mojo Melee》、《Tokyo Beast》、《OpenSeason》、《Captain Tsubasa Rivals》 등 각 프로젝트 뒤에는 수백만 또는 수천만 달러의 투자, 수많은 게임 사용자 축적, 그리고 결국 사라진 약속이 있습니다.

Web2 플레이어는 좋은 게임을 원하지만, Web3 플레이어는 수익만 원한다

대부분의 창립자는 실제 게임 개발 배경을 가지고 있으며, 자금을 모을 때 체인 게임에 대한 비전도 전혀 공허한 것이 아닙니다. 그럼에도 불구하고 결국 프로젝트 중단이나 Web2로의 회귀로 끝나게 된 이유는 무엇일까요?

"Web3 게임은 플레이어의 수요가 검증되기 전에 이미 토큰과 NFT를 통해 투자자 주도의 자본 구조를 구축했습니다." 다시 말해, 이 게임에 자금을 제공하는 사람들과 결국 게임에 남아 있어야 하는 사람들은 처음부터 같은 그룹이 아니었습니다.

개발 과정에서 체인 상의 플레이어 집단이 예상보다 작고 단기 차익을 추구하는 경향이 강하다는 것을 발견했을 때, 토큰은 지속적으로 하락하고 개발 비용은 계속 상승하며, 스튜디오의 선택지는 종료하거나 블록체인 정체성을 포기하고 전통 시장으로 전환하는 것뿐이었습니다. 어떤 길을 가든, 초기 Web3 투자자와 NFT 보유자는 항상 최종적으로 비용을 지불하는 쪽입니다.

농장 시뮬레이션 게임 《Moonfrost》가 전형적인 사례입니다. 개발사 Oxalis Games는 650만 달러를 모금하고 1년 이상 Play-to-Airdrop 활동을 운영하며 1,833개의 NFT 박스를 각각 150달러에 판매했습니다. 그리고 2025년 11월, 팀은 Web3를 떠나 Steam에서 유료 PC 게임으로 재출시한다고 발표하며, 더 이상 NFT, 토큰 또는 블록체인이 없다고 밝혔습니다.

더욱이 공지 하루 전, CEO Ric Moore는 공개 석상에서 "느리지만 의미 있는 Web3 게임을 만드는 방법"에 대해 이야기했습니다. 팀이 제시한 이유는 "Web3 플레이어는 돈을 벌고 싶어하고, Web2 플레이어는 좋은 게임을 원한다"는 것입니다. 그들은 3년과 수백만 달러를 투자한 끝에 진정한 규칙을 깨달았습니다.

2025년 Blockchain Game Alliance(BGA)의 산업 보고서도 체인 게임의 퇴조를 확인했습니다: 블록체인 게임의 연간 투자액이 약 2억 9,300만 달러로 감소했으며, 이는 2021년의 400억 달러와 2022년의 정점인 1,000억 달러에 비해 엄청난 하락폭입니다. DWF Labs는 현재 단계를 "필요한 리셋"으로 묘사했습니다. 그리고 이 트랙의 실패가 남긴 가장 큰 후유증은 아마도 전체 체인 게임의 신뢰성 위기일 것입니다.

BGA 보고서에 따르면, 36%의 응답자가 "사기, 사기 또는 러그 풀"을 산업의 최대 위협으로 꼽았습니다. 비록 대부분의 프로젝트의 중단이 의도적인 사기가 아니더라도, 외부 관점에서 보면 "자금 조달, 발행, 폐쇄"의 반복은 러그 풀과 거의 구별할 수 없습니다. "이 산업은 진정한 게임 개발자와 진정한 게임을 하고 싶어하는 사용자가 필요합니다. 둘 다 필요합니다."

인프라와 시장 조건이 강점, 스테이블코인과 AI가 새로운 기회를 가져오다

체인 게임 서사의 붕괴는 암호화폐 산업의 소비자 응용 프로그램이 끝났다는 것을 의미하지 않습니다. BGA 보고서에 따르면 65.8%의 산업 종사자들이 향후 12개월에 대해 여전히 낙관적입니다. 이 낙관은 제공 가능한 제품과 지속 가능한 수익 모델에 기반하고 있습니다. 동시에, 스테이블코인이 처리하는 대규모 송금량, AI 도구가 게임 개발 비용을 과거의 몇 분의 일로 압축하고 있는 등, 인프라와 시장 조건은 결코 사라지지 않았으며, 많은 개발자의 관점에서 몇 가지 가능한 경로를 볼 수 있습니다.

NEXPACE CEO Sunyoung Hwang은 자사 《MapleStory Universe》에 대해 언급하며 하나의 핵심 원칙을 제시했습니다: 지갑, 가스 비용, 토큰 경제학은 대부분의 플레이어에게 장애물이지, 장점이 아닙니다. 블록체인 계층은 배후에서 의미 있는 작업을 수행해야 하며, 예를 들어 진정한 자산 소유권을 실현하고 개방 경제를 추진하는 등의 역할을 해야 하며, 플레이어는 게임 자체에만 집중하면 됩니다. "기반 시설의 운영이 게임 경험에 스며들면, 게임 디자인은 실패한 것입니다."

Animoca Brands CEO Robby Yung과 PLAY Network CEO Christina Macedo는 유지율이 유일한 진리라고 생각합니다. D1, D7, D30의 유지 데이터는 콘솔 시대에도 그랬고, 모바일 게임 시대에도 그랬으며, 암호화폐 산업에서도 여전히 그렇습니다. Macedo는 모바일 게임의 기준 기준이 D1 유지율 35-45%, D7 15-25%, D30 5-10%이며, 대부분의 Web3 게임은 이러한 기본 건강 지표에서 전혀 도달하지 못했다고 지적했습니다.

Yield Guild Games의 공동 창립자 Gabby Dizon은 이 산업의 실패 원인이 "잘못된 것을 측정하는 데 너무 오랜 시간이 걸렸다"고 생각합니다. 여기에는 구식 지표인 VC 자금 조달액, 토큰 가격, NFT 판매액 등이 포함됩니다. 진정한 지표는 플레이어가 비용을 지불할 의향이 있는지 여부입니다. 그들은 게임 경험에서 가치를 보았기 때문입니다.

마지막으로, 스테이블코인과 AI가 가져오는 기회입니다.

BGA 보고서는 응답자의 4분의 1 이상이 스테이블코인을 산업 성공의 열쇠로 보고 있다고 지적했습니다. 변동성이 큰 게임 토큰에 비해 스테이블코인은 신규 사용자에게 더 친숙하고 이해하기 쉬우며, 점점 더 많은 대회 상금, 게임 내 보상 및 국경 간 결제에 사용되고 있습니다. Sequence는 또한 똑똑한 게임 개발자들이 스테이블코인 결제에 주목하고 있으며, 이는 체인 상 자산이나 다른 상황에서 더 낮은 수수료, 즉시 결제, 더 간편한 수익 분배 등 큰 장점이 있다고 강조했습니다.

AI는 비용 구조를 변화시키고 있습니다. Mighty Bear Games의 Simon Davis는 AI 원주율 팀이 전통적인 스튜디오의 몇 분의 일의 비용과 인력으로 후자의 생산성을 초과하고 있다고 지적했습니다. Animoca Brands도 2026년 지속 가능성의 핵심이 AI 주도 또는 AI 보조 개발 관행에 있다고 생각하며, 이는 고품질 게임 콘텐츠 제작의 경제 모델을 완전히 변화시킬 것입니다.

블록체인 게임은 아직 죽지 않았다, 현재는 필요한 리셋인가?

지난 체인 게임 주기의 핵심 모순은 여전히 변하지 않았습니다: 투자자 주도의 자본 구조가 플레이어 수요 검증보다 앞서 있습니다. 유지율이 토큰 경제를 뒷받침하지 못하고, 개발 비용이 자금 조달 숫자를 잠식할 때, 프로젝트의 결말은 종료하거나 블록체인화를 포기하는 것뿐이며, 비용을 지불하는 것은 항상 초기 보유자입니다.

하지만 이 재편성은 게임 개발자들에게 더 실용적인 합의를 가져왔습니다. 블록체인을 보이지 않게 하고, 유지율로 성공과 실패를 측정하며, 스테이블코인을 높은 변동성 토큰 대신 결제 계층으로 사용하고, AI를 통해 개발 비용을 재구성하는 방향입니다. 이러한 방향의 공통점은: 먼저 전통 시장 지표 검증을 견딜 수 있는 게임을 만들고, 그 후 블록체인이 근본적으로 진정한 가치를 발휘하도록 하는 것입니다.

블록체인 게임은 Lily Liu가 말한 것처럼 죽지 않았지만, 시장은 확실히 토큰으로 사용자 수를 유도하다가 개발 자금을 소진하여 결국 Web2로 돌아가는 구식 순환을 떠나고 있습니다.