분석, 비트코인은 미국 주식과 함께 강세를 보이지만, 옵션 시장은 여전히 하락 위험에 베팅하고 있다

비트코인은 아시아 시간대에 약 74,935 달러로 상승했으며, 지난 24시간 동안 0.7% 상승하고 주간 상승폭은 5.4%에 달합니다. 그러나 파생상품 시장은 다른 신호를 보내고 있습니다. 기관 QCP Capital은 이번 상승이 전반적인 위험 선호 회복이 아닌 현물에 의해 주로 주도되었다고 지적했습니다.

현재 비트코인 영구 계약 자금 비용률은 여전히 부정적이며, 미결제 계약이 감소하고 있어 공매도 세력이 여전히 헤지를 강화하고 있음을 보여줍니다. 옵션 시장 또한 신중한 경향을 보이고 있습니다: 단기 내재 변동성이 저조하며, 한 달 만기 옵션이 세 달 만기 옵션보다 낮고, 위험 역전 지표는 시장이 상승 베팅보다 하락 보호 수요가 더 높음을 나타내고 있습니다. 이는 트레이더들이 상승을 추구하기보다는 잠재적인 하락에 대해 비용을 지불할 의향이 더 크다는 것을 의미합니다. QCP는 이것이 "반등"에 가깝고 추세 전환이 아니라고 생각합니다.

거시적 측면에서, 장기 미국 국채 수익률과 금 가격의 움직임은 위험 선호 회복을 확인하지 못하고 있으며, 금은 여전히 높은 수준에 가까워 안전 자산에 대한 수요가 여전히 존재함을 보여줍니다. 기관들은 현재 시장이 더 많은 정전 기대에 의해 주도되는 "감정 회복"이며, 핵심 위험이 해소된 것이 아니라고 지적합니다. 또한 이더리움은 상대적으로 강세를 보이며, ETH/BTC 비율이 약 0.0315로 상승하고, 온체인 거래량과 스테이블코인 공급이 역사적 최고치를 기록하여 자금이 고 β 자산으로 이동하는 신호를 보여줍니다. 그러나 시장은 이번 상승의 지속성을 확인하기 위해 후속 위험 사건의 전개를 지켜봐야 합니다.