리린의 "가정 사무소"를 공개하다: 10억 달러 후반전은 어떻게 투자할까

저자：가오반신지점

2026년 4월, 신화그룹의 홍콩 주식 공시가 화폐 창립자 리린을 다시 시장의 시선으로 이끌었다.

신화그룹은 약 157.75만 달러에 Avenir Investment Management Limited로부터 AvenirX 기관급 투자 거래 시스템을 인수할 계획이다. 공시에 따르면, 매도자가 최종적으로 리린이 통제하고 있으며, 리린은 신화그룹의 이사회 의장 및 비상임 이사로 재직 중이므로, 이 거래는 관련 거래로 간주된다.

이는 일반적인 소프트웨어 자산 인수가 아니다. 리린은 Avenir 내부에 축적된 투자 거래 능력을 홍콩 상장 회사 플랫폼으로 도입하고 있다.

화폐에서 Avenir, 그리고 신화그룹으로, 리린의 후 화폐 시대는 단순한 퇴장이 아니라 자본 조직 방식의 재구성이다.

거래소 창립자에서 Avenir 그룹으로

리린의 부의 출발점은 화폐에서 비롯된다. 중국 암호화폐 산업의 1세대 거래소 창립자로서, 화폐는 정점기에 세계에서 가장 중요한 암호화폐 거래 플랫폼 중 하나였다. 이후 산업 환경과 규제 정책의 조정에 따라, 리린은 2022년 전후에 화폐 지분을 매각했으며, 거래 금액은 약 10억 달러에 달한다.

Avenir 그룹은 이러한 배경 속에서 등장했다.

웹사이트는 이를 "리린 가족 사무소에서 유래한" 투자 그룹으로 설명하며, 전통 금융과 디지털 자산의 전략적 통합에 중점을 두고, 투자 방향은 디지털 자산, 거래 및 금융 서비스 플랫폼, PayFi 인프라 및 RRWA를 포함한다.

더 정확히 말하면, Avenir는 전통적인 의미의 단순한 자산 보존 및 분산을 하는 가족 사무소가 아니라, 가족 자본에서 진화한 기관화된 투자 관리 플랫폼이다: 가족 사무소의 자금 색깔을 가지고 있으며, 자산 관리 회사의 거래 능력과 금융 기술 플랫폼의 확장 야망을 갖추고 있다.

Avenir의 바닥 자산: 비트코인 ETF

Avenir를 이해하려면, 먼저 가장 명확한 배치를 살펴봐야 한다------비트코인 ETF. Avenir는 체인 상 지갑이나 거래소 계좌를 통해 디지털 자산을 표현하는 대신, 미국 상장 비트코인 ETF를 대량 보유하고 있으며, 특히 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)를 보유하고 있다.

Blackrock iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 뉴욕 나스닥 시장 센터의 간판

Avenir Tech Ltd가 미국 SEC에 제출한 13F 문서에 따르면, 2024년 말까지 약 1129만 주의 IBIT를 보유하고 있으며, 신고 시가 총액은 약 5.99억 달러에 달한다; 2025년 3분기 말에는 약 1830만 주로 증가하여 시가 총액은 약 11.89억 달러에 이르렀고; 2025년 말에는 약 1829만 주로 감소하여 시가 총액은 약 9.08억 달러로 회복되었다(주요 가격 변동의 영향으로, 대규모 매도는 아님). Avenir 공식은 2024년 2분기 이후 아시아 최대 비트코인 ETF 보유자 지위를 유지하고 있다고 밝혔다.

리린과 같은 거래소 창립자에게 비트코인을 직접 보유하는 것은 어렵지 않다. 그러나 Avenir가 대규모로 ETF를 배치하기로 선택한 것은 단순히 암호화폐 가격 상승을 중시하는 것이 아니라, 디지털 자산이 전통 금융 시스템에 진입하는 장기적인 추세를 중시한다는 것을 보여준다. 비트코인 ETF는 체인 상 자산을 관리 가능하고, 감사 가능하며, 공개 가능한 증권화된 제품으로 전환하여 비트코인이 증권사 계좌, 펀드 보고서 및 가족 사무소 자산 배치에 더 쉽게 진입할 수 있도록 한다.

주의할 점은, 13F는 Avenir 시스템 내 신고 주체가 보유한 미국 상장 증권만을 반영하며, Avenir의 전체 자산 규모와 동일하지 않다는 것이다. IBIT 보유는 Avenir의 투자 방향을 관찰하는 중요한 창구이지만, 전체 AUM과 단순히 동일시할 수는 없다.

코인을 사는 것에서 거래 능력 구축으로

만약 Avenir가 IBIT에만 대규모로 투자했다면, 최대한 비트코인 ETF에 베팅하는 가족 자본 플랫폼에 불과했을 것이다. 그러나 Avenir의 더 중요한 행동은 디지털 자산 바닥 자산을 중심으로 거래, 정량 및 수익 증대 능력을 구축하는 것이다.

2024년, Avenir Crypto는 5억 달러 규모의 협력 계획을 출시하여 전 세계 우수 정량 거래 팀에 자금 지원을 제공했다. 이는 Avenir가 단순히 비트코인 베타를 얻는 것에 만족하지 않고, 정량 전략과 파생상품 거래를 통해 추가 수익을 얻고자 한다는 것을 보여준다.

신화그룹의 공시에 따르면, AvenirX는 약 42개의 기능 모듈로 구성된 기관급 투자 거래 운영 시스템으로, 투자 연구, 전략 포트폴리오 관리, 주문 관리, 거래 실행, 위험 관리 및 성과 분석을 포함한다.

그 실행 층은 TWAP, VWAP, Iceberg 등의 알고리즘을 지원하며, 위험 관리 층은 거래 전 승인, 7×24시간 실시간 모니터링 및 거래 후 복기를 포함하여 전략, 계좌, 포트폴리오 및 시스템의 네 가지 수준을 가로지른다.

이 시스템의 가치는 단순한 소프트웨어 도구가 아니라, Avenir 내부의 거래 경험, 위험 관리 규칙 및 투자 연구 프로세스를 배치 가능하고, 감사 가능하며, 복기 가능한 시스템 자산으로 전환하는 데 있다.

공식 발표에 따르면, AvenirX는 2024년부터 2026년까지의 시장 주기 테스트를 실제 펀드 환경에서 경험했으며, 이 기간 동안 중대한 위험 사건은 발생하지 않았다.

투자 경로에서 자산 관리 플랫폼으로

공개 자료에 따르면, Avenir의 투자 배치는 무차별적인 그물망이 아니라 디지털 자산의 기관화에 중점을 두고 있다.

첫 번째 층은 비트코인 ETF이다. Avenir는 IBIT 등의 도구를 통해 핵심 바닥 자산을 구축하고, 규정 준수, 투명성 및 감사 가능한 디지털 자산 노출을 얻는다.

두 번째 층은 거래 및 정량 능력이다. Avenir Crypto는 외부 정량 팀을 지원하기 위해 5억 달러 규모의 정량 협력 계획을 출시했다. AvenirX 시스템은 내부 거래, 위험 관리 및 수익 증대 능력을 더욱 강화했다. 이는 Avenir가 바닥 자산 위에서 정량 전략, 파생상품 거래 및 위험 관리 시스템을 통해 수익을 증대하고자 한다는 것을 보여준다.

세 번째 층은 거래 기반 시설 및 금융 서비스 플랫폼이다.

Avenir는 2026년에 CoinRoutes에 대한 전략적 투자 및 협력을 발표했다. CoinRoutes는 기관 디지털 자산 거래를 위한 알고리즘 실행 및 스마트 주문 라우팅 기술 제공업체로, 그 플랫폼은 60개 이상의 주요 거래소 및 유동성 제공자를 포함하며, 3600개 이상의 현물 및 파생상품 거래 쌍을 지원한다.

Avenir는 또한 Inference Research의 2000만 달러 시드 라운드에 리드 투자했다. 후자는 AI 네이티브 정량 거래 플랫폼으로 자리 잡고 있으며, 핵심은 단순히 "AI에 투자"하는 것이 아니라 AI 능력을 디지털 자산과 전통 금융의 교차점에 있는 정량 거래, 자산 가격 책정 및 유동성 공급에 통합하는 것이다.

또한 Avenir는 나스닥 상장 회사 Metalpha에 대한 전략적 투자에도 참여했다. Metalpha는 주로 블록체인 및 거래 기술 솔루션, 암호화 파생상품 설계 및 기관 자산 관리 서비스를 제공한다. 2025년 10월, Metalpha는 Gortune과 Avenir로부터 총 약 1200만 달러의 전략적 투자를 받았으며, 이는 블록체인 거래 서비스 및 디지털 자산 기술 배치를 확장하는 데 사용될 예정이다. 이러한 투자들은 Avenir가 분산형 재무 투자를 하는 것이 아니라, 디지털 자산의 기관화를 중심으로 능력 퍼즐을 완성하고 있다는 것을 보여준다. IBIT는 규정 준수 노출 문제를 해결하고, 정량 계획은 전략 공급 문제를 해결하며, CoinRoutes는 거래 실행 및 유동성 라우팅을 보완하고, Inference Research는 AI 정량 능력을 보완하며, Metalpha는 디지털 자산 관리와 기관 서비스 장면을 연결한다.

신화그룹(홍콩 주식 1611)은 이러한 능력을 외부 시장에 방출하는 핵심 매개체이다. 리린은 이사회 의장 및 비상임 이사로 재직 중이다. AvenirX 시스템이 신화그룹으로 이전된다는 것은 리린이 Avenir 내부의 투자 연구, 거래 및 위험 관리 능력을 상장 회사 플랫폼으로 도입하고 있다는 것을 의미한다.

신화그룹이 계획하고 있는 Alpha BTC 전략은 이러한 경로의 제품화된 표현으로, 비트코인 또는 IBIT ETF를 바닥 자산으로 하여 옵션 등의 파생상품 거래를 통해 수익을 얻고, 목표 고객은 암호화 원주율 투자자, 홍콩 현지 기업 및 기관 자금으로, 목표는 1년 내에 1만 개 이상의 비트코인에 해당하는 자금을 유치하는 것이다. 그러나 이는 경영진이 외부에 발표한 사업 계획으로, 이후 공식적인 실행 상황에 따라 달라질 수 있다.

조직 분업의 관점에서 이 경로는 리린 개인의 힘만으로 이루어지지 않는다.

리린은 자본 출처와 전략적 판단의 핵심 역할을 하며, Avenir는 비트코인 ETF 배치, 정량 거래, 위험 관리 시스템 및 거래 기반 시설 능력을 축적하고, Jason Lan, Jacob Zhong 등의 전문 팀이 각각 디지털 자산 전략, 정량 협력 및 생태계 투자 등의 구체적인 실행을 담당하며, 신화그룹 CEO 웡샤오치가 상장 회사 플랫폼 차원의 제품화 및 상업화 실행을 담당한다.

다시 말해, Avenir의 진정한 특별한 점은 리린이 무엇에 투자했는지가 아니라, 개인 산업 판단, 내부 거래 능력 및 외부 자산 관리 제품을 연결하고 있다는 것이다.

자오창펑 대 리린: 암호화 신부의 두 가지 경로

자오창펑과 리린은 모두 암호화 산업의 1세대 창업 부의 대표자이다. 두 사람 모두 거래소의 일선 운영에서 물러난 후 자신의 자본을 재조직하기 시작했지만, 경로는 완전히 다르다.

첫째, 자오창펑의 후 바이낸스 시대는 산업 자본의 연장처럼 보인다. YZi Labs를 통해 그는 계속해서 창업 생태계에 통합하며, 암호화 산업에서 출발하여 AI, 로봇 및 생명 과학으로 확장하고 있다. YZi Labs의 핵심 능력은 단순한 자금이 아니라 산업 명성, 창립자 네트워크 및 글로벌 영향력이다. 그것은 더 가족 사무소의 색깔을 가진 VC 및 인큐베이터 플랫폼처럼 보이며, 다음 기술 플랫폼이 어디에 있는지를 주목하고 있다.

반면 리린의 후 화폐 시대는 자산 관리의 전환처럼 보인다. Avenir는 다중 경로 기술 투자 경로를 따라 확장하지 않고, 비트코인 ETF, 정량 거래, 거래 시스템 및 상장 회사를 중심으로 디지털 자산 관리 기반 시설을 구축하고 있다. Avenir가 ETF를 선택한 것은 본질적으로 디지털 자산을 전통 금융 시스템에 통합하기 위한 것이다.

둘째, 조직 형태에서 YZi Labs는 "사람"과 "프로젝트"를 더 강조하며, 창립자 네트워크, 바이낸스 생태계 자원 및 장기 자본을 통해 다음 세대 창업자에게 접근한다. YZi Labs에서 Ella Zhang은 전형적인 VC 운영자로 보이며, 바이낸스 랩스 시대의 투자 시스템을 교차 분야 자본 플랫폼으로 업그레이드하는 역할을 맡고 있다.

반면 Avenir는 "시스템"과 "제품"을 더 강조한다. 그 핵심은 특정 스타 투자자가 아니라 "시스템---전략---제품---상장 플랫폼"의 조합이다.

결론적으로, 가오반신지점은 자오창펑의 키워드는 "산업 베팅", 리린의 키워드는 "금융화"라고 본다. 전자는 영향력을 창업자 네트워크로 확장하고, 후자는 능력을 거래 시스템과 제품 구조에 축적한다.

가족 사무소 산업에 대한 시사점

가오반신지점은 Avenir가 가족 사무소 산업에서 주목할 만한 이유는 이미 성공을 입증했기 때문이 아니라, 전통적인 가족 사무소와는 다른 샘플을 제공하기 때문이다.

전통적인 가족 사무소는 자산 보존 및 전승을 중심으로 전개되지만, 암호화 창립자의 사례는 고변동 산업에서 발생한 새로운 부가 반드시 보수적인 배치로 이어지지 않을 수 있음을 보여준다.

가족 사무소는 반드시 위험 축소 도구만이 아니라, 창립자가 산업 주기에 계속 참여할 수 있는 자본 플랫폼이 될 수 있다. 가족 사무소의 핵심 자산은 단순히 돈이 아니라 산업 인식, 거래 시스템 및 팀 능력일 수 있다. 가족 사무소의 형태도 점점 더 분화될 것이며, 전통 가족은 거버넌스와 전승을 더 중시하고, 기술 및 암호화 창립자는 시스템, 제품 및 플랫폼 능력을 더 중시할 수 있다.

하지만 Avenir의 경로는 단순히 성공적인 전환으로 간주될 수 없다.

AvenirX가 상장 회사로 이전한 후 실제로 안정적인 AUM 성장을 가져올 수 있을지는 제품 발행, 고객 수용도 및 실제 성과에 달려 있다. Alpha BTC와 같은 비트코인 기반 자산 관리 전략은 본질적으로 여전히 고변동 자산 및 파생상품 거래 위험에 노출되어 있다. 더 중요한 것은, Avenir가 가족 자본 플랫폼에서 외부 자산 관리 플랫폼으로 이동함에 따라 더 높은 규정 준수, 공개 및 명성 관리 요구에 직면하게 된다는 것이다.

화폐에서 Avenir, 그리고 신화그룹으로, 이 사례가 실제로 제기하는 문제는 , 한 세대의 창업 부가 극도로 높은 변동성을 가진 산업에서 발생할 때, 가족 사무소는 과연 방어적으로 물러나야 하는가, 아니면 기존 산업 능력을 다음 단계의 자본 시스템으로 전환해야 하는가?

리린이 제시한 답은 후자이다.

（《가족 사무소 신지점》은 콘텐츠 및 의견이 참고용일 뿐, 어떤 투자 조언도 구성하지 않음을 알립니다.）