분석: CLARITY 법안은 달러 스테이블코인의 지위를 강화할 수 있으며, 아시아는 수익률 경쟁에서 우위를 점할 수 있다

미국 상원 은행 위원회는 최근 15 대 9의 초당적 투표로 《디지털 자산 시장 CLARITY 법안》을 추진하여 미국 암호화 시장 구조 규제 프레임워크가 한 걸음 나아갔음을 나타냈습니다. 연구 기관 HashKey Group은 이 법안이 시행될 경우 기관 투자자의 암호화 시장 참여에 대한 규제 확실성을 크게 높이고, 달러 스테이블코인이 글로벌 디지털 금융 시스템에서 핵심 위치를 강화할 것이라고 지적했습니다.

분석에 따르면, 더 명확한 미국 규제 프레임워크는 은행, 자산 관리 기관 및 주권 펀드가 규제 준수 스테이블코인을 더 널리 채택하여, 특히 아시아 시장에서의 수요가 더욱 뚜렷한 국경 간 결제, 정산 및 자금 관리에 사용될 것으로 보입니다. 그러나 동시에 미국의 "생산성 있는 스테이블코인"에 대한 제한은 구조적 외부 효과를 초래할 수 있습니다. HashKey 연구원 Tim Sun은 미국이 스테이블코인 수익 메커니즘을 엄격히 제한할 경우, 자본이 아시아 시장으로 유입되거나 "패키징 제품"을 통해 간접적으로 더 높은 수익을 얻을 수 있다고 말했습니다.

보고서는 아시아 시장(예: 홍콩 및 싱가포르)이 국경 간 무역이 활발하고 자본 흐름이 빈번하며 자국 통화가 외부 충격에 더 취약한 특성을 가지고 있어, 높은 달러 자금 조달 비용 환경에서 달러 스테이블코인이 중요한 유동성 도구가 될 것이라고 지적했습니다. 그러나 분석은 이 경쟁이 제로섬 게임이 아님을 강조했습니다. CLARITY 법안이 추진됨에 따라, 글로벌 경쟁의 초점은 "거래 플랫폼 및 토큰 발행"에서 "스테이블코인 유동 경로 및 금융 인프라 통제권"으로 이동할 수 있으며, 즉 누가 더 효율적으로 달러 유동성, 지역 자산 및 규제 준수 금융 채널을 연결할 수 있는지가 중요해질 것입니다.