캐슬랩스: 6대 프로토콜 상반기 수익 7.26억 달러, 그러나 토큰 보유자의 순자산 유입은 마이너스

Castle Labs는 보고서를 발표하며, 올해 들어 암호화 프로토콜이 약 742억 달러의 수익을 창출했지만 대부분의 토큰 가격이 프로토콜의 기본 면을 반영하지 못했다고 전했습니다. 보고서는 Aave, Hyperliquid, PumpFun, Uniswap 등 6개의 프로토콜을 분석한 결과, 이들이 2026년 상반기에 약 7.26억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상되지만, 일부 프로젝트는 토큰의 증발, 잠금 해제 및 인센티브를 포함한 후, 토큰 보유자의 순 가치 유입이 부정적으로 전환되었다고 밝혔습니다.

보고서는 Hyperliquid가 이미 4700만 개 이상의 HYPE를 소각했으며, PUMP는 3.15억 달러 이상의 자사주 매입을 완료했지만, 토큰은 여전히 발행가보다 약 60% 하락했다고 지적했습니다. 프로토콜 수익이 반드시 토큰 가치로 전환되는 것은 아니며, 투자자들은 가치 회수 메커니즘, 토큰 잠금 해제 압력 및 권리 구조와 같은 요소에도 주목해야 한다고 강조했습니다.