논쟁

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 미국 하원 금융 서비스 위원회는 스테이블코인 규제 및 월드 리버티 파이낸셜(WLFI) 은행 라이센스 신청에 대한 청문회를 개최했다. 통화감독청(OCC) 청장 조너선 굴드는 트럼프가 "지지"했다는 주장을 부인하며, 그의 기관이 받는 유일한 정치적 압력은 민주당 의원들로부터 온 것이라고 지적했다. 민주당 측은 WLFI와 외국 투자자 및 위반 혐의가 있는 기관(바이낸스 포함)과의 연관성을 이유로 은행 라이센스 신청의 적합성을 의문시했다.또한, 연방예금보험공사(FDIC) 의장 트래비스 힐은 스테이블코인 발행자에게 고객 신원 확인 프로그램을 구축하라는 새로운 규칙을 곧 제안할 것이라고 밝혔다. 연방준비제도(Fed) 감독 부의장 미셸 바우먼은 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)이 연방준비제도의 주요 계좌 승인을 받은 것에 대해 설명하며, 해당 계좌의 권한이 제한적이며 초기 기간이 12개월로 설정되어 있으며, 이 기간 동안 면밀히 관찰하고 공식 규칙을 제정하기 위한 경험을 축적할 것이라고 강조했다.

미국 연방 항소 법원은 로만 스털리노프의 항소 사건을 심리하며 암호화 서비스가 미국 법의 관할에 해당하는지에 대한 중요한 논의를 진행하고 있습니다. 사건의 초점은 다음과 같습니다: 워싱턴에서 법 집행 기관에 의해 이루어진 소량의 거래가 사법 관할권을 확립하기에 충분한지 여부; 그리고 FBI가 "IP 중첩 분석"을 통해 피고의 신원을 확인한 증거의 신뢰성. 미국 법무부는 비트코인 포그가 미국 사용자를 대상으로 하는 글로벌 자금 이체 서비스로서 미국 법의 적용을 받아야 한다고 주장하고 있으며, 반면 변호 측은 법 집행 기관이 "인위적으로 관할권을 생성하고 있다"고 의문을 제기하고 있습니다.

미국 연방 제9 순회 항소 법원은 예측 시장 플랫폼 Kalshi를 대표하는 변호사와 네바다 주 당국 간의 네바다 주가 해당 플랫폼의 사건 계약을 금지하는 문제에 대한 구두 변론을 들었습니다. 이번 항소는 Kalshi가 면허가 필요하다는 주장에 근거하여 하급 법원의 판결에서 비롯된 것으로, 네바다 주에서 특정 사건 기반 계약을 제공하는 것을 금지했습니다.목요일 구두 변론을 담당한 항소 법원 판사와 Kalshi의 변호사는 Kalshi 및 기타 예측 시장 플랫폼에 대한 여러 주 차원의 집행 조치가 있었음을 인정했습니다. 여기에는 애리조나 주에서 제기된 형사 고발이 포함됩니다. 그러나 지난주 연방 법원은 애리조나 주 당국이 Kalshi의 사건 계약에 대해 해당 주의 도박법을 시행하는 것을 차단했습니다."저는 기존 판례법이 분명히 보여주듯이, 우리가 여기서 피해야 할 것은 주 법원과 연방 법원이 동시에 완전히 동일한 문제를 심리하고 서로 다른 결론에 도달하는 것입니다,"라고 Kalshi를 대표하는 Colleen Sinzdak이 말했습니다.Kalshi 변론의 핵심 주장은 해당 플랫폼의 사건 계약이 "스왑" 거래에 해당하며, 주 도박 규제 기관이 아닌 상품선물거래위원회(CFTC)의 관할에 속해야 한다는 것입니다. CFTC 의장 Michael Selig은 Crypto.com의 예측 시장과 네바다 주 당국의 사건에서 이 입장을 지지했습니다.Coinbase의 최고 법무 책임자 Paul Grewal은 이 사건이 미국 대법원에 항소될 가능성이 있다고 예측했습니다. "구두 변론 중의 질문은 법원이 어떤 방향으로 기울고 있는지를 나타내는 신뢰할 수 있는 신호가 아닙니다. 어쨌든 저는 오랫동안 예측해온 바와 같이, 대법원이 지정 계약 시장에서의 스포츠 계약이 CFTC의 독점 관할에 해당하는 스왑 거래인지 여부를 판결할 것이라고 주장합니다."

美国 상품 선물 거래 위원회(CFTC) 의장 Mike Selig은 FIA 글로벌 청산 시장 회의에서 발언한 내용을 공개하며, 미국이 AI, 블록체인 및 예측 시장에 의해 주도되는 새로운 기술 혁명을 경험하고 있다고 밝혔습니다. CFTC는 이러한 변화에 적응할 수 있는 규제 프레임워크를 보장해야 합니다.Selig은 향후 몇 년간의 작업 초점을 설명했습니다: 최소한의 효과적인 개입 원칙에 따른 파생상품 시장 규제를 위한 선제적 규제; 도드-프랭크 법안의 잔여 문제 정리; CFTC와 SEC 간의 규제 영역 쟁탈전 및 집행적 규제 종료; 명확한 실제 암호화 영구 계약 등 분류 규칙을 통해 미국이 글로벌 암호화 수도의 지위를 유지하도록 보장; 예측 시장을 위한 금본위 규제 시스템 구축; 미국을 AI 컴퓨팅 선도 시장으로 만들기; 위원회의 초점을 핵심 책임으로 되돌리고 기후 정책 등 비핵심 분야에서 벗어나기; 농업 및 에너지 커뮤니티의 요구를 우선시하기; 주요 광물 등 시장을 미국으로 되돌리기.

비트코인이 최근 74,000 달러로 반등한 후 약 70,000 달러로 하락하면서, 이 위치에서 단계적 정점이 형성되었는지에 대한 시장의 의견이 뚜렷하게 나뉘고 있다. 일부 분석가들은 현재의 추세가 2022년 약세장 중반 구조와 매우 유사하다고 보고 있다.데이터에 따르면, 비트코인은 2025년 10월 12.6만 달러의 고점을 기록한 후 약 149일 후에 반등 고점을 나타내었으며, 이 시간 창은 이전 두 주기와 유사하다. 일부 트레이더들은 이번 상승이 단지 유동성 유인 매매일 뿐이며, 가격이 여전히 6만 달러 이하로 추가 하락할 가능성이 있으며, 심지어 6.2만 --- 6.5만 달러 구간의 유동성 밀집 지역을 테스트할 수 있다고 보고 있다. 그러나 반대 의견을 가진 분석가들도 있어, 6만 달러 근처에서 단계적 바닥이 형성되었다고 주장하고 있다.2022년과는 달리, 이번 조정은 200주 지수 이동 평균선(EMA)을 효과적으로 하회하지 않았으며, 오히려 재차 반등하여 시장 구조가 더 강력함을 보여주고 있다. 또한, 기관 자금이 지속적으로 현물 ETF를 통해 유입되고, 시장 공급이 긴축되고 있는 것도 가격을 지지하는 중요한 요소로 간주되고 있다. 강세 분석가들은 7만 달러의 주요 지지선이 유효하게 유지되는 한, 시장이 7.5만에서 8만 달러 구간으로 새로운 상승을 시도할 기회가 여전히 있다고 보고 있다.

워런 상원의원은 이 신청서를 "가장 혐오스러운" 대통령 부패 스캔들이라고 언급하며, 아랍에미리트 국가안보 고문인 셰이크 타흐눈 빈 자예드 알 나흐얀과 관련된 투자 기관이 트럼프 취임 4일 전에 WLFI에 5억 달러를 투자하여 49%의 지분을 확보했으며, 이 중 약 1.87억 달러가 트럼프 가족 실체로 흘러갔다고 지적했다.워런은 굴드에게 이 신청서를 거부하거나 검토를 중단할 것을 촉구하며, 승인이 이루어질 경우 "부패의 공모자"가 될 것이라고 말했다. 굴드는 개입을 거부하며, 일반 절차에 따라 신청서를 처리할 것이라고 밝혔고, 유일하게 느끼는 정치적 압력은 워런으로부터 온 것이라고 반박했다. 41명의 하원 민주당원들은 이전에 재무장관에게 서한을 보내, 해당 면허를 승인할 경우 "미국 은행 시스템의 합법성과 외국 행위자에 대한 독립성"에 위협이 될 수 있다고 경고했다.

Dragonfly 관리 파트너 Haseeb Qureshi와 전 공동 창립자 Alexander Pack(현재 Hack VC 공동 창립자)은 최근 소셜 플랫폼에서 공개적으로 논쟁을 벌였습니다.Haseeb은 자신의 벤처 캐피탈 기관 구축 경험을 회고하며, Dragonfly의 초기 브랜드와 시스템이 아직 형성되지 않았고, 그가 합류한 후에야 점차 발전과 규모화를 이루었다고 주장했습니다. 이에 대해 Alexander Pack은 Haseeb이 합류하기 전, Dragonfly가 그와 Feng Bo에 의해 1년 이상 공동 설립되었으며, Bybit, Amber Group, Crusoe 등 프로젝트에 대한 투자를 주도할 것을 약속했다고 반박했습니다. 관련 펀드 공고 시간도 Haseeb의 입사 이전이었습니다.Haseeb은 이후 상대방의 일부 발언이 사실과 다르다고 응답하며, 구체적인 프로젝트 투자 역할과 의사 결정 프로세스에 대해 명확히 했고, 양측은 회사 설립 단계와 투자 기여에 대해 지속적인 논쟁을 벌였습니다.

스위스 다보스에서 열린 세계 경제 포럼 기간 동안, Coinbase CEO 브라이언 암스트롱은 프랑스 중앙은행 총재 프랑수아 빌레로이 드 갈로와 스테이블코인이 보유자에게 수익을 지급해야 하는지, 비트코인의 통화 속성 등 문제에 대해 치열한 논쟁을 벌였다.암스트롱은 스테이블코인이 사용자에게 수익을 제공하는 것이 소비자 수익과 국제 경쟁력을 높이는 데 도움이 된다고 주장하며, 미국에서 규제된 스테이블코인이 수익 지급이 금지된다면 오히려 해외 제품에 유리할 수 있다고 지적했다. 빌레로이 드 갈로는 반대 입장을 취하며, 수익 속성을 가진 민간 스테이블코인이 전통 은행 시스템과 금융 안정성에 시스템적 위험을 초래할 수 있다고 주장하고, 디지털 유로는 수익을 경쟁 수단으로 삼아서는 안 되며, 그 핵심 목표는 금융 시스템의 안정성을 유지하는 것이라고 명확히 밝혔다.미국의 입법 문제에 대해 암스트롱은 CLARITY 법안이 정체된 것이 아니라 협상 단계에 있다고 강조하며, Coinbase가 최근 지지를 철회한 것은 은행업계가 로비를 통해 암호화폐 산업의 경쟁을 제한하려는 것에 반대하기 위한 것이라고 설명했다. 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 이른바 "공정한 경쟁 환경"이 양방향으로 적용되어야 하며, 암호화폐 회사와 은행 모두 동등한 규제 기준을 따라야 한다고 지적했다.비트코인에 대한 논의로 전환되자, 암스트롱은 "비트코인 표준" 개념을 제시하며, 이를 법정 화폐의 가치 하락에 대한 장기적인 대안으로 삼을 수 있다고 주장했다. 빌레로이는 이에 반대하며, 통화 정책은 국가 주권의 범주에 속하며, 민간 화폐가 주권을 약화시킬 수 있다고 경고했다. 암스트롱은 즉시 반응하며 비트코인에는 단일 발행자가 존재하지 않으며, 그 분산화 정도는 중앙은행 시스템보다도 높다고 말했다.

据《华尔街日报》报道，加密行业与银行业正围绕可提供年化收益的数字代币展开一场激烈的游说战，这场争斗有可能破坏原本旨在推动加密货币进入主流金融体系的立法进程。双方争论的焦点在于加密公司所称的"奖励"------即按投资者所持资产比例定期发放的年化收益。这类机制在稳定币中尤为常见。在银行看来，像 Coinbase 这类公司为稳定币提供约 3.5% 收益的做法，本质上类似于高收益存款，却不需要遵守银行在吸收公众存款时所面临的严格监管要求。银行业组织因此向立法者大量发送信函，警告称这种"收益型稳定币"将对美国本土的中小银行造成毁灭性冲击。作为对比，目前美国普通计息支票账户的全国平均利率仍低于 0.1%。这场争论是导致参议院银行委员会原定于周四就加密货币市场结构法案进行投票推迟的原因之一。摩根大通、花旗集团和其他大型银行一方面抵制稳定币奖励，另一方面也在制定各自的加密货币产品和合作计划。包括美国银行在内的一些银行正在考虑是否发行自己的稳定币。分析人士表示，Coinbase 撤回对该法案的支持，可能会使法案前景面临严重风险，尽管其他加密公司仍表态支持。这场争端凸显出一种紧张关系：一边是近年来在华盛顿迅速壮大的加密行业新势力，正积极运用其不断增强的游说影响力；另一边则是与国会保持了数十年密切关系的传统银行业。美国财政部去年估计，稳定币可能从美国银行体系中吸走高达 6.6 万亿美元的存款，其中一部分原因正是稳定币提供的"收益"机制。作为对比，根据美联储最新数据，截至 1 月初，全美商业银行的存款总额约为 18.7 万亿美元。美国政府为单个账户最高 25 万美元的存款提供保险，但与此同时，也对银行的经营活动和财务稳健性施加了严格监管。

据彭博社报道，Coinbase 正加大对美国国会议员施压，以保留向持有稳定币的客户提供奖励的能力。해당 회사는 논의 중인 제한 조항이 월요일 발표된 주요 암호화폐 법안에 포함될 경우 이 사업이 위험에 처할 것이라고 생각하고 있다. 소식통에 따르면, 법안이 보상 공개 요구 사항을 강화하는 것 외에 다른 내용을 포함한다면, Coinbase는 목요일에 적어도 하나의 상원 위원회에서 심의될 디지털 자산 시장 구조 법안에 대한 지지를 재고할 수 있다.업계에서는 고려 중인 방안이 보상을 제공하는 능력을 규제 금융 기관으로 제한하는 것이며, 이는 수익이 있는 안정 코인 계좌가 전통적인 은행 예금을 흡수할 것이라고 생각하는 일부 은행업계의 지지를 받고 있다. Coinbase는 전국 신탁 라이센스를 신청했으며, 이를 통해 규정 하에 보상을 제공할 수 있을 것으로 기대하고 있다.하지만 암호화폐 원주율 회사들은 신탁 라이센스가 없어도 플랫폼 기반 보상 모델을 유지해야 한다고 주장하며, 더 광범위한 제한이 업계 경쟁 구도를 뒤흔들 것이라고 경고하고 있다. 법안의 구체적인 문구는 아직 명확하지 않지만, 보상에 관한 몇 가지 조항이 추가될 것이며, 이 문제는 양당의 시장 구조 법안에 대한 지지를 약화시켜 법안 통과 과정에 지연을 초래할 수 있다.소식통에 따르면, 잠재적인 절충안은 은행 라이센스가 있는 금융 기관만 안정 코인 잔액에 대해 보상을 제공하는 것을 허용하는 것이다. 최근 다섯 개의 암호화폐 회사가 미국 OCC로부터 조건부 승인을 받아 전국 신탁 은행이 되었다. 최근 승인 상황을 고려할 때, 신탁 라이센스가 있는 회사가 수익을 제공할 수 있도록 하는 시장 구조 법안은 일부 암호화폐 회사들을 달래줄 수 있을 것이다. 만약 제한이 시행된다면, 업계 관계자들은 "두더지 잡기" 게임이 발생할 것이라고 생각하며, 암호화폐 회사들은 사용자에게 보상을 제공할 다른 방법을 찾을 것이라고 본다.

투자 거물 Citadel Securities는 SEC에 13페이지 분량의 서한을 제출하며 토큰화된 증권을 처리하는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 대해 더 엄격한 규제를 적용할 것을 제안했습니다. DeFi 산업은 지난 금요일 자신의 서한을 통해 Citadel Securities의 주장이 "근거가 없다"고 반박했습니다.DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz (a16z), DigitalChamber, Orca Creative, J.W. Verret 변호사 및 Uniswap Foundation이 공동 서명한 SEC에 대한 새로운 서한에서는 "우리가 Citadel Securities와 투자자 보호, 시장 질서 및 국가 시장 시스템의 완전성에 대한 목표는 일치하지만, 이러한 목표를 달성하기 위해 항상 전통적인 SEC 중개 기관처럼 등록해야 한다고 동의하지 않으며, 특정 경우에는 정교하게 설계된 온체인 시장을 통해 이러한 요구를 충족할 수 없다고 동의하지 않는다"고 밝혔습니다.Citadel Securities는 DeFi 프로토콜이 등록 및 규제가 필요한 거래소 또는 중개업체로 운영될 수 있다고 생각합니다. 그러나 도널드 트럼프 대통령 하의 SEC의 새로운 관리층은 암호화 산업에 더 많은 정책적 여지를 제공하려고 노력하고 있습니다. 백악관 암호화 고문 패트릭 윗(Patrick Witt)도 소셜 미디어 플랫폼 X에서 자신의 사무실이 "소프트웨어 개발자와 DeFi를 보호하는 필요성을 지지한다"고 언급했습니다.Citadel Securities의 한 대변인은 이메일 코멘트에서 "우리가 코멘트 서한에서 자세히 설명한 바와 같이, Citadel Securities는 미국의 디지털 금융 분야에서의 리더십을 강화할 수 있는 토큰화 및 기타 혁신을 강력히 지지하지만, 이는 엄격한 투자자 보호 조치를 희생해야 한다는 의미는 아니다. 바로 이러한 조치가 미국 주식 시장을 글로벌 금본위제로 만들었다"고 말했습니다.DeFi 연합의 반응은 Citadel Securities의 서한에 "여러 사실 왜곡 및 오해의 소지가 있는 진술"이 포함되어 있다고 밝혔습니다. DeFi Education Fund의 대변인 제니퍼 로젠탈(Jennifer Rosenthal)은 이 회사가 자신의 상업적 이익을 보호하고 있다고 말했습니다. 로젠탈은 "Citadel Securities가 자신의 비즈니스와 중요한 시장 점유율에 위협이 되는 기술의 존재를 의심하는 것은 그들의 이익에 부합하는 일이다"고 말했습니다.

ETF Store 대통령 Nate Geraci는 글을 통해 미국 정치권에서 스테이블코인이 사용자에게 이자를 지급할 수 있는지에 대한 논쟁이 여전히 진행 중이라고 밝혔습니다. 하지만 동시에 Tether는 올해 약 99%의 수익률로 150억 달러의 이익을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. Geraci는 이 비교가 스테이블코인 규제 논의와 산업의 실제 수익 간의 큰 격차를 강조한다고 생각합니다.

Alliance DAO 공동 창립자 QW는 소셜 플랫폼에 글을 올리며 자신이 "이제 논쟁에서 이기고 싶어하는 나이는 지났다"고 밝혔지만, 누군가 "자신이 선택한 공공 블록체인(L1) 가중 지수"가 향후 10년 동안 자신이 나열한 "8-10개의 만점 프로젝트 포트폴리오"를 초과할 것이라고 믿는다면, 그는 내기를 통해 이 논쟁을 해결할 의향이 있다고 말했다.QW는 이전에 여러 차례 자신이 생각하는 "10/10 프로젝트 목록"을 공개하며, 우수한 프로젝트의 장기 기본면이 공공 블록체인을 중심으로 한 광범위한 포트폴리오보다 훨씬 우수할 것이라고 강조했다.ChainCatcher의 이전 보도에 따르면, Dragonfly 파트너는 이더리움이 이미 견고한 방어선을 가지고 있으며, "블록체인에는 방어선이 없다"는 주장은 지나치게 터무니없다고 말했다.

赵长鹏（CZ）와 경제학자 Peter Schiff는 Binance 블록체인 주간 행사에서 "비트코인 vs 토큰화된 금"에 대해 토론을 벌였습니다. Schiff는 금이 더 우수한 가치 저장 수단이라고 주장하는 반면, CZ는 비트코인의 실용성을 강조했습니다.Schiff는 대부분의 사용자들이 실제로 비트코인을 직접 소비하지 않으며, 일반적으로 쇼핑 전에 이를 법정 화폐로 교환한다고 지적했습니다. CZ는 사용자 관점에서 비트코인이 일상 결제 시스템에 원활하게 통합될 수 있으며, 특히 암호화폐 카드가 등장한 이후에는 더욱 그렇다고 반박했습니다. 사용자는 카드를 스와이프하기만 하면 비트코인이 즉시 차감되고, 상인은 그들이 선호하는 화폐를 받게 됩니다.Schiff는 이어서 비트코인의 가치는 다음 구매자가 지불할 의사가 있는 가격에 달려 있으며, 이는 주식이나 실제 수익을 창출하는 기업의 기본과는 전혀 다르다고 강조했습니다. Schiff는 비트코인이 단순한 투기 자산일 뿐이며, 내재 가치나 안정적인 지지 기반이 부족하다고 생각합니다. 금은 전통적으로 가치 보존과 증대가 가능하다고 여겨지기 때문에, 상인들은 특히 인플레이션이 심화되는 시기에 비트코인보다 토큰화된 금을 선택할 가능성이 더 높습니다. 그러나 CZ는 비트코인이 토큰화 및 빠른 검증 프로세스를 통해 유사한 기능을 실현할 수 있다고 지적했습니다.

赵长鹏 CZ와 경제학자이자 암호화폐 비평가인 Peter Schiff가 Binance 블록체인 주간 행사에서 "비트코인 vs 토큰화된 금"에 대해 토론을 벌였습니다. CZ는 "나는 금이 잘할 것이라고 생각하지만 비트코인이 더 잘할 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다. Peter Schiff는 "토큰화된 금은 화폐 사용 사례 문제를 해결하면서도 금 자체의 실용성과 희소성을 포기하지 않습니다."라고 말했습니다.