Наемная лихорадка, крупные инвестиции и молниеносная война в Вашингтоне: a16z стремительно продвигается в криптоиндустрии

Оригинальное название: «Большие наймы, большие деньги и блиц в Вашингтоне: смелый план доминирования в криптовалюте»
Авторы: Эрик Липтон, Дайсуке Вакабаяши и Эфрат Ливни
Перевод: Нянь Цин, Ричард Ли

Томика Тиллеман (слева) был помощником президента Байдена, когда тот был сенатором, а бывший чиновник Министерства юстиции Джай Рамасвами является членом команды, продвигающей криптоагенду A16Z в Вашингтоне. Источник: «Нью-Йорк Таймс»
Обедая с сенатором от Нью-Йорка Кирстен Гиллибранд в французском бистро недалеко от Капитолия; встречаясь с несколькими высокопоставленными помощниками президента Байдена по экономическим вопросам; затем частный ужин с важным финансовым регулятором.
Темы этих встреч всегда одни и те же: «Как выиграть будущее в гонке за глобальное доминирование в криптовалюте» — по крайней мере, с точки зрения венчурной компании из Силиконовой долины Andreessen Horowitz, которая недавно отправила группу инсайдеров Вашингтона, чтобы изложить свою точку зрения в рамках пятидневной кампании лоббирования.
На фоне того, что технологические компании имеют дурную репутацию в Вашингтоне, и с учетом того, что быстро развивающаяся криптоиндустрия все больше подвергается проверке со стороны законодателей и регуляторов, Andreessen Horowitz преследует очень смелый план: занять значительную долю в новом мире цифровых валют и участвовать в разработке правил их функционирования.
Чтобы продвинуть свою повестку, компания наняла группу опытных государственных чиновников. В их числе Томику Тиллеман, бывший помощник Байдена, Кэти Хаун, ранее прокурор по криптовалютам в Министерстве юстиции, и Брайан Д. Квинтенц, который присоединился к этой работе всего через несколько дней после ухода из Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Andreessen Horowitz — также известная как A16Z — уже инвестировала в как минимум 50 криптостартапов и каждую неделю объявляет о нескольких новых сделках, что делает ее крупнейшим криптоинвестором в мире.
Этим летом A16Z создала новый инвестиционный фонд на сумму 2,2 миллиарда долларов, чтобы извлечь выгоду из быстрого роста криптовалют и технологий и финансовой инфраструктуры, стоящих за ними.
A16Z также является одним из основных инвесторов крупнейшей криптовалютной биржи Coinbase и многих стартапов. Компания наняла множество специалистов с опытом работы в отрасли, что сделало ее кадровую политику предметом обсуждения в Twitter.
Видение основателей A16Z Марка Андриссена и Бена Хоровица заключается в том, чтобы стать центром нового процветающего экосистемы цифровых технологий, которая изменит множество отраслей, включая искусство, банки, финансы, игры, электронную коммерцию, музыку, социальные медиа и телекоммуникации.
Их регуляторные предложения подчеркивают вопросы, которые широко поддерживаются обеими партиями в США: преодоление китайского лидерства в области цифровых валют и платежей, восстановление статуса США как лидера технологических инноваций и расширение экономических возможностей.
«В определенной степени, законодатели могут получить более выгодную информацию, что поможет решить проблемы и позволит следующему поколению интернета развиваться в выгодном для нас направлении», — отметил господин Тиллеман, — «это выгодно для обеих сторон».
Но внешние эксперты, изучившие предложения A16Z, утверждают, что эти предложения больше направлены на собственные интересы, чем на интересы общества или государства.
Бывший регулятор Федерального резервного банка Нью-Йорка Ли Рейнерс сказал: «Это очень откровенная и прозрачная попытка, конечная цель которой — извлечение прибыли».
Законопроект, который A16Z продвигает, предоставит поддержку компаниям, в которые она инвестирует, за счет освобождения их от части налоговых деклараций, требований по защите прав потребителей и противодействию отмыванию денег.
«Это классический случай «позвольте лисе проектировать курятник», — сказал финансовый юрист и профессор юридической школы Рохан Грей, который ранее консультировал демократов в Конгрессе США по законодательству, регулирующему нерешенные вопросы цифровых платежей в Палате представителей. «Они говорят так, что это звучит разумно, но по сути они с трудом отказываются от каких-либо интересов ради общественного блага».
Представитель A16Z Рэйчел Хорвитц заявила, что они приветствуют такие дебаты. Она сказала: «Мы сделали большую ставку на основателей и идеи, которые могут сформировать будущее, надеясь, что они смогут свергнуть старых хранителей и посредников».
С момента своего основания в 2009 году Andreessen Horowitz пропагандирует другой подход к венчурному капиталу — поклонение основателям, которое утверждает, что именно трудолюбивые предприниматели являются наиболее способными бизнесменами и лидерами, а не просто те, кто предоставляет финансирование, помощь в найме, продажах и маркетинге.
Эта точка зрения является жизненной философией, основанной на личном опыте. В 1994 году, в возрасте 22 лет, Андриссен только что закончил обучение по специальности «Компьютерные науки» в Университете Иллинойс в Урбана-Шампейн и помог создать первый популярный веб-браузер Netscape; Хоровиц присоединился к Netscape, когда компания боролась с Microsoft, которая доминировала на рынке персональных компьютеров и намеренно ограничивала доступ к браузерам. Netscape была продана AOL за 4,2 миллиарда долларов в 1998 году, а через год оба основали раннюю компанию в области облачных вычислений, которую продали HP за 1,6 миллиарда долларов в 2007 году.

Марк Андриссен
Как венчурные капиталисты, Андриссен и Хоровиц активно привлекали средства и предлагали больше, чем конкуренты, имея доли в Facebook, Twitter, Pinterest, Airbnb и Slack на ранних стадиях. Андриссен определяет этот подход как «наше противостояние миру».
Andreessen Horowitz рассматривает голливудскую компанию по управлению талантами Creative Artists Agency как образец, поскольку она имеет амбиции представлять каждого голливудского звезду.
«Эта цель в целом является монопольной», — упомянул один из основателей CAA Майкл Овитц в апреле во время обсуждения приложения Clubhouse, поддерживаемого A16Z, с Андриссеном и Хоровицем, когда он объяснял влияние своего агентства на A16Z.
Первая инвестиция A16Z в криптовалюту была сделана в конце 2013 года, когда компания первоначально вложила 20 миллионов долларов в Coinbase. Вскоре после этого Андриссен написал в комментарии для «Нью-Йорк Таймс», что биткойн является первой криптовалютой в мире и предвещает огромную технологическую революцию, сопоставимую с личными компьютерами 1970-х и интернетом 1990-х годов.
Господин Андриссен написал: «Биткойн предлагает новый взгляд на финансовую систему эпохи интернета и открывает широкие перспективы для того, как она может функционировать».
Coinbase вышла на биржу в апреле, и доля A16Z оценивалась в почти 11 миллиардов долларов.
В 2018 году A16Z запустила свой первый фонд, специально предназначенный для инвестиций в криптовалюту, собрав 350 миллионов долларов. Этот фонд является независимым юридическим лицом, соблюдающим правила ценных бумаг, ограничивающим венчурные капитальные компании в распределении средств на высокорисковые инвестиции, такие как криптовалютные бизнесы.
Но увидев растущий потенциал криптовалют, в 2019 году A16Z преобразовалась из венчурной капитальной компании в зарегистрированного инвестиционного консультанта — этот дорогостоящий шаг привел к более строгому регулированию, но позволил свободно проводить крипто交易.
A16Z создала второй криптофонд на сумму 515 миллионов долларов в 2020 году и в этом году создала третий фонд на сумму 2,2 миллиарда долларов.
Руководители A16Z вскоре поняли, что для получения значительной прибыли от этих инвестиций необходимо играть важную роль в установлении правил для этих компаний.
Поворот к Вашингтону
На закате, звук военных вертолетов иногда заглушает разговоры людей на коктейльной вечеринке A16Z на набережной Вашингтона. Большинство членов недавно нанятой команды по политике компании присутствовали на этом мероприятии, они прогуливались по террасе, наслаждаясь крабовыми пирожками и напитками, завершив пятидневную кампанию лоббирования.
В этой гонке за влияние в Вашингтоне нет других игроков в криптовалюте, которые могли бы сравниться с командой лоббистов A16Z.
Запустив лоббистскую кампанию в Вашингтоне, госпожа Хаун является сопредседателем криптовалютного фонда A16Z на 2 миллиарда долларов. Во время работы в Министерстве юстиции она помогла привлечь к ответственности двух федеральных агентов под прикрытием — они украли биткойны на десятки тысяч долларов из незаконного темного веб-рынка «Шелковый путь», который они расследовали.

Кэти Хаун
Кэти Хаун присоединилась к A16Z в 2018 году, а этим летом она наняла Тиллемана, который сейчас является основным лоббистом команды в Вашингтоне.
Другими новыми членами команды являются бывший директор отдела корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США Уильям Х. Хинман, бывший заместитель министра финансов при администрации Трампа Брент Макинтош и Джай Рамасвами, который возглавлял отдел по борьбе с отмыванием денег в Министерстве юстиции при администрации Обамы. Эти люди, вместе с господином Квинтенцем (который уже был публичным сторонником криптотехнологий, когда работал в CFTC), участвовали в брифингах для финансовых регуляторов, членов Конгресса или чиновников Белого дома.
Но никто из них не зарегистрирован как «лоббист». Тиллеман утверждает, что статус лоббиста не соответствует тому, что они делают в Вашингтоне. «Мы считаем, что нам сейчас не нужна лоббистская команда, и мы не считаем, что эти действия являются лоббистскими усилиями», — сказал он. Он назвал это «возможностью для конструктивного сотрудничества с законодателями, чтобы решить общие проблемы».
Официально компания считает, что ее представители не обязаны регистрироваться как лоббисты из-за лазейки в действующих правилах лоббирования. (Согласно Закону о раскрытии лоббирования в США, деятельность «лоббистов» должна составлять 20% или более от их рабочего времени на клиента.)
В своих выступлениях в Вашингтоне члены команды A16Z часто говорят о своей приверженности «демократизации» интернета. Они утверждают, что децентрализованный характер криптовалюты облегчит большему количеству людей получение кредитов и инвестиций через криптоплатформы, поддерживаемые A16Z, такие как Compound и Uniswap.
Они утверждают, что криптовалюта освободит художников, музыкантов и влиятельных людей от гнета высоких комиссий со стороны посреднических платформ, позволяя им продавать свои работы через такие платформы, как Open Sea, поддерживаемые A16Z, с использованием NFT. NFT могут подтвердить право собственности на конкретные цифровые произведения искусства или музыку.

Бен Хоровиц
Но юристы, внимательно изучившие регуляторные предложения A16Z, такие как господин Рейнерс, господин Грей и профессор юридической школы Корнеллского университета, консультирующий глобальные финансовые учреждения, финансовый регулятор Дэн Оуэри, заявляют, что их беспокоят многие ключевые моменты плана. Они говорят, что это предложение в основном направлено на удовлетворение собственных интересов, обходя существующие правила и ставя потребителей в уязвимое положение.
Они указывают на положение в законодательном предложении, которое освободит некоторые криптоинституты от регулирования Закона о инвестиционных компаниях 1940 года (который регулирует коммерческие компании под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам США). Некоторые криптостартапы, финансируемые A16Z, создаются в новой организационной форме, называемой «децентрализованной автономной организацией» или DAO, и согласно плану A16Z, такие организации не будут подчиняться этому закону.
A16Z считает, что это освобождение оправдано, поскольку DAO якобы управляются сообществом пользователей криптовалюты, а не крупными капиталистами, преследующими выгоду. Но на самом деле финансовые спонсоры, стоящие за этими платформами, все равно могут получать значительную прибыль, поскольку основатели криптостартапов обычно владеют значительными долями определенных криптотокенов, которые в некоторых случаях могут предоставить право голоса для управления этими платформами.
Предложения A16Z также ограничат возможности Бюро по защите прав потребителей в регулировании DAO. Вместо этого оно предлагает федеральному правительству рассмотреть возможность полагаться на «саморегулируемые организации» отрасли для определения и реализации мер по защите прав потребителей. Кроме того, предложение предоставит DAO льготный налоговый режим, уменьшив их обязательства по раскрытию информации перед Налоговым управлением, и освободит от налогообложения членские взносы, взимаемые с DAO.
Эксперты утверждают, что если предложения A16Z будут реализованы, это откроет лазейки для самой организации, других участников финансовой отрасли и даже хедж-фондов, которые смогут использовать эти лазейки для саморегулирования, что может подорвать существующую систему финансового регулирования.
«Под предлогом финансовой демократизации я вижу игру в карты, где они перемещают мячи, надеясь, что люди не поймут, что игра манипулируется», — сказал господин Оуэри. «То, что они здесь требуют, — это полное освобождение (некоторых криптоинститутов) от некоторых из самых важных законов о защите инвесторов в США».
В длинном ответе A16Z, предоставленном «Нью-Йорк Таймс», один из юристов A16Z написал: «Мы приветствуем отзывы о том, как можно ужесточить эти освобождения, чтобы их эффект не превышал ожидаемого».
Белый дом и члены Конгресса отказались подробно обсуждать свои встречи с представителями A16Z. Но представители отрасли заявляют, что усилия A16Z в Вашингтоне являются частью причин, по которым она стала привлекательным инвестиционным партнером.
«Закон есть закон, вопрос только в том, как его применять», — сказал один из основателей Syndicate Иан Ли. Syndicate — это криптостартап, который выбрал A16Z в качестве ведущего инвестора в раунде финансирования в июне. «Это важная причина, по которой имеет смысл сотрудничать с A16Z и ее юридической и регуляторной командой».