Wintermute 创始人：崩盘事件系多重因素影响，市场杠杆过大

2025-10-20 11:15:01

ChainCatcher 消息，加密做市商 Wintermute 创始人 Evgeny Gaevoy 参加 The Block 的播客节目时表示，“认为崩盘事件是多重因素的叠加结果。一方面，系统中的杠杆确实更多；另一方面，市场也有了更多代币品类、更多永续合约产品，以及更多交易这些永续合约的大型平台。回想三四年前，我们根本没有这么多具备巨额未平仓合约量、潜藏巨大崩盘风险的永续合约产品。就市场成熟度而言，虽然整体确实比过去更完善、更精密，但这种发展也衍生出诸多问题。目前仍不清楚究竟是谁“爆仓”了、谁损失最大，但我怀疑很多亏损严重的机构其实在运行多空对冲策略，比如他们可能会做空比特币、做多某些山寨币，他们本以为这样能对冲风险，结果却被 ADL 机制“打脸”了。”