分析：比特币矿工面临利润率持续收窄压力，收入已低于生产成本

2026-06-25 08:05:56

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，比特币矿工收入持续下滑，7 日移动平均已降至约每日 30,000,000 美元，低于去年夏季的 50,000,000 美元以上。交易手续费贡献已微乎其微，每日不足 250,000 美元。BTC 当前交易价格约 62,500 美元，远低于摩根大通估算的约 78,000 美元生产成本，这一差距已持续五个月，为本轮周期最长。生产成本历来被视为软性价格底部，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。

网络层面的压力正在显现。过去六个月挖矿难度对 BTC 价格的贝塔值已升至 0.62，高成本矿工根据价格波动开关矿机而非持续亏损运营。6 月第二周难度下降 10%，为本年度第二次类似幅度的回调。上市矿企一季度已减持超 32,000 枚 BTC 以覆盖运营成本，而非进一步缩减产能。