WSJ: Этот раунд пузыря акций чипов памяти не вызвал системного шока, S&P 500 упал всего на 1,6% по сравнению с историческим максимумом

Сообщение ChainCatcher, согласно отчету «Уолл-стрит джорнэл», на американском рынке в последние годы часто возникают пузыри вокруг определенных отраслей и тем, но эти локальные пузыри обычно не оказывают давления на общий фондовый рынок.

Этот пузырь на рынке чипов памяти быстро раздувался и лопнул за примерно 4 месяца, сопровождаясь резкими колебаниями и кризисом у одного хедж-фонда, но индекс S&P 500 находится всего в 1,6% от исторического максимума, а равновесный индекс S&P 500 на прошлой неделе установил новый рекорд. Коррекция акций, связанных с ИИ, в настоящее время почти полностью компенсирована ростом в других секторах.

За последние десять лет американский рынок пережил пузыри 3D-печати, китайских акций, продуктов с низкой волатильностью, SPAC, чистой энергии, марихуаны, космоса, криптоактивов и акций концепции ИИ. Акции Strategy упали на 83% от пиковых значений, акции медиа-компании Трампа упали на 89%, а акции SK Hynix перед ростом в прошлую пятницу упали на 55%.

Льготное финансирование, спекулятивный спрос и ожидания новых технологий совместно способствовали возникновению этих пузырей, а в последние годы долговые обязательства по марже и ETF с кредитным плечом еще больше увеличили волатильность.

Эти локальные пузыри не нанесли серьезного удара экономике, в основном потому, что большинство из них не финансировались за счет большого объема долгов. После лопания пузырей убытки в основном несут инвесторы, банковская система не испытала значительного удара.

Макроэкономический стратег Рассел Нэпьер заявил, что банковская система по-прежнему здорова, поэтому на рынке всегда есть больше кредитов для создания следующего пузыря.

Тем не менее, инвестиции в ИИ делают рынок более опасным. В течение следующих 4 лет расходы на центры обработки данных могут достичь 7 триллионов долларов, и если повышение производительности, связанное с ИИ, не будет достаточно для поддержки таких масштабных вложений, неправильное распределение капитала может серьезно повредить экономике.

Поскольку строительство ИИ все больше зависит от долгового финансирования, как только более широкие инвестиции в ИИ в конечном итоге окажутся пузырем, их лопание может ударить по финансовой системе, и в то время общий рынок будет трудно оставаться в стороне.