ARK исследователь: Ethereum создал самую успешную L2 систему, но забыл о сборе арендной платы

ARK Invest исследователь Лоренцо Валенто сравнил Ethereum, Solana и Hyperliquid с McDonald's, Chipotle и In-N-Out соответственно, полагая, что эти три проекта не являются разными версиями одной и той же бизнес-модели L1, а имеют совершенно разные структуры захвата ценности.

Валенто считает, что Ethereum похож на франчайзинговую систему, расширяясь через L2, но взимая слишком низкие сборы на уровне расчетов, даже утверждая, что он создал самую успешную франчайзинговую систему в Crypto, но забыл выставить счет; Solana похожа на модель прямого управления, оставляя больше ценности в своей системе через сборы за транзакции, приоритетные сборы и MEV; Hyperliquid же полагается на высокую вертикальную интеграцию, отсутствие венчурного капитала и выкуп HYPE, имея самую короткую цепочку захвата ценности, но сталкивается с рисками более концентрированных продуктов, команд и источников дохода.