Анализ: цена биткойна и спрос расходятся, возврат ETF и вывод средств с торговых платформ создают краткосрочную поддержку

Аналитик CryptoQuant Darkfost отметил, что хотя цена биткойна растет, постоянный спрос на покупку все еще трудно восстановить, и рыночные сигналы смешанные. За 30 дней накопленный спотовый спрос составил -180 000 BTC, что все еще является отрицательным значением, фьючерсный спрос составил +54 000 BTC, что все еще положительно, но немного снизился. Общий средний спрос улучшился с -188 000 до -126 000 BTC, разрыв сократился, но в целом все еще находится в отрицательной зоне. Цена и общий спрос в последнее время показали расхождение: цена биткойна растет, но общий спрос еще не стал положительным, что указывает на то, что рост больше обусловлен снижением давления со стороны продавцов, а не сильным спросом со стороны покупателей.

С точки зрения сегментов, восстановление спроса неравномерно. В институциональном секторе геополитическая и макроэкономическая обстановка неблагоприятна, но взвешенный по объему торгов Coinbase Premium на короткое время стал положительным, что показывает, что спотовый рынок в США иногда имеет премию по сравнению с другими рынками, давление со стороны институциональных продавцов явно ослабло. ETF стали самым большим изменением в этом цикле: по сравнению с этим летом спрос полностью развернулся, в последнее время было чистое приобретение около 70 000 BTC, накопленный чистый приток на 2026 год все еще составляет около -17 000 BTC, но уже близок к положительному значению. На торговых платформах в течение всего сентября наблюдался чистый отток, с уклоном в накопление, а не распределение; уход биткойнов с торговых платформ обычно означает, что краткосрочное давление со стороны продавцов относительно легкое. Аналитик Darkfost подытожил, что текущий рост цен не связан с усилением покупок, а с тем, что инвесторы не продолжают увеличивать давление со стороны продавцов на более высоких ценовых уровнях, структура рынка все еще остается слабой.