Контрарный партнер Кайл Харрисон: венчурный капитал становится как McDonald's

Инвестиционная компания Contrary, партнер по совместной деятельности Кайл Харрисон 31 октября опубликовал статью, в которой заявил: венчурный капитал переживает "макдоналдизацию", и в результате наложения эффективности, вычисляемости, предсказуемости и контроля возникают результаты, которые не являются намерениями всех сторон. Он считает, что симптомом является масштаб плюс консенсус, и отрасль раскололась на разные формы, которые используют одно и то же название. Харрисон ранее работал в Index Ventures, Coatue и TCV, а также основал исследовательскую платформу Contrary Research, статья была опубликована в тот же день в его колонке.

Он сослался на данные PitchBook, согласно которым за первые три квартала 2026 года a16z завершил сбор средств в размере 23,8 миллиарда долларов, что составляет более 20% от общего объема венчурного капитала в США за тот же период. За тот же период венчурные фонды США собрали в общей сложности 108,5 миллиарда долларов, что на примерно 39% больше, чем за весь 2025 год. Количество первых фондов снизилось с 479 в 2022 году до 195 в 2025 году, в этом году на данный момент их 81; фонды четвертого этапа и выше получили 88,2% от общего объема привлеченных средств, что является наивысшей долей, зарегистрированной PitchBook.

Харрисон также написал, что доля искусственного интеллекта в объеме венчурного капитала в США увеличилась с 39% в 2023 году до 51% в 2024 году, 65% в 2025 году и на данный момент составляет 82,7% в 2026 году. В первом квартале этого года пять компаний: OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo и Databricks получили 73,2% от общего объема сделок в США. С 2023 года объем венчурного капитала в США, не связанного с искусственным интеллектом, в основном остается на уровне 100 миллиардов до 120 миллиардов долларов в год. Он отметил, что как только размер фонда начинает доминировать в принятии решений, каждая сделка должна соответствовать размеру фонда.