Serenity: Инвесторы массово распродают активы в индустрии AI, некоторые акции хранения уже оценены в 1.6 годовых коэффициента цены к прибыли

Инвестор платформы Serenity (@aleabitoreddit) опубликовал сообщение, в котором говорится, что текущее снижение кредитного плеча на рынке стало довольно серьезным, и инвесторы без разбора распродают акции, связанные с цепочкой поставок ИИ. Акции некоторых компаний даже вернулись к уровням до выполнения крупных заказов и ожиданий по доходам.

Serenity на примере компании ESMT, занимающейся производством чипов памяти, указывает, что ее рыночная капитализация составляет около 2 миллиардов долларов, в третьем квартале она достигла валовой прибыли в 526,2 миллиона долларов и чистой прибыли в 330 миллионов долларов, чистые активы составляют около 937 миллионов долларов, из которых чистая наличность составляет около 740 миллионов долларов. При текущих показателях ее коэффициент цена/прибыль составляет всего около 1,6. Несмотря на то, что рынок продолжает беспокоиться о том, что цикл достиг пика, прибыль неустойчива и отсутствуют конкурентные барьеры, тенденция к выходу производственных линий DDR2 и DDR3 сжимает предложение, и ESMT ожидает, что в четвертом квартале может компенсировать снижение потребительского спроса за счет повышения средней цены на продукцию.

Serenity также отмечает, что такие компании, как Samsung и Micron, постепенно выходят из производственных линий DDR2 и DDR3, а Nanya Technology уже остановила соответствующие линии, в то время как доход ESMT в основном поступает от этих двух типов продуктов памяти. Они считают, что рынок недооценил ценовую поддержку, возникающую из-за сокращения традиционного предложения памяти, и игнорирует ситуацию, когда такие компании, как Micron, Samsung, SK Hynix и SanDisk, обеспечивают свою прибыльность за счет долгосрочных контрактов на поставку и ценовых нижних границ. Serenity критикует, что рынок, с одной стороны, распродает компании цепочки поставок ИИ и памяти, которые фактически генерируют значительный денежный поток, а с другой стороны, направляет средства в такие компании, как Walmart с коэффициентом цена/прибыль около 47, а также CrowdStrike с будущим коэффициентом цена/прибыль около 180, при этом текущее внимание не сосредоточено на свободном денежном потоке, который фактически создают компании, а погружено в безразборную распродажу.