Барclays: Ситуация с NVIDIA и риски финансирования не могут остановить долгосрочный рост AI, инвесторы все еще должны сохранять открытые позиции

Главный стратег по рынкам Barclays Private Bank Джулиан Лафаже заявил, что, несмотря на неопределенность, связанную с уходом или оставлением CEO NVIDIA Хуаном Жэньсюнем, неопределенность доходности инвестиций в ИИ и рост затрат на финансирование испытывают доверие рынка, инвесторы все же должны продолжать участвовать в рынке ИИ. Лафаже считает, что ИИ не является пузырем, а представляет собой технологическую революцию, которая повлияет на все отрасли, просто его коммерциализация и строительство инфраструктуры не могут произойти мгновенно.

Лафаже отметил, что NVIDIA называют "центральным банком торговли ИИ", но даже если компания сменит CEO, это не означает, что всю цепочку поставок ИИ необходимо пересматривать или пересматривать условия. Он сравнил возможную смену руководства NVIDIA с переходом управления в Microsoft, Alphabet и Amazon ранее, полагая, что преемник не обязательно ослабляет ценность компании.

Тем не менее, Barclays выделяет процентные ставки и финансовую среду как основные риски, которые могут подорвать рынок. С увеличением объема инвестиций в инфраструктуру ИИ внимание рынка смещается с реальности спроса на вычислительные мощности на то, сможет ли огромные капитальные затраты принести достаточную отдачу. Строительство центров обработки данных также сталкивается с такими узкими местами, как доступ к электроэнергии, установка оборудования и циклы коммерческой эксплуатации, в то время как ожидания ужесточения политики Федеральной резервной системы также могут повысить затраты на финансирование для компаний и снизить оценку долгосрочных денежных потоков.

Лафаже подчеркивает, что триллионы долларов обязательств по инвестициям в ИИ не могут быстро превратиться в фактическую поставку вычислительных мощностей, и возврат инвестиций между компаниями будет явно различаться. Ужесточение условий финансирования может изменить темп инвестиций в отрасли и конкурентную среду, но это не означает, что долгосрочный спрос на инфраструктуру ИИ исчезает. Barclays по-прежнему склонен поддерживать открытость для инвестиций в ИИ, пока не появятся признаки значительного замедления роста в отрасли.