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分析:比特币波动率降至年内低位,但期权市场警惕回调风险

ChainCatcher 消息,比特币近期波动性接近消失,但市场风险并未解除。数据显示,现货比特币 ETF 尚未出现资金流出,累计净流入约 7.54 亿美元。不过,比特币价格仍维持在约 6.47 万美元附近,期权市场则集中押注 6.2 万美元和 6.3 万美元附近的下行保护。 市场信号呈现分化:一方面,现货 ETF 需求重新回升;另一方面,衍生品交易员正在为潜在回调提前布局,尤其是在美国最新就业数据公布前夕。不过,从整体持仓结构来看,市场仍偏向看涨。比特币看涨期权(Call)占总未平仓合约比例约 60.7%,显示投资者长期预期仍偏积极,只是近期交易更多集中于短期风险对冲。与此同时,波动率保护成本处于低位。Deribit 旗下反映比特币未来 30 天预期波动率的 DVOL 指数目前约为 35,较今年早些时候 90 的高点大幅下降,表明市场认为短期内大幅波动的可能性有限。 不过,美国宏观数据可能打破这一平衡。市场预计,美国 7 月非农就业人数将增加约 9.75 万人,高于 6 月的 5.7 万人,失业率预计维持在 4.2%。若就业数据强于预期,可能推动美债收益率上升,并强化美联储加息预期;若数据疲软,则可能压低收益率,但也会加剧市场对经济增长放缓的担忧。目前,比特币市场呈现“ETF 资金支撑现货、期权市场防范下跌”的格局,低波动环境下潜在风险仍需关注。在市场参与度低、流动性不足的情况下,即使供应或需求出现较小变化,也可能导致资产价格出现剧烈波动。
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