短期

ChainCatcher 消息，交易员 Murphy (@Murphychen888) 在 X 平台发文表示，持币时间不足 3 个月的比特币短期持有者 ( 3m) 实现价格 (Realized Price) 目前约为 67,900 美元。自 6 月 20 日以来，BTC 反弹接近该成本线后持续受到压制，至今已接近 2 个月。同时，该成本曲线斜率已接近于零，显示相关筹码换手活动持续下降。分析指出，类似情况曾出现在 2018 年和 2022 年熊市末期，当时 BTC 均连续约 3 个月受到 3m 实现价格压制，随后分别在 BCH 算力大战和 FTX 事件影响下出现剧烈波动。持续受到该成本线压制可能反映市场处于结构性弱平衡状态，有任何外部力量的助推，弱平衡就会被打破。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 发布报告称，尽管 Bitcoin 近期价格承压，但灰度认为其采用率在中长期将持续上升，理由有三：其一，美国政府债务持续不可持续增长推高通胀和货币贬值风险，可能驱动各类投资者转向稀缺资产和价值储存工具；其二，稳定币和代币化将使区块链在金融服务中无处不在，随着技术扩散，更多中介机构将具备持有和交易 Bitcoin 所需的基础设施与监管条件，Bitcoin 不再与主流金融体系结构性隔离；其三，年轻投资者对数字资产偏好明显更高，另类投资已成投资组合标准组成部分，机构、财富管理平台和个人将通过交易所交易产品等工具继续将 Bitcoin 纳入多元化投资组合，这一进程已在推进中。灰度强调，本轮熊市并未改变其对 Bitcoin 采用率持续上升的预期。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 在 X 平台发文表示，比特币目前的交易价格低于短期持有者（STH）成本基础，即持有时间不足 155 天的比特币的平均购入价格。截至 2026 年 8 月 8 日，比特币交易价格为 64,952 美元，而短期持有者已实现价格为 67,523 美元。现货价格较该水平低 3.8%，差距为 2,571 美元，为 7 月 21 日以来最窄。过去 284 天中，比特币有 279 天收盘价低于 STH 实现价格。这次可能也不例外，短期持有者将开始向市场抛售，以在盈亏平衡点平仓。

ChainCatcher 消息，据金十报道，招商证券发布研报称，AI 产业当前仍面临真实的供给约束，尚未出现明显全面过剩。大型科技企业仍在增加 AI 基础设施投资，客户追加供货需求持续增长。 微软算力利用率和 SK 海力士的订单情况显示，当前产业矛盾主要表现为高性能算力、先进存储和数据中心配套供给不足，短期投资机会可围绕缓解算力瓶颈的环节展开。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台发文表示，短期持有者（STH，Short-Term Holders）向交易所转入超过 3.2 万枚 BTC，且这些比特币均处于亏损状态卖出。该事件成为过去 30 天内规模最大的短期持有者亏损抛售事件之一。其表示，市场筹码正在从更有信念的长期持有者转移到短期持有者手中。

ChainCatcher 消息，据金十报道，中信证券表示，错过此轮加息时点后，短期无论美联储 9 月加息与否，美股估值均面临压力。但中长期看，加息落地有望释放估值压制，叠加“生产力与就业工作组”对 AI 的积极取向，美股 AI 叙事有望长期延续。短期利率敏感行业、高估值低增长板块及小盘股承压，市场关注 8 月末 Jackson Hole 大会或 9 月议息会议。

ChainCatcher 消息，据金十报道，日本央行审议委员高田创提议将短期利率目标上调至 1.25%。

ChainCatcher 消息，美联储将于 7 月 28 日至 29 日 举行 FOMC 货币政策会议，市场正密切关注利率调整方向、通胀趋势以及美联储主席 Kevin Warsh 及官员释放的政策信号。在宏观事件驱动市场波动的背景下，Gate  事件合约正成为部分投资者参与 FOMC 交易周期的关注工具。该产品围绕 BTC、ETH 在 5 分钟、15 分钟、1 小时及 4 小时等短周期内的价格方向展开，允许用户基于自身对宏观政策结果及市场走势的预判提前进行市场布局。 与传统衍生品相比，事件合约采用概率定价模式，每份合约价格介于 0.01 至 0.99 USDT，最低参与门槛为 1.5 USDT。产品机制不引入杠杆，不涉及追加保证金或强制平仓，用户最大损失仅限于买入时支付的本金；若方向判断正确，到期后按每份 1 USDT 进行结算。在宏观政策等关键节点下，该模式为用户提供了一种风险边界清晰、参与门槛较低的交易方式。 此外，Gate 事件合约推出「新人首单包赔」活动，开放 20,000 美元奖池，符合条件的新用户完成首笔交易并产生亏损后，可按规则获得赔付奖励。 随着 FOMC 决议及后续政策表态公布在即，市场情绪或迎来进一步变化，Gate 事件合约为用户参与短周期行情交易提供了新的方式。

ChainCatcher 消息，据金十报道，三菱日联银行高级外汇分析师 Lloyd Chan 在研究报告中指出，受美国国债收益率高企及中东局势持续紧张的影响，美元短期内可能获得支撑。他表示，本周的美联储决议很可能成为市场的关键催化剂，尽管预计不会有政策变动，但市场的关注焦点将锁定在美联储的指引上。此外，Chan 还提到美国关税问题正在重新成为市场关注焦点。

ChainCatcher 消息，据金十报道，BlueBay 首席投资官 Mark Dowding 在一份报告中指出，投资者有理由相信，美联储主席沃什会倾向于发表鹰派言论，并尽一切可能巩固其抗通胀声誉，尽管他目前不会采取任何实际行动。这可能会在短期内促使美国收益率曲线进一步趋平。Dowding 还提到，鉴于美国财政状况持续恶化，特朗普在中东战事上的开支不断攀升，长期来看，这些因素可能导致收益率曲线在未来某个时点重新变陡。

ChainCatcher 消息，据金十报道，谷歌 (GOOG.O) 在 10-Q 报告中披露了对 SpaceX(SPCX.O) 的持股情况，在 SpaceX 上市后其持有价值 940 亿美元的股份。 截至 6 月 30 日，可交易股权证券中包括 800 亿美元的 SpaceX 股份，该部分股份受短期出售限制。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，数据显示，短期持有者（持仓不超过 155 天）目前已连续约九个月处于实现亏损状态，这一特征通常更接近熊市环境。 按估算，短期持有者的持仓成本约为 68,800 美元，因此整体仍面临一定压力。当前在比特币尝试站稳 65,000 美元上方之际，短期持有者预计仍在以约 4% 的亏损幅度卖出。

ChainCatcher 消息，据金十报道，三菱日联银行分析师 Derek Halpenny 在一份报告中表示，短期内美元可能仍不会受到最新一轮美国贸易不确定性的明显影响。他指出，特朗普的新关税计划对汇率的影响应是有限的。目前市场预期美国将加息且中东风险较高，为美元提供了一些支撑。然而，如果贸易不确定性加剧，投资者对政策不可预测性及美国经济损害的担忧可能导致抛售美元。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文表示，比特币熊市已持续约 9 个月，短期持有者与长期持有者均受到影响。短期持有者成本基础已向下跌破长期持有者成本基础，并经过 3 天确认，由此触发“熊市接近尾声”信号。该指标在计算长期持有者成本基础时，剔除了持有超过 7 年的 BTC，以更准确反映仍具经济活跃度的长期持仓。 Darkfost 强调，该信号并不代表熊市立即结束，也不意味着市场底部已经确定，而是表明市场可能进入熊市最后阶段，在此期间采用定投策略可能更具合理性。他表示，若短期持有者成本基础此后重新向上突破长期持有者成本基础，则可视为牛市阶段开始的确认信号，并可作为结束定投的参考。目前短期持有者成本基础已从 112,500 美元降至 69,000 美元。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储洛根表示，长期来看对人工智能带来的生产率提升非常乐观。但目前 AI 投资需求强劲且真实存在，短期内可能会带来通胀压力。

ChainCatcher 消息，加密市场分析师 gaah 引用 CryptoQuant 数据发文表示，BTC 长期持有者（LTH）与短期持有者（STH）持仓占比已升至 30 个月新高。该指标用于衡量比特币供应在长期持有者与短期持有者之间的分布情况。分析指出，该指标的极端高位通常并非出现在市场狂热的顶部，而是出现在重新积累阶段。历史上，牛市顶部往往发生在该指标自高位开始回落之际，而非创出新高时。目前，在 BTC 价格较上一轮历史高点仍低约 50% 的情况下，长期持有者仍在持续吸收市场流通筹码。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文称，目前比特币价格已经连续超过 9 个月低于短期持有者成本基础（STH Cost Basis），历史上这类长期短期持有者亏损阶段往往与熊市周期高度相关。 当前，比特币短期持有者成本基础约为 7.07 万美元，并持续构成上方阻力位。5 月市场走势已体现这一压力，当时 BTC 上探至约 8.2 万美元附近测试该区域后迅速遭遇回落。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，其最新推出的“比特币短期持有者实际压力模型”显示，当前短期持有者的买卖压力正在小幅降温，但买方力量仍保持领先。该模型通过比较短期持有者已实现买入压力与卖出压力，衡量市场多空力量变化。在熊市阶段，该指标可作为反向信号：当价格接近局部低点时，买方通常更活跃；接近局部高点时，卖方压力则会上升。过去 24 小时内，该模型尚未出现趋势切换信号。最新小时数据显示，买入压力评分为 28.57，较此前一天的 28.98 略降；卖出压力评分为 22.62，较此前的 22.68 小幅下降。目前买方仍领先卖方约 5.94 个百分点。整体来看，市场买盘压力有所冷却，但短期持有者仍维持买方优势。与此同时，比特币 ETF 市场资金状况略有改善。在连续 8 周资金流出的背景下，ETF 市场近期录得约 1.974 亿美元净流入。不过，Adler 指出，这一规模不足以确认机构需求趋势反转。目前 ETF 30 日资金流动动能仍处于深度负值，约为 -47.3 亿美元，累计资金规模也从峰值约 620 亿美元回落至约 510 亿美元附近，显示短期资金有所改善，但机构持续买入需求尚未完全恢复。Axel Adler 预计，下周市场将迎来多项重要数据和事件，包括中东局势进一步发展、美伊冲突升级对能源供应的影响，以及美国大型银行财报、美联储主席 Warsh 讲话、6 月消费者价格指数（CPI）、密歇根大学消费者信心指数、零售销售和房地产市场数据等。