分析师：当前近 40% 的 BTC 筹码进入亏损状态，达到此前多个周期熊市第一轮下跌目标水平

2025-11-18 16:30:01

ChainCatcher 消息，链上数据分析师 Murphy 在社交媒体上发文表示，BTC 的盈利供应百分比（PSIP）7 日均值已经低于 70%，意味着本轮下跌后，已经让全链近 30% 的筹码进入亏损状态。如果剔除长期不移动的、丢失的以及类似中本聪地址的 BTC，这个比例预计将达到 40%+。

Murphy 补充表示，过去 10 年来周期牛转熊的第一轮下跌，PSIP 都会触及当前位置，然后出现一波情绪极端受压后的反弹，2018 年和 2020 年都是如此。尤其是 2020 年还叠加了 519 黑天鹅事件。不过即便出现了反弹，可能也无法重新形成上涨趋势，因为市场上有太多筹码排队等待在反弹中离场。