Grayscale: Tăng trưởng của Bitcoin tập trung cao độ vào một số ngày giao dịch, việc giữ khoảng cách cũng có chi phí cơ hội

Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, đã đăng bài viết cho biết, trong ba năm qua, tỷ suất hoàn vốn tích lũy của Bitcoin khoảng 225%, trong khi tỷ suất hoàn vốn của chỉ số Nasdaq là 109%. Tuy nhiên, sự tăng giá của Bitcoin không phân bố đều, một số ngày giao dịch có hiệu suất tốt nhất đóng góp lớn vào lợi nhuận dài hạn, làm tăng độ khó cho nhà đầu tư trong việc nắm bắt thời điểm vào lệnh.

Dữ liệu cho thấy, nếu loại bỏ 5 ngày giao dịch tốt nhất của Bitcoin, tỷ suất hoàn vốn tích lũy trong ba năm sẽ giảm từ 225% xuống còn 95%; sau khi loại bỏ 10 ngày giao dịch tốt nhất, tỷ suất hoàn vốn giảm xuống còn 27%; nếu bỏ lỡ 15 ngày giao dịch tốt nhất, tỷ suất hoàn vốn trong ba năm sẽ chuyển thành thua lỗ 11%. So với đó, phân bố lợi nhuận của Nasdaq tương đối cân bằng, sau khi loại bỏ 15 ngày giao dịch tốt nhất, tỷ suất hoàn vốn tích lũy giảm từ 109% xuống còn 21%.

Grayscale cho biết, trong khoảng thời gian này, chưa đến 0,5% số ngày giao dịch đã đóng góp vào mức tăng, đủ để sau khi loại bỏ, tỷ suất hoàn vốn tích lũy của Bitcoin giảm hơn một nửa. Đối với các tài sản có đặc điểm hoàn vốn cao và biến động lớn, việc giữ khoảng cách cũng có chi phí cơ hội; do các ngày giao dịch tốt nhất khó có thể dự đoán một cách đáng tin cậy, việc chờ đợi sự giảm biến động hoặc triển vọng thị trường rõ ràng hơn có thể đã hoàn thành một phần việc định giá lại.