Lý Lục Vạn Tự chia sẻ về AI: Biến đổi càng nhanh, càng cần hiểu điều gì có thể sinh lãi lâu dài

Nguồn: Nguồn mã vốn

AI đang tái định hình công nghệ và thị trường vốn với tốc độ chưa từng có: một mặt mang lại những tưởng tượng về năng suất khổng lồ, mặt khác cũng khiến vốn, định giá và tâm lý thị trường bị đánh giá lại nhanh chóng. Càng ở trong những thay đổi như vậy, càng cần phân biệt điều gì chỉ là câu chuyện ngắn hạn, điều gì có thể vượt qua chu kỳ, duy trì lãi suất kép ------ tri thức, niềm tin, trí tuệ, và không đánh mất những gì đã có.

Gần đây, người sáng lập Nguồn mã vốn, Lý Lục, đã chia sẻ những suy nghĩ của mình về đầu tư giá trị, làn sóng AI, trật tự toàn cầu, lãi suất cuộc sống và các chủ đề khác tại bữa trưa thường niên lần thứ 36 của Graham-Dodd tại Trường Kinh doanh Columbia. Ông nhắc nhở chúng ta: hiểu sự thay đổi công nghệ, cũng cần quay lại với việc tạo ra giá trị, kỷ luật tài chính và phán đoán dài hạn.

Bài viết này được biên soạn dựa trên video giao lưu trực tiếp của Lý Lục, để thuận tiện cho việc đọc, toàn văn sử dụng cách viết ngôi thứ nhất. Nguồn & tác giả｜Nhà đầu tư thông minh (ID: Capital-nature)

Người sáng lập Nguồn mã vốn, Lý Lục

1 Về 6 nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị

Benjamin Graham đã đưa ra 3 khái niệm cơ bản nhất về đầu tư giá trị.

Thứ nhất, cổ phiếu đại diện cho một phần quyền sở hữu của một doanh nghiệp, chứ không phải là một tờ giấy có thể giao dịch qua lại. Vì vậy, mua cổ phiếu, về bản chất, giống như mua một công ty.

Thứ hai, thị trường được tạo thành từ những con người cụ thể, và bản chất con người thường theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, vì vậy mọi người rất dễ coi cổ phiếu như một công cụ giao dịch ngắn hạn, mà bỏ qua việc nó đại diện cho quyền sở hữu lâu dài của công ty. Có thể tưởng tượng thị trường như "anh chàng thị trường": anh ta không đến để nói cho bạn giá trị thực sự, mà chỉ liên tục báo cho bạn một mức giá có thể mua bán, và mức giá này đôi khi sẽ thấp hơn giá trị, đôi khi lại cao hơn giá trị. Đối với nhà đầu tư giá trị, thị trường cung cấp dịch vụ, chứ không phải hướng dẫn.

(Thông tin bổ sung: Video công khai hiện có không bao quát điều thứ 2. Những điều trên được bổ sung từ phát biểu công khai của Lý Lục trong bài diễn thuyết "Đầu tư giá trị toàn cầu và thời đại" tại Đại học Bắc Kinh vào tháng 12 năm 2024, nhằm giữ cho khung luận điểm này hoàn chỉnh, không phải là bản sao từng chữ của buổi này.)

Thứ ba, đầu tư về bản chất là dự đoán tương lai, mà tương lai thì tự nhiên không thể dự đoán. Do đó, nhất định phải để lại cho mình một biên an toàn đủ lớn, để bảo vệ cho sự giảm giá, đồng thời tạo ra sự bất đối xứng có lợi giữa rủi ro và lợi nhuận.

Thứ tư, sau này Warren (Buffett) và Charlie (Munger) đã thêm một lớp kỷ luật rất quan trọng trong thực hành, họ gọi nó là "vòng tròn năng lực". Mỗi người trong chúng ta đều có thiên hướng tự nhiên đối với một số vấn đề nhất định. Theo thời gian, bạn sẽ tích lũy kiến thức và hình thành chuyên môn trong một số lĩnh vực cụ thể, sau đó tiếp tục nghiên cứu sâu hơn, khiến cho sự hiểu biết của bạn ngày càng tốt hơn.

Nhưng điểm quan trọng nhất của khái niệm "vòng tròn năng lực" là bạn phải biết ranh giới của nó ở đâu. Bởi vì bản chất của hầu hết chúng ta sẽ khiến mình cảm thấy hiểu biết nhiều hơn thực tế một chút. Vì vậy, biết ranh giới của vòng tròn năng lực của mình ở đâu, cũng quan trọng như biết bên trong vòng tròn năng lực có gì.

Thứ năm, Charlie (Munger) còn có một ý tưởng: hãy đến nơi có cá để câu cá. Ông đã thích câu cá suốt đời, vì vậy đây là một phép ẩn dụ rất phù hợp. Đưa vào thị trường thực tế cũng giống như vậy. Một số thị trường, một số ngành, một số công ty sẽ thu hút sự chú ý lớn, và theo đó là cạnh tranh gay gắt; cạnh tranh càng mạnh, việc định giá sai và lợi nhuận vượt trội tự nhiên sẽ càng ít.

Nhưng còn có những ngành, công ty, quốc gia và thị trường khác, không nhận được đủ sự chú ý, và cạnh tranh cũng không mạnh mẽ như vậy. Nếu bạn tập trung vào những nơi này, thường sẽ làm tốt hơn. Vì vậy, hãy đến nơi có cá để câu cá. Nguyên lý này rất đơn giản, nhưng trong thực tế lại hiệu quả một cách kỳ lạ.

Thứ sáu, điểm cuối cùng là một chút trải nghiệm của tôi sau hơn ba mươi năm làm nhà đầu tư toàn cầu và thực hành đầu tư giá trị trên toàn cầu. Đặc biệt trong quá trình thương mại toàn cầu ngày càng hòa nhập thành một thị trường thống nhất, chúng tôi dần hình thành một nhận thức: cuối cùng, sự giàu có thể hiện tỷ lệ mà bạn chiếm trong sức mua toàn cầu.

Đặc biệt trong nền kinh tế hiện đại, sự giàu có không thực sự thể hiện bạn nắm giữ bao nhiêu vàng, bao nhiêu kim cương, hoặc bao nhiêu loại tiền tệ nào đó. Với lạm phát, những tài sản tĩnh này sẽ mất đi sức mua tương đối theo thời gian. Điều thực sự quan trọng là: bạn cuối cùng có thể mua được gì, có thể làm gì với sự giàu có này. Vì vậy, cách đo lường sự giàu có tốt hơn là tỷ lệ bạn chiếm trong sức mua toàn cầu.

Và một cách để đạt được điều này ------ ít nhất cũng là cách mà chúng tôi luôn thực hành, đó là mua vào những doanh nghiệp xuất sắc và sáng tạo nhất với giá hợp lý trong những nền kinh tế và thị trường năng động nhất, và nắm giữ lâu dài, để doanh nghiệp liên tục tạo ra giá trị theo thời gian, từ đó duy trì và nâng cao tỷ lệ của chúng tôi trong sức mua toàn cầu.

Vì vậy, đây là 6 nguyên tắc cơ bản mà tôi đã nói. Tôi tin rằng, chúng có thể chịu được thử thách của thời gian và sẽ có ích cho các nhà đầu tư trong thời gian dài.

2 Đầu tư, chênh lệch giá, đầu cơ và "sòng bạc bên cạnh nhà thờ"

Nếu bạn quan sát những người tham gia trên thị trường, về cơ bản chỉ có 4 loại người.

Loại đầu tiên là những nhà đầu tư thực sự, họ quan tâm đến việc một doanh nghiệp có thể tạo ra giá trị theo thời gian hay không.

Loại thứ hai là những người chênh lệch giá, họ cố gắng sửa chữa những định giá sai của thị trường. Theo lời của Benjamin Graham, đó là "mua từ những người bi quan, rồi bán cho những người lạc quan". Đó chính là chênh lệch giá.

Loại người thứ ba chủ yếu là đầu cơ. Họ đoán xem người khác sẽ mua gì, bán gì tiếp theo, không quan tâm đến việc chứng khoán thực sự có giá trị bao nhiêu, cũng không quan tâm đến việc doanh nghiệp có thể tạo ra bao nhiêu giá trị.

Loại thứ tư là các nhà môi giới và nhà tạo lập thị trường, họ cung cấp dịch vụ giao dịch cho những hoạt động trên.

Tất nhiên, trong thực tế, hầu hết mọi người không hoàn toàn thuộc về một loại nào đó. Nhiều người thực sự có đồng thời cả 4 đặc điểm này, chỉ là tỷ lệ khác nhau.

Nếu bạn mua chỉ số, theo một nghĩa nào đó, bạn đang mua chính là giá trị trung bình của tất cả những người tham gia thị trường này.

Nhưng những nhà đầu tư giá trị thực sự quan tâm đến hai điều: thứ nhất, việc phát hiện giá có hợp lý hay không; thứ hai, có sẵn sàng chờ đợi doanh nghiệp tạo ra giá trị trong dài hạn hay không.

Vì vậy, Ben Graham thiên về "chênh lệch giá" mà đã nói ở trên, tức là tận dụng việc định giá sai. Còn những gì Warren làm sau này, là vừa tận dụng sự không khớp giá, vừa tập trung hơn vào việc doanh nghiệp tạo ra giá trị lâu dài.

Các loại hoạt động thị trường khác nhau cũng có tác động rất thú vị đến xã hội.

Đầu cơ theo định nghĩa, sẽ không giữ lâu đủ để chờ đợi giá trị doanh nghiệp thực sự thay đổi hoặc được tạo ra. Do đó, nhìn chung, đầu cơ về cơ bản là một trò chơi có tổng bằng không. Ai đó kiếm được bao nhiêu, thì sẽ có người khác mất bấy nhiêu. Vì vậy, từ góc độ tổng thể của xã hội, đây thực sự là một chi phí cho hoạt động của thị trường.

Môi giới và tạo lập thị trường cũng tương tự là chi phí cho hoạt động của thị trường.

Vậy, tại sao thị trường lại tồn tại? Chức năng cốt lõi nhất của thị trường là dẫn dắt những khoản tiết kiệm dư thừa trong xã hội vào những doanh nghiệp và hoạt động có thể tạo ra công dụng sản xuất. Chính thông qua cách này, chúng ta đã hình thành nền kinh tế hiện đại, cũng như tạo ra tăng trưởng kinh tế theo kiểu lãi suất kép lâu dài. Đây chính là lý do cơ bản mà thị trường chứng khoán tồn tại từ ban đầu.

Vậy câu hỏi đặt ra là: tại sao trong thị trường lại nhất định xuất hiện mặt đầu cơ này? Tôi nghĩ, đó có lẽ là một phần của bản chất con người.

Warren luôn thích so sánh thị trường chứng khoán với: "Một nhà thờ, bên cạnh có một sòng bạc." Nhà thờ là nơi tạo ra giá trị, trong khi sòng bạc gần như giống như một phần không thể thiếu khi có giấy phép xây dựng cho tòa nhà này (cười). Đây là một chi phí cần thiết do bản chất con người quyết định.

400 năm trước, khi thị trường vốn hiện đại vừa mới xuất hiện, con người cần thông qua cơ chế này để kích thích cái gọi là "tinh thần động vật". 400 năm sau, điều này vẫn không thay đổi.

Vì vậy, đối với các sinh viên hôm nay, bạn cuối cùng phải đưa ra một lựa chọn: bạn muốn tham gia một trò chơi có tổng bằng không, hay muốn tham gia một trò chơi tạo ra giá trị? Đây là lựa chọn cá nhân của bạn.

Và từ góc độ tổng thể của xã hội, chúng ta cũng có lựa chọn.

Chúng ta không thể để bên "sòng bạc" phình to quá mức, đến mức đè bẹp mục đích cốt lõi mà thị trường ban đầu tồn tại. Vì vậy, đây vừa là lựa chọn ở cấp độ cá nhân, cũng vừa là lựa chọn ở cấp độ xã hội.

Rất thú vị là, trong 400 năm qua, mặc dù thị trường vốn đã trải qua vô số sự thịnh vượng và sụp đổ lớn, cũng gây ra những lãng phí cực kỳ lớn, nhưng cơ chế này vẫn tồn tại. Không chỉ tồn tại, mà còn luôn là một cơ chế cốt lõi, liên tục thúc đẩy xã hội phát triển. Điều này ít nhất có thể nói là một điều khá khó tin.

Vì vậy, đối với sinh viên, tôi nghĩ một điểm rất quan trọng là sớm làm rõ: bạn thực sự muốn làm loại việc nào. Và với tư cách là một xã hội, chúng ta cũng nên liên tục điều chỉnh tỷ lệ giữa các hoạt động này. Chúng sẽ luôn đồng tồn tại, vì đó là một phần của bản chất con người.

3 AI là công cụ, hay "thần tạo ra"?

Tiếp theo, hãy nói về AI và thị trường, đây là một vấn đề phức tạp hơn nhiều.

Đầu tiên, AI thực sự là gì? Làn sóng AI sinh ra lần này, không nghi ngờ gì là một làn sóng công nghệ rất lớn.

Kể từ cuộc cách mạng công nghiệp, nhân loại đã trải qua nhiều làn sóng công nghệ, đi kèm với sự phá hủy, cũng như sự sáng tạo, tức là cái gọi là "phá hủy sáng tạo".

Vì vậy, đối với cuộc cách mạng công nghệ, chúng ta thực sự đã hiểu một phần quy luật trong đó. Nhưng chúng ta cũng cảm nhận rõ ràng rằng, lần này dường như không giống như những lần trước. Mỗi lần làn sóng công nghệ đều có sự khác biệt riêng, nhưng làn sóng AI này, so với bất kỳ lần nào chúng ta đã trải qua trước đây, đều có sự khác biệt rõ rệt.

Tại sao nó lại khác? Nhìn bề ngoài, bạn sẽ thấy một số hiện tượng: tốc độ thay đổi chưa từng có, quy mô liên quan chưa từng có, mức độ tập trung ảnh hưởng của vốn và tài chính cũng chưa từng có. Những câu chuyện hình thành xung quanh nó, cũng như ảnh hưởng tập trung của những câu chuyện này đối với việc phân bổ vốn, cũng chưa từng có.

Nhưng nếu tiếp tục hỏi tại sao, lý do thực sự nằm ở chỗ, câu chuyện đứng sau cuộc cách mạng công nghệ lần này đã thay đổi.

Trong quá khứ, chúng ta luôn coi công nghệ là công cụ nâng cao năng suất của con người. Nhưng lần này, công nghệ đã đưa vào một chiều kích khác: nó bắt đầu nằm giữa "công cụ" và "sáng tạo", và đang di chuyển dọc theo quang phổ này, từ đầu công cụ hướng về phía "sáng tạo".

Khoảng 4 năm trước, khi công nghệ này lần đầu tiên thực sự bước vào tầm nhìn công chúng, chúng ta thực sự đã vượt qua một ngưỡng nào đó của bài kiểm tra Turing. Từ thời điểm đó, chỉ thông qua ngôn ngữ, chúng ta đã không thể xác định được liệu người mà bạn đang giao tiếp là máy móc hay con người.

Sau đó, nó bắt đầu có khả năng "suy luận" được gọi, vì vậy ngày càng thể hiện nhiều đặc điểm gần giống con người.

Từ suy luận, nó tiếp tục phát triển thành khả năng lập trình. Có khả năng lập trình, nó có thể trở thành một thực thể thông minh tự thực hiện nhiệm vụ, làm việc giống như con người trong nhiều khía cạnh. Tiếp theo, các thực thể thông minh khác nhau bắt đầu hợp tác với nhau, hoàn thành những nhiệm vụ ngày càng phức tạp và kéo dài hơn.

Trong quá trình này, chúng ngày càng giống như một xã hội con người: các thực thể thông minh khác nhau có thể tổ chức lại, tự tổ chức, thiết lập ưu tiên, phân chia nhiệm vụ, thực hiện nhiệm vụ, và sử dụng ngôn ngữ và công cụ giao tiếp của riêng mình, hoàn thành những việc ngày càng phức tạp.

Nếu bạn nghe câu chuyện hiện đang phổ biến ở Silicon Valley, bước tiếp theo là AI sinh ra sẽ bước vào RSI, tức là tự cải tiến lặp lại (Recursive Self-Improvement). Chúng ta thực sự đã một phần bước vào giai đoạn này. Ý tưởng đứng sau nó là: tất cả những cải tiến trong tương lai của AI cuối cùng có thể được AI tự thực hiện, không cần con người tham gia vào.

Từ RSI tiến về phía trước, chúng ta đến AGI, và tiếp tục tiến về phía trước là ASI. Điều này có nghĩa là mức độ thông minh của nó không chỉ vượt qua bất kỳ cá nhân nào mà cuối cùng còn vượt qua tổng hợp trí tuệ của toàn nhân loại. Nếu bạn chấp nhận câu chuyện này, thì những gì cuối cùng nhận được sẽ giống như con người đã tạo ra một "nửa thần" hoặc "thần tạo".

Vì khả năng của nó mạnh mẽ như vậy, nên theo logic này, tác động của nó đến nền kinh tế chắc chắn cũng sẽ rất lớn. Khi tác động đã lớn như vậy, thì những khoản vốn khổng lồ được đầu tư hôm nay tự nhiên sẽ có lý do hợp lý.

Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, đến một ngày nào đó khi xuất hiện những IPO có định giá hàng nghìn tỷ đô la, mọi người sẽ được mời tham gia một "IPO của Chúa" (cười). Đây có lẽ là câu chuyện hiện tại.

Tuy nhiên, nếu bạn lùi lại một bước và đặt ra một câu hỏi khác: nếu mọi thứ thực sự phát triển theo con đường này, nhân loại cuối cùng sẽ trở thành gì? Chúng ta sẽ sống trong một xã hội như thế nào?

Một "thần" do chính con người tạo ra sẽ thống trị xã hội này từ trên cao. Những người thực sự có thể tiếp cận nó có thể chỉ là một số ít, không ai thực sự hiểu nó, thậm chí cũng không ai thực sự kiểm soát được nó.

Vậy vấn đề là: nhân loại có thực sự muốn sống trong một xã hội như vậy không? Tôi nghĩ câu trả lời có lẽ là một "không" rất rõ ràng. Tôi không nghĩ bất kỳ ai thực sự muốn sống trong một xã hội như vậy.

Vì vậy, cuối cùng chỉ có hai khả năng. Thứ nhất, công nghệ này sẽ không phát triển theo con đường đó. Thứ hai, nếu nó thực sự bắt đầu phát triển theo con đường đó, thì đến một giai đoạn nào đó, mọi người cuối cùng sẽ hợp tác để ngăn chặn nó tiếp tục đi theo hướng đó.

Vì vậy, bất kể là tình huống nào, tôi không nghĩ rằng cuối cùng sẽ xuất hiện một "thần tạo", đứng trên xã hội nhân loại và thống trị chúng ta.

Điều này thực sự là điểm khác biệt giữa công nghệ thế hệ này và công nghệ trong quá khứ, và cũng là lý do tại sao xung quanh nó lại có những cuộc thảo luận lớn như vậy, đặc biệt là ảnh hưởng lớn trên thị trường vốn.

Nhưng tạm thời để những điều này sang một bên, hãy quay lại hỏi một câu hỏi thực tế hơn: AI thực sự có phải là một công nghệ hữu ích không? Câu trả lời cũng rất rõ ràng: tất nhiên là có.

Nếu bây giờ tôi phải đưa ra một định nghĩa tạm thời cho nó - chỉ dựa trên những hiện tượng mà chúng ta quan sát được hiện tại và cách nó phát triển, tôi sẽ mô tả như sau: về bản chất, nó là một cỗ máy, thông qua sức mạnh tính toán khổng lồ, cộng với một bộ thuật toán rất thông minh, đưa vào gần như toàn bộ dữ liệu do con người tạo ra, và sau đó trích xuất "đạo hàm bậc nhất" từ những dữ liệu này.

Nói cách khác, nó thiết lập mối tương quan hệ thống có tính ngữ cảnh giữa gần như vô số biến dữ liệu của con người. Chính sau khi thiết lập những mối tương quan khổng lồ và phức tạp này, nó bắt đầu có được nhiều khả năng gần giống như suy luận và trí tuệ của con người.

Cho đến nay, chúng ta biết cách sử dụng nó và biết cách làm cho nó tốt hơn. Nhưng chúng ta vẫn chưa hoàn toàn hiểu: tại sao nó lại hiệu quả.

Tất nhiên, theo một nghĩa nào đó, điều này cũng giống như con người. Chúng ta thực sự cũng chưa hoàn toàn hiểu cách mà "cỗ máy" não bộ hoạt động.

Vì vậy, đây chỉ là một định nghĩa tạm thời mà tôi đưa ra cho nó.

Chúng ta vẫn đang quan sát những gì đang xảy ra. Nhưng bây giờ đã có thể thấy rằng, nó thực sự có khả năng "phổ cập" và "bình đẳng hóa" một cấp độ rất quan trọng trong nền kinh tế.

Nếu bạn tưởng tượng toàn bộ hệ thống kinh tế như một cấu trúc được xây dựng theo từng lớp: lớp dưới cùng là năng lượng và vận tải; ở trên đó là ngành sản xuất; tiếp theo là truyền thông, phương tiện kỹ thuật số; và sau những cơ sở hạ tầng này, lại hình thành một ngành dịch vụ kiến thức và công nghệ vô cùng lớn.

Những dịch vụ này tổng hợp tất cả các kiến thức và năng lực chuyên môn mà con người đã tích lũy trong vài trăm năm qua, phục vụ cho tất cả các hoạt động kinh tế phía dưới.

Và AI sinh ra ngày nay, trong giai đoạn hiện tại, điều mà nó giỏi nhất là tổng hợp lại những kiến thức và năng lực chuyên môn đã tích lũy này, và làm cho chúng trở nên phổ biến hơn. Như vậy, nó có thể giúp đỡ các cấp độ khác trong nền kinh tế.

Tuy nhiên, nó không thay đổi bản chất của năng lượng và vận tải. Nó cũng sẽ không thay đổi trực tiếp bản chất của ngành sản xuất. Ngành sản xuất cuối cùng vẫn là việc tái tổ hợp các vật chất, phân tử và nguyên tử khác nhau, biến một tổ hợp thành một tổ hợp khác. Truyền thông và kỹ thuật số cũng đã là những công cụ tổng hợp thông tin rất mạnh mẽ.

Vì vậy, đây chính là lĩnh vực mà AI sinh ra hiện tại thực sự phát huy tác dụng. Nó không vượt qua con người.

Từ góc độ này, bạn cũng có thể hiểu rằng: nó cuối cùng có thể không đạt đến độ cao mà câu chuyện lớn ngày nay gợi ý. Bởi vì chúng ta vẫn đang chắc chắn nằm trong phạm trù dữ liệu do con người tạo ra. Nếu thực sự muốn bước vào cấp độ sinh học, đó là một quy mô hoàn toàn khác.

Lấy một ví dụ. Ví dụ này có thể hơi xa vời (cười).

Chẳng hạn, mỗi tế bào trong cơ thể bạn, bạn có thể tưởng tượng như một tệp khoảng 50MB, và sau đó bạn còn phải nhân với hàng triệu triệu tế bào. Nếu muốn thực sự vượt qua độ phức tạp ở cấp độ sinh học, bạn đang đối mặt với một quy mô như vậy. Vì vậy, chúng ta thực sự còn rất, rất xa với cấp độ đó, thậm chí cuối cùng có thể có đến được hay không, cũng rất khó nói.

Tuy nhiên, công nghệ này đã bắt đầu thay đổi sự cân bằng giữa "công cụ" và "sáng tạo". Cũng chính vì vậy, bất kể bạn chấp nhận phán đoán nào ở trên, có một điều nên rất rõ ràng: chúng ta không thể để công nghệ tiếp tục phát triển một cách tự phát mà không có sự tham gia của con người.

Cái gọi là RSI, tức là cải tiến tự hồi quy, nếu tách rời khỏi sự tham gia và định nghĩa của con người, sẽ rất, rất nguy hiểm. Bởi vì một khi đến giai đoạn đó, nó có thể tự phát triển mục tiêu, mục tiêu con, hình thành mục đích của riêng nó, và sẽ càng xa rời sự kiểm soát của con người.

Vì vậy, tóm lại, công nghệ này cực kỳ hữu ích, có tính cách mạng; đồng thời, nó cũng cực kỳ nguy hiểm.

Do đó, với tư cách là một xã hội, cũng như toàn thể nhân loại, chúng ta phải vạch ra một ranh giới đỏ: bất kể là học tập tự động của AI hay việc sử dụng công cụ, luôn phải có sự tham gia của con người. Nói cách khác, chúng ta phải giữ nó chắc chắn ở phía "công cụ", không thể để nó trở thành một "loài tinh thần" thoát khỏi sự kiểm soát của con người.

Trong khi đó, công nghệ này cũng sẽ mang lại sự đột phá lớn. Từ việc làm, đến sự phụ thuộc cảm xúc giữa con người và AI, cho đến an ninh mạng, an ninh sinh học, thậm chí an ninh hạt nhân, đều có rủi ro ở mọi cấp độ.

Vì vậy, cuối cùng, điều mà chúng ta thực sự cần là giúp xã hội tìm ra một tốc độ phát triển cân bằng hơn, đạt được sự cân bằng giữa lợi ích và rủi ro.

Ngoài ra, còn một điểm mà mọi người thường bỏ qua: cấu trúc chi phí của công nghệ này cũng rất khác biệt. Nó khác với internet và nhiều công nghệ trong quá khứ. Nhiều công nghệ trong quá khứ, bạn có thể thực hiện một khoản đầu tư lớn một lần, hoàn thành xây dựng cơ sở hạ tầng, và sau đó trong một thời gian dài có thể liên tục sử dụng bộ cơ sở hạ tầng này.

AI không như vậy. AI sẽ luôn đi kèm với chi phí gia tăng, vì vậy bạn luôn phải xem xét mối quan hệ giữa chi phí đầu tư và doanh thu, lợi nhuận cuối cùng có thể tạo ra. Nhu cầu vốn và kỷ luật tài chính sẽ luôn phát huy tác dụng.

Trong khi đó, còn phải xem xét tốc độ phát triển công nghệ, và xã hội thực sự có thể chịu đựng nó phát triển đến mức nào.

Vì vậy, thực sự quyết định nhịp độ phát triển của AI, thực tế có 4, 5 yếu tố ràng buộc khác nhau cùng tồn tại.

Vậy xã hội nhân loại thường thích ứng với sự thay đổi công nghệ lớn này như thế nào? Không bao giờ thông qua kế hoạch hoàn hảo. Vì vậy, chúng ta chắc chắn sẽ trải qua sự thịnh vượng lớn, cũng sẽ trải qua sự sụp đổ, rất có thể không chỉ một lần.

Chúng ta có thể trải qua nhiều chu kỳ thịnh vượng và sụp đổ, đây có lẽ là cách mà công nghệ này cuối cùng sẽ phát triển.

(Câu hỏi thêm: Người dẫn chương trình ở đây bổ sung rằng, điều này có nghĩa là, chúng ta luôn cần một người kiểm tra kết quả do AI tạo ra, và cuối cùng, điều thực sự khan hiếm sẽ trở thành kỹ năng mà người có thể giám sát đầu ra của AI sở hữu.

Lý Lục trả lời rằng đúng, đại khái là theo hướng này. "Tất nhiên, trong đó còn nhiều khía cạnh khác nhau và sự khác biệt tinh tế, nhưng tôi nghĩ bạn đã nắm bắt được cốt lõi".)

4 Cơn sốt AI, định giá thị trường và lợi nhuận lâu dài

Thị trường từ đầu đã luôn làm những điều rất kỳ lạ. Trong quá khứ như vậy, và có lẽ trong tương lai cũng sẽ tiếp tục như vậy.

Nhưng những gì thị trường quyết định làm vào bất kỳ thời điểm nào thực sự không cần phải chi phối hành vi của bạn. Đây chính là một trong những cái nhìn quan trọng nhất của Ben Graham, cũng là một trong những đóng góp quan trọng nhất của ông cho thế giới đầu tư.

Chẳng hạn, gần đây tôi đã xem một tài liệu huy động vốn. Có một công ty tự gọi mình là "phòng thí nghiệm nghiên cứu". Hiện tại, nó đang đốt hàng trăm tỷ đô la mỗi năm, đồng thời còn hứa hẹn sẽ tiếp tục đốt hàng nghìn tỷ đô la trong tương lai.

Nó nói với bạn rằng, nó đang tạo ra một công nghệ mang tính cách mạng; nhưng đồng thời, nó cũng nói rằng, công nghệ này có khoảng 10% xác suất giết chết tất cả mọi người.

Những lời này được viết trong tài liệu huy động vốn.

Sau đó, nó mời mọi người ít nhất đầu tư 1000 tỷ đô la, và định giá nó theo mức 2000 tỷ đô la. Nếu trong đó có bất kỳ sự nhất quán logic nào, thì đã rất khó hiểu (cười).

Đây thực sự là một ví dụ cực đoan, cho thấy thị trường đôi khi có thể phi lý đến mức nào. Những điều này không thể đồng thời đều là sự thật, nhưng thị trường hiện tại đang ở vị trí như vậy.

Điều này cũng cho thấy, trạng thái này không thể kéo dài lâu dài theo cách lý trí. Nếu bạn nhìn lại lịch sử thị trường hàng trăm năm, bạn sẽ thấy, thị trường thực sự có thể làm những điều rất kỳ lạ trong một thời gian dài.

Lấy một ví dụ. Từ năm 2010 trở đi, trong khoảng 16 năm qua, lợi nhuận hàng năm của S&P 500 khoảng 14% đến 15%. Nhưng trong 10 năm trước đó, tức là từ năm 2000 đến 2010, lợi nhuận hàng năm gần như đúng bằng 0, thậm chí hơi âm một chút. Nếu bạn xem xét 26 năm này, lợi nhuận hàng năm dài hạn lại trở về mức cao đơn số.

Điều này thực sự gần như là mức hợp lý lâu dài.

Bạn hãy nghĩ xem: trong khoảng thời gian này, tăng trưởng GDP thực tế có thể khoảng 2%; cộng thêm khoảng 2% đến 3% lạm phát, tổng hợp lại, tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa khoảng 4% đến 5%.

Trong khi đó, các công ty niêm yết thường sẽ hoạt động tốt hơn một chút so với nền kinh tế tổng thể, đặc biệt là như S&P 500, nó đã được sàng lọc, chỉ còn lại khoảng 500 doanh nghiệp xuất sắc nhất. Vì vậy, cuối cùng nhận được một lợi nhuận dài hạn cao đơn số không có gì đáng ngạc nhiên.

Và đây chính là mức trung bình của thị trường trong thời gian dài. Vì vậy, đây nên trở thành một điểm neo cơ bản rất quan trọng: bạn cuối cùng nên nhận được loại lợi nhuận nào trong dài hạn, và thị trường cuối cùng sẽ trở về lý trí như thế nào.

Tuy nhiên, trong xu hướng dài hạn này, thị trường sẽ liên tục xuất hiện những khoảng lệch. Đôi khi, những khoảng lệch này còn kéo dài rất lâu và đi đến cực đoan.

Ví dụ mà chúng ta vừa nêu, ít nhất sẽ khiến người ta cảm thấy rất bất thường. Nhưng những điều này thực sự xảy ra, và trong lịch sử luôn xảy ra.

Vì vậy, nếu chúng ta thực sự tin rằng xã hội cuối cùng sẽ không cho phép, cũng như không thể chấp nhận một "sinh vật siêu" vượt lên trên nhân loại, thì AI cuối cùng sẽ không đi đến bước đó.

Và nếu nó cuối cùng vẫn nằm trong phạm trù "công cụ", thì nó cũng giống như những công cụ khác: nó có chi phí, cũng có lợi ích. Nếu vậy, kỷ luật tài chính và kỷ luật của thị trường vốn cuối cùng chắc chắn sẽ phát huy tác dụng trở lại.

Còn về cách mà quá trình này xảy ra? Thường là thông qua một chu kỳ tăng và giảm, thịnh vượng và sụp đổ. Điều này thực sự không có vấn đề gì.

Từ góc độ này, sự phân hóa lớn của thị trường hiện tại, ngược lại sẽ mang lại một kết quả khác.

Tại bất kỳ thời điểm nào, toàn bộ thị trường sẽ không tự nhiên tạo ra vô số vốn mới. Vì vậy, nếu một lượng lớn vốn bị thu hút vào những công ty nóng nhất, hàng đầu, thì ở phía bên kia chắc chắn sẽ xuất hiện một loạt các doanh nghiệp rất xuất sắc, bị bỏ qua và giao dịch với giá rất thấp.

Mỹ như vậy, Trung Quốc cũng vậy, các thị trường khác cũng vậy.

Tôi nghĩ tình hình ở Trung Quốc có thể còn cực đoan hơn, những nhà đầu tư đến từ Trung Quốc có lẽ sẽ rất rõ điều này. Nhưng theo thời gian, trọng lượng của thị trường cuối cùng vẫn sẽ quyết định lợi nhuận dài hạn. Các nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhận được những gì họ xứng đáng có được.

Thế giới này không có nhiều bữa trưa miễn phí thực sự. Ngay cả khi đôi khi có vẻ như có, và "bữa trưa miễn phí" này thậm chí có thể kéo dài khá lâu, nhưng về lâu dài, sức mạnh của thị trường tự trở về với lý trí cuối cùng vẫn sẽ kéo những thứ này trở lại.

Đó cũng là lý do tại sao thị trường vốn đã tồn tại hàng trăm năm vẫn có thể tiếp tục tồn tại.

Vì vậy, tôi muốn nói rằng: sự phân hóa lớn của thị trường ngày hôm nay thực sự cung cấp một cơ hội tốt hơn cho những người có thể giữ được lý trí. Tất nhiên, điều kiện tiên quyết là bạn thực sự có thể giữ được lý trí. Và điều này rất khó khăn, không hề dễ dàng, vì con người rất dễ bị cuốn vào thị trường.

Đặc biệt trong một làn sóng công nghệ lớn, không gian tưởng tượng của con người sẽ được mở rộng rất nhiều. Mặt đầu cơ trong thị trường sẽ nhanh chóng hoạt động, và trí tưởng tượng của con người cũng sẽ trở nên táo bạo hơn, mất kiểm soát hơn, do đó mức độ phóng đại của thị trường thường sẽ cực đoan hơn bình thường.

Nhưng cũng chính vì vậy, đối với một người có thể giữ được lý trí, thời điểm này có thể cung cấp cơ hội đầu tư dài hạn tốt hơn so với thời kỳ bình thường.

5 Một thị trường chung toàn cầu thống nhất đã hình thành và sẽ tiếp tục tồn tại

Trong 30 năm qua, thế giới thực sự đã xảy ra những thay đổi rất lớn, điều này không còn nghi ngờ gì nữa.

Thế giới trật tự, hay nói cách khác, thế giới thực sự tự quản lý như thế nào, vận hành ra sao, những câu hỏi lớn hơn này thường thay đổi trên một thang thời gian rất chậm. Một trật tự có thể mất 10 năm, đôi khi thậm chí 100 năm, mới thực sự hình thành; và sự chuyển đổi của nó cũng cần một khoảng thời gian rất dài.

Nhưng dưới trật tự chính trị, còn có một loại trật tự khác, đã từng bước hình thành trong vài trăm năm qua. Đó chính là trật tự kinh tế.

Trật tự kinh tế được định nghĩa là khi ngày càng nhiều quốc gia, ngày càng nhiều dân số tham gia vào một hệ thống thương mại chung, làm ăn và giao dịch với nhau, dần dần hình thành một thị trường chung.

Khoảng 30 năm trước, với sự kết thúc của Chiến tranh Lạnh, thị trường chung này dần dần hình thành. Ngày càng nhiều quốc gia và dân số bắt đầu gia nhập cùng một hệ thống kinh tế thị trường.

Một điểm rất thú vị của trật tự kinh tế này là: một khi thị trường chung hình thành, bất kỳ quốc gia nào muốn chủ động rút lui sẽ trở nên rất khó khăn. Bởi vì thị trường mang lại hiệu quả. Nó sẽ hình thành một vòng quay cải tiến liên tục, bao gồm tiến bộ công nghệ, nâng cao hiệu suất, phân công lao động, trao đổi tài nguyên, v.v.

Vì vậy, bất kỳ quốc gia nào nếu rút lui khỏi hệ thống này trong thời gian dài đều phải trả giá rất lớn. Cũng chính vì lý do này, một khi thị trường chung thực sự hình thành, nó thực sự rất khó để tan rã, và thường sẽ kéo dài rất, rất lâu.

Hãy nhìn vào các cuộc chiến thương mại và các mâu thuẫn thương mại trong 100 năm qua. Dù bạn thiết lập bao nhiêu rào cản, xây dựng bao nhiêu hàng rào thương mại, con người cuối cùng vẫn sẽ tìm ra cách để tiếp tục giao dịch.

Trong khi đó, trong những năm qua, sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các quốc gia không giảm đi, mà tăng lên.

Tôi sẽ đưa ra một ví dụ. Chẳng hạn như AI sinh sinh.

Hôm nay, điều mà mọi người đều cần là gì? Chip. Chip bán dẫn.

Vì vậy, bạn có thể thấy chúng ta có sự phụ thuộc lẫn nhau sâu sắc như thế nào.

Điều này sẽ không thay đổi, và nó không phải là ngẫu nhiên mà hình thành. Về lý do tại sao lại hình thành cấu trúc như ngày hôm nay, chúng ta có thể thảo luận thêm.

Trong khi đó, mọi người cũng đang cạnh tranh rất gay gắt, và mỗi bên đều tin rằng thời gian đứng về phía mình.

Các quốc gia khác cũng có những cân nhắc khác nhau.

Nhưng tất cả những điều này cuối cùng đều chỉ ra một kết luận: Hòa bình và ổn định là điều cực kỳ quan trọng đối với mỗi người, điều này bản thân nó đã là một lợi ích chiến lược.

Trong khi đó, tất cả các quốc gia đều đã cảm nhận được trọng lượng thực sự của thị trường chung toàn cầu này, cũng như cảm nhận được cái giá phải trả khổng lồ nếu chủ động rút lui khỏi nó.

Vì vậy, theo nghĩa này, tôi tin rằng thế giới tổng thể vẫn sẽ tiếp tục phát triển.

Chỉ có điều, trật tự thế giới mà chúng ta quen thuộc kể từ khi kết thúc Thế chiến II hiện đang thay đổi, đang chuyển mình. Cuối cùng sẽ hình thành một trật tự mới như thế nào, dưới hình thức nào, hiện vẫn chưa biết.

Nhưng dưới nó, còn có một xu hướng dài hạn có thể có ảnh hưởng sâu rộng hơn: một thị trường chung toàn cầu thống nhất đã hình thành, và nó sẽ tiếp tục tồn tại.

Vậy điều này có nghĩa là gì đối với các nhà đầu tư?

Điều này lại trở về với nguyên tắc cơ bản nhất của đầu tư giá trị. Trong 6 nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị mà chúng tôi đã tổng hợp, nguyên tắc cuối cùng được thêm vào là: Đối với một nhà đầu tư toàn cầu, tài sản của bạn cuối cùng được thể hiện qua tỷ lệ bạn chiếm trong sức mua toàn cầu.

Và một cách để đạt được điều này - ít nhất là cách mà chúng tôi luôn thực hành - là mua vào những công ty xuất sắc và sáng tạo nhất với giá hợp lý trong những quốc gia và thị trường năng động nhất, sau đó nắm giữ lâu dài, để những công ty này liên tục tạo ra giá trị theo thời gian, từ đó duy trì và nâng cao tỷ lệ của chúng tôi trong sức mua toàn cầu. Đây là phương pháp mà chúng tôi luôn thực hành.

Quay lại với phép ẩn dụ của Warren về thị trường chứng khoán. Ông nói, thị trường chứng khoán giống như "một nhà thờ, bên cạnh là một sòng bạc". Trong 60 năm qua, những gì Berkshire đã làm là dần dần xây dựng nhà thờ đó thành một nhà thờ lớn.

Nó không chỉ có ý nghĩa biểu tượng, mà còn thực sự thực hiện chức năng mà thị trường nên đảm nhận. Thậm chí, mọi người còn có thể nhận được một loại an ủi tinh thần từ đó, vì nó khiến thị trường thực sự thực hiện mục đích tồn tại của nó.

Và trong 30 năm qua, những gì chúng tôi đã cố gắng thực hành là muốn chứng minh: tin vui này có thể được lan tỏa. Chúng tôi cũng có thể xây dựng những "nhà thờ" như vậy ở các quốc gia khác.

Là một nhà đầu tư toàn cầu, chúng tôi chọn xây dựng những "nhà thờ" như vậy ở châu Á, đồng thời cũng làm điều đó ở các khu vực khác trên thế giới. Theo thời gian, các quốc gia khác nhau sẽ xuất hiện những nhà thờ như vậy, trong đó một số có thể cuối cùng phát triển thành một nhà thờ lớn.

Đối với sinh viên và những người trẻ tuổi ngày nay, bạn cuối cùng sẽ chọn làm gì trong thị trường này? "Nhà thờ bên cạnh là một sòng bạc", có lẽ sẽ mãi mãi là cấu trúc cơ bản của thị trường vốn. Theo một nghĩa nào đó, sòng bạc giống như một phần mà tòa nhà này phải kèm theo khi được cấp phép, vì đó là bản chất con người.

Tuy nhiên, ảnh hưởng của hai bên đối với toàn xã hội hoàn toàn khác nhau. Một bên là đôi bên cùng có lợi, là tạo ra lợi nhuận ròng cho xã hội; bên kia là trò chơi tổng bằng không, là chi phí, cuối cùng thậm chí có thể mang lại ảnh hưởng tiêu cực ròng cho xã hội. Quyền lựa chọn hoàn toàn nằm trong tay bạn.

Và công nghệ, bao gồm cả AI, vẫn nên là một công cụ, chứ không phải là sự thay thế cho con người.

6 Phiên hỏi đáp tương tác trực tiếp

1. Về con đường AI của Trung Quốc và Mỹ

Nếu phải mô tả thái độ của Silicon Valley đối với AI, câu hỏi cơ bản nhất của họ là: công nghệ này còn có thể làm gì? Đó thực sự là lý do tại sao những công ty đó luôn tự gọi mình là "phòng thí nghiệm" "phòng nghiên cứu".

Họ muốn biết, công nghệ này còn có thể làm gì? Ranh giới của nó có thể được đẩy xa đến đâu? Vì vậy mới có khái niệm "tiên phong".

Tôi nghĩ rằng, các công ty AI của Trung Quốc cũng rất tò mò về những câu hỏi này. Nhưng ngoài ra, có thể quan trọng hơn, họ còn hỏi một câu hỏi khác: công nghệ này có thể làm gì cho khách hàng của tôi? Dù là người tiêu dùng hay khách hàng doanh nghiệp.

Điều này thực sự phản ánh hai con đường rất khác nhau. Bạn có thể thấy hai con đường này cuối cùng sẽ tạo ra những kết quả khác nhau từ nhiều chỉ số khác nhau.

2. Về đầu tư giá trị

Tôi luôn tin rằng, tất cả các khoản đầu tư thực sự lý trí, về bản chất đều là đầu tư giá trị. Bởi vì bạn luôn muốn những gì bạn nhận được nhiều hơn một chút so với những gì bạn đã chi ra. Bạn chi ra là giá cả, bạn nhận được là giá trị.

Còn về "giá trị" này xuất hiện dưới hình thức nào, thực sự không quan trọng.

Nó có thể là một công ty không còn tăng trưởng, thậm chí đang thu hẹp, nhưng vẫn có thể liên tục trả lại cho bạn một lượng tiền mặt lớn; nó cũng có thể là một doanh nghiệp đang phát triển nhanh chóng; thậm chí cũng có thể là một khoản đầu tư có tỷ lệ thành công rất thấp, nhưng một khi thành công sẽ mang lại lợi nhuận rất lớn.

Tất cả những điều này cuối cùng đều quay về cùng một câu hỏi: bạn có thể hiểu giá trị sẽ phát sinh ở đâu không.

Bởi vì nguyên lý toán học cơ bản thực sự đều giống nhau, trong phạm vi bạn có thể hiểu và ước lượng tương đối chính xác, chiết khấu dòng tiền tương lai. Cuối cùng đều quay về cùng một bộ toán học.

Vì vậy, tôi mới nói: hầu như tất cả các khoản đầu tư thực sự lý trí, về bản chất đều là đầu tư giá trị.

Nguyên tắc cơ bản sẽ không thay đổi vì bạn đầu tư vào ngành truyền thống hay công ty công nghệ. Điều thực sự khác biệt là bạn áp dụng những nguyên tắc này như thế nào. Điều này lại quay về một khái niệm mà Warren đã nói rất hay: vòng tròn năng lực. Chìa khóa nằm ở chỗ vòng tròn năng lực của bạn ở đâu.

3. Về việc đi ngược lại bản năng con người

Quay lại với câu hỏi rất thực tế: nếu bạn đã liên tiếp thua lỗ so với thị trường trong hai năm, bạn sẽ tiếp tục đầu tư giá trị như thế nào? Vấn đề thực sự ở đây chính là bản năng con người. Mọi người đều muốn có được cả hai. Thực ra mọi người đều muốn có tất cả.

Một mặt, tôi muốn kiên trì đầu tư dài hạn, kiên trì làm những điều đúng đắn; nhưng mặt khác, tôi cũng hy vọng mỗi năm đều có thành tích đẹp. Tốt nhất là mỗi quý đều đẹp, rồi tốt nhất là mỗi tháng đều đẹp, sau đó mỗi ngày, mỗi giờ đều đẹp (cười). Cuối cùng, bạn sẽ trở thành một nhà đầu cơ.

Vì vậy, hai điều này, bạn không thể có được cùng lúc. Cuối cùng, bạn phải đưa ra một lựa chọn: bạn thực sự nghĩ rằng thị trường đến để "hướng dẫn bạn", hay bạn nghĩ rằng thị trường đến để "phục vụ bạn". Hai thái độ này, bạn chỉ có thể chọn một.

Nếu bạn muốn trộn lẫn mọi thứ, tôi thực sự khuyên bạn nên mua chỉ số. Bởi vì chỉ số chính là trung bình của tất cả các nhà tham gia thị trường.

Chúng ta đã nói về 4 loại nhà tham gia thị trường, việc trung bình hành vi của tất cả những người này lại chính là chỉ số. Vậy thì bạn còn không bằng mua chỉ số trực tiếp.

Còn về việc "làm thế nào để biến đầu tư giá trị thành một công việc kinh doanh", cuối cùng, bạn phải tìm được một nhóm nhà đầu tư có tư tưởng tương tự và sẵn sàng theo bạn trong thời gian dài. Điều khó khăn nhất trong công việc này là bạn phải ở một mức độ nào đó đi ngược lại bản năng con người.

Có lẽ trong gen của bạn phải có một chút "đột biến" (cười). Bạn phải có khả năng tin rằng: lý do tôi nghĩ mình đúng là vì logic và sự thật nói với tôi như vậy, chứ không phải vì người khác đồng ý với tôi, hoặc người khác không đồng ý với tôi. Điều này cần một cấu trúc tâm lý rất khác biệt.

Một số người sinh ra đã phù hợp, nhưng nếu bạn nhận ra mình không phải là người như vậy, thì thậm chí đừng cố gắng làm.

Trong khi đó, những người đi cùng bạn cũng phải thực sự tin vào hệ thống này. Vì vậy, bạn không thể vừa nói "tôi muốn làm loại đầu tư này", vừa nói "nhưng tôi cũng muốn có quỹ lớn nhất thế giới, tôi thích AUM khổng lồ". Mọi thứ không hoạt động theo cách đó.

Cuối cùng, bạn vẫn sẽ nhận được kết quả xứng đáng với mình.

4. Về biên an toàn

Một sự khác biệt rất quan trọng giữa nhà đầu tư giá trị và hầu hết các nhà đầu tư khác là nhà đầu tư giá trị rất chú trọng đến việc bảo vệ rủi ro giảm.

Bởi vì đầu tư rõ ràng là dự đoán tương lai, mà tương lai thì tự nhiên là không thể dự đoán. Vì vậy, điều bạn thực sự có thể làm là đầu tư vào những thứ mà bạn thực sự biết.

Tất nhiên, những gì bạn thực sự biết, ban đầu có thể rất hạn chế. Mọi người đều bắt đầu từ kiến thức rất hạn chế.

Khi tôi mới hơn 20 tuổi bắt đầu đầu tư cũng vậy, thực ra tôi hiểu rất ít. Vì vậy, tôi chỉ có thể bắt đầu từ những thứ mà tôi thực sự biết. Chẳng hạn như bảng cân đối kế toán. Đó là lý do tại sao phương pháp của Ben Graham rất hiệu quả, vì có những thứ dễ hiểu hơn.

Sau đó, theo thời gian, tôi từ từ từ những thứ rất đơn giản, bước vào những thứ không đơn giản hơn, phức tạp hơn. Đây là quá trình mở rộng tự nhiên của vòng tròn năng lực.

Về vòng tròn năng lực, một điều rất quan trọng là bạn phải biết ranh giới của nó ở đâu; nhưng một điều cũng quan trọng không kém là bạn nên có ý thức mở rộng vòng tròn năng lực của mình một cách dần dần.

Tôi thường nói, nếu bạn có thể theo cách bền vững, để kiến thức của mình liên tục sinh lời, thì cuối cùng vốn của bạn cũng có thể sinh lời.

5. Về lãi suất kép trong cuộc sống

Vừa rồi có người hỏi tôi, trong 10 năm qua, tôi đã học được gì? Thực ra, mỗi 10 năm trôi qua, tôi lại phát hiện ra mình đã học được quá nhiều thứ, đến nỗi cảm thấy mình đã trở thành một người khác ở một mức độ nào đó. Và điều này thực sự là một điều rất tốt.

Về lâu dài, nếu bạn luôn làm những điều đúng đắn và làm theo cách đúng, bạn sẽ ngạc nhiên nhận ra: bạn thực sự có thể tạo ra lãi kép.

Đó cũng là lý do tại sao tôi luôn nói rằng, nếu phải đưa ra lựa chọn trong cuộc sống, tôi sẽ khuyên bạn nên chọn những điều "đôi bên cùng có lợi", thay vì những trò chơi tổng bằng không. Bởi vì trong những điều đôi bên cùng có lợi, khả năng và kiến thức của bạn cũng sẽ liên tục tích lũy và tạo ra lãi kép.

Thậm chí sức khỏe của bạn cũng có thể như vậy. Tất nhiên, chính cuộc sống có thể không tạo ra lãi kép (cười), nhưng tuổi thọ sức khỏe của bạn, số năm làm việc hiệu quả của bạn có thể được kéo dài. Bởi vì bạn luôn duy trì sự đầu tư, mọi thứ đều rất thú vị; bạn biết mình đang tạo ra giá trị, biết rằng nó có ích cho xã hội, và bạn không lấy đi điều gì từ xã hội.

Vấn đề thực sự của trò chơi tổng bằng không là, nhiều lúc, nó đặc biệt phù hợp với bản năng ngắn hạn của con người. Nhưng những gì bạn học hôm nay có thể sẽ không còn giá trị vào ngày mai, nó sẽ không tích lũy. Do đó, bạn sẽ ngày càng phụ thuộc vào các công cụ bên ngoài. Bạn cần một chiếc máy tính lớn hơn, bây giờ bạn có thể sử dụng AI, và rồi một ngày nào đó, AI có thể thay thế bạn.

Vậy giá trị thực sự mà bạn tích lũy được là gì?

Vì vậy, tôi chắc chắn thích "con người tham gia vào quá trình" hơn. Tôi cũng luôn khẳng định rằng, con người nên liên tục học hỏi, liên tục tham gia, liên tục cải thiện cuộc sống của mình. Để kiến thức của mình liên tục tạo ra lãi kép, để vốn mà những người tin tưởng bạn giao phó cũng liên tục tạo ra lãi kép, đồng thời, để mối quan hệ tin tưởng giữa mọi người cũng liên tục tích lũy.

Người hướng dẫn và đồng nghiệp của tôi, Charlie Munger, luôn nhấn mạnh một điều: mối quan hệ cao nhất giữa con người với nhau là "một mạng lưới không seam được dệt nên từ sự tin cậy lẫn nhau".

"Mạng lưới không seam của sự tin cậy", thực ra chứa đựng một bộ triết lý sống: làm thế nào để sống một cách sản xuất, đồng thời khiến cuộc sống đó có lợi cho toàn xã hội.

Vì vậy, đối với tất cả những người trẻ mới bắt đầu sự nghiệp, tôi sẽ khuyên bạn nên chọn một cách sống như vậy. Đúng, nó có thể mất nhiều năm, nó có thể rất chậm. Nhưng từ từ thôi, chỉ cần hướng đi là đúng, cuối cùng bạn sẽ đến được vị trí mà bạn xứng đáng.

Theo một nghĩa nào đó, đây chính là một cách sống tốt hơn.

Tất nhiên, có những người may mắn hơn những người khác. Cuộc sống, thành công và thất bại của mỗi người chúng ta đôi khi là kết quả của sự kết hợp giữa vận may và vận rủi.

Chúng ta sẽ trải qua rất nhiều điều. Đối với bản thân tôi, tôi chưa bao giờ nghĩ rằng hồ sơ đầu tư trong quá khứ của chúng tôi hoàn toàn đến từ "thiên tài". Trên con đường này, chúng tôi đã gặp rất nhiều điều may mắn.

Nhưng nếu bạn chọn đúng đối tác, chọn đúng phương pháp, chọn những người xứng đáng để đặt cược, chọn những điều đúng đắn để làm, thì sau một khoảng thời gian đủ dài, bạn sẽ ngạc nhiên về sức mạnh to lớn mà lãi kép có thể tạo ra.

Và một trong những điều kiện cơ bản nhất của lãi kép thực ra là: đừng đánh mất những gì bạn đã có. Đây là một khái niệm rất sâu sắc. Đừng đánh mất những gì bạn đã có.

Điều này không chỉ bao gồm vốn, mà còn bao gồm kiến thức của bạn, những mối quan hệ tin cậy đã được xây dựng, trí tuệ mà bạn đã tích lũy, thậm chí cả sức khỏe của bạn. Nếu bạn có thể giữ lại những điều này và để chúng tiếp tục tích lũy, thì đó là một sức mạnh cực kỳ mạnh mẽ trong cuộc sống.

Vì vậy, từ góc độ này, tôi nghĩ rằng cấu trúc giữa Mỹ và Trung Quốc thực ra không khác nhau nhiều. Thực tế, điều này có thể chính là cấu trúc chung của nhân loại.

Nhưng cuộc sống luôn có sự thay đổi, có lẽ đó là điều duy nhất thực sự không thay đổi. Bạn sẽ luôn trải qua vận may, cũng như vận rủi, đồng thời, bạn cũng sẽ luôn gặp những cơ hội rất tốt.

Dù bạn bẩm sinh có phù hợp hơn với điều gì, tôi vẫn khuyên bạn nên tìm ra những điều mà bạn thực sự có xu hướng, thực sự giỏi, và sau đó trong một khoảng thời gian đủ dài, liên tục xây dựng nó, để nó có thể tích lũy, để nó có thể tạo ra lãi kép. Đây có lẽ là một cách sống tốt hơn và cũng sản xuất hơn.