一文读懂Opyn、Hegic、FinNexus等五大去中心化期权产品的运作机制与特性

 

长期以来，期权一直是传统金融体系的重要内容，为购买者提供了押注价格变动或以最少的资本扩大收益的机会。随着去中心化金融（DeFi）继续在整个加密行业掀起波澜，期权协议自然成为最新的补充。

 

简而言之，期权允许用户在交割日之前以特定价格买卖标的资产的权利。看涨期权即买进期权，看跌期权即为卖出期权。期权指交割日之前买卖标的资产的权利，期权买方仅享有权利但不承担相应义务。

 

我们将仔细研究其中的一些去中心化期权协议，比较它们如何使这些强大的金融工具更易于为大众使用。

 

 

首个推出的去中心化期权平台是Opyn。该协议的第1版为用户提供了买卖美式期权的功能，在交割日之前可以随时行权。用户通过锁定标的资产作为抵押品并以oToken的形式创建代币化期权来出售期权。

 

通过将抵押品锁定在Opyn的智能合约中，期权持有人可以随时行权，而不必担心交易对手的风险。只要有足够的流动性提供者愿意锁定他们的抵押品，Opyn可以提供除ETH之外的期权品种，比如UNI和SNX，尽管行权价和交割日范围有限。

 

对于看涨期权，可以通过发送正确数量的行权资产并销毁oToken来交换标的资产来行权。另一方面，它也可以通过Uniswap转售给其他方。通过购买oToken，用户可以对冲任何较大的价格波动。

 

有趣的是，Opyn不收取任何费用。尽管他们希望在未来实施税收，但目前其重点仍然是为社区创造最佳的期权体验。但是，由于供应不足以及Uniswap作为Opyn期权做市商，oToken的定价经常发生错误。因此，Opyn严重依赖投机者以确保溢价能够反映标的资产的价格。