SignalPlus宏观分析(20240507)：SPX期货和BTC走势展现出惊人的相似性

昨天市场经历了一个平静的交易日，上周鸽派的发展（美联储政策较倾向疲软的就业市场、JOLTS/非农数据放缓、经济数据减弱以及市场面临大量固定收益空头头寸）提振了风险情绪后，市场本周继续保持动能。由于在 5 月 15 日（一周后）CPI 数据发布前缺乏一线经济数据，且发布财报的企业只占 SPX 市值约 7% ，也没有 Powell 和 Waller 等美联储重量级官员等待发表谈话，市场在近期较有可能由技术面主导价格走势。

说到动能，债券收益率在测试上方阻力后大幅回落，过去一周下跌了 20-30 个基点。股市方面，SPX 期货已收复 50 日均线，近期历史高点再次回到视线之内，不过短期技术面看起来确实有点超买。跨资产波动率也有所下降，股市波动率回落至周期低点，利率和外汇波动率紧随其后，尤其是美元兑离岸人民币和美元兑日圆已经回落至近期区间。我们的观点不变，市场可能会在短期内缓慢走高，直到市场最终决定将“坏（经济）消息”明确视作未来盈利和增长的“坏消息”。

在加密货币方面，除了 SEC 采取的更多诉讼行动之外没有太多新闻，这次 SEC 的行动主要针对 Robinhood 的加密货币部门。BTC 价格继续反映股市情绪的起伏，过去 1 个月 SPX 期货和 BTC 的走势展现惊人的相似性。我们预计，在没有新催化剂（减半的讨论去哪了？）的情况下，加密货币价格将与股票保持同步，不过考虑到 4 月有大规模杠杆多头遭到清算，加密货币价格仍更倾向上行。祝各位交易顺利。