詳解 Verse：スーパー取引所プロトコル

原文タイトル：《Verse: The Hyperexchange Protocol》

著者：Kiran

編纂：Jason，H.Forest Ventures

前言

2021年はNFT元年と呼ばれ、NFTはCryptoが外部に進出するための手段と見なされています。これにより、NFTの急速な発展とCryptoエコシステム全体における重要な地位が明らかになります。しかし、NFTは「唯一無二」のデジタルアイテムとして、流動性は同質化トークンや同質化商品に比べて「遺伝子」レベルで劣っています。現在、市場にはNFTの流動性を最適化するための多くのソリューションが存在し、Openseaのような大規模な中央集権型取引所や、Gem.xyzのようなNFTアグリゲーターなど、ユーザーのNFT取引体験を向上させるプロジェクトがあります。本稿では、著者が提唱する「スーパーコントラクトペア」の概念について述べます。一方では、NFTの取引を取引所から「切り離し」、真の意味での即時取引を実現します。他方では、NFTの「断片化」取引を可能にし、NFT取引のハードルを下げます。したがって、著者の考えはNFTの流動性を二つの側面から向上させることができます。Verseがまだ製品として形になっていなくても、少なくとも本稿は業界の最前線の解決策の構想を理解する手助けとなるでしょう。

思考

過去数ヶ月間、私はNFTをデジタルアイテムとしての概念や、この枠組みがインターネットネイティブオブジェクトの交換方法を根本的に新しいパラダイムにする必要があることに魅了されてきました。

まず、物理的実体の限界について考えてみましょう。文字通り、原子で構成されるものはすべて「物体（実体）」であると言えますが、ここで具体的な定義を試みることは無益です。しかし、物理的実体（デジタルアイテムとは対照的）の重要な特徴に焦点を当てることが、デジタルオブジェクトの真の可能性を理解するのに役立ちます。それは「所有権」です。

ブロックチェーンは公共台帳としての核心的な革新であり、デジタル所有権の概念を物理的所有権から切り離します。物理的所有権には去中心化された合意メカニズムが欠けています。しかし、デジタルアイテムの所有権の性質を再定義するためのこの強力なインフラを構築したにもかかわらず、私たちは依然として物理的実体のために確立された取引システムに依存しています。

物理的世界では、あらゆる形態の実体交換には市場が必要です。この市場では、実体は一時的にその所有者の範囲内に存在します。ご存知の通り、従来の市場は成功するために供給者と需要者の流動性を必要とします。Uberの場合、「流動性提供者」は乗客とドライバーです。Airbnbでは、ゲストとホストです。StockXでは、スニーカーの購入者と転売者です。前述のいずれかの市場において、一方の数量が枯渇すると、もう一方もすぐに枯渇し、最終的には市場全体が麻痺します。

昨年、NFTが初めて真に所有できるデジタルオブジェクトの市場として爆発的な成長を遂げました。NFTは、デジタルオブジェクトが持つ機能として、メンバーシップ証、アクセス・トークン、インタラクティブゲーム、地位の象徴、アート作品、証明書など、さまざまな形態を持っています。

NFTの急速な発展に呼応して、NFT市場も台頭していますが、現在の市場構造は物体実体やサービスの市場と非常に似ています。

例えば、Openseaでは、市場の構造とデザインは、eBayのような典型的な実体商品巨頭を予想させます。このような従来の市場構造は、勝者総取りの環境を生み出し、成功は二進法的です：もしあなたが最も多くの買い手と売り手の流動性を持っていれば、あなたは勝つかもしれません。そうでなければ、あなたは苦しみながら滅亡するかもしれません。

驚くべきことではありませんが、OpenSeaとMagic Edenは、NFT取引量の90%以上の市場シェアを享受していますが、彼らの手数料やダウンタイムは多くの競合他社よりも高いです。もちろん、集積理論やそれが暗号通貨における微妙な違いについては多くの議論が必要ですが、本稿では触れません。

時間が経つにつれて、現在の大規模アグリゲーターがNFT市場のエコシステムで徐々に解体されることは想像に難くありません。私たちは、Catalog Worksのようなニッチ市場が小規模NFT取引のために設計されて急増しているのを目の当たりにしています。専門市場は、特定のタイプのユニークなコレクションを取引するための場となることは間違いありません。

しかし、現在のすべての状況において、すべてのNFTはほぼ何らかの形のオークションモデルを使用して取引されており、経済的には第三者市場に結びついています。市場の大小にかかわらず、私たちは市場に出向いて取引を行い、価格を検索しなければなりません。経済的な結果は、流動性をロックすることに対する争奪戦です。最終的に、私たちはこれらの新しいインターネットネイティブなデジタルアイテムを持っているにもかかわらず、依然として物理的実体として交換し、同じ集中化、依存性、流動性、非効率的な価格設定の制約を受けています。

しかし、もしデジタルアイテムを交換する別の方法があれば------デジタルオブジェクトが真に自律的で去中心化された方法があればどうでしょうか？もし物体自体がその取引メディアであればどうでしょうか？

Verse紹介：スーパー取引所プロトコル

Verseプロトコルは、各デジタルアイテムに埋め込まれた自律的な取引所を提供します。構造的には、Verseによって作成された各ERC-721 NFTの背後には、基本的なERC-20市場がサポートされています。以下に、その仕組みを具体的に分析します。

このプロトコルを通じて、クリエイターはERC-20取引契約とERC-721スーパーオブジェクト契約からなる契約ペアを展開します。ERC-20トークンの動的価格と供給は、AMMとして機能する接着曲線によって管理されます。簡単に言えば、これは誰でもいつでもトークンを購入および販売でき、即時の流動性を持ち、契約は流通供給量に基づいてプログラム的に価格を調整することを意味します。少なくとも1つの原子単位のERC-20トークンを持っている人は、自分のトークンを引き換えることができます。トークンを引き換えると、保有者のERC-20がペアのスーパーオブジェクト契約に移転され、後者は新しいNFTを鋳造し、引き換え者に転送します。

例えば：私はクリエイターで、Verseを通じて「Swich Court」というデジタルバスケットボールコートNFTを作成したと仮定します。Verse上で、ERC-20 SWISH契約とERC-721 SwichCourt NFT契約を含む契約ペアを展開しました。これにより、誰でも即座にSWISHトークンを購入および販売できます。少なくとも1つのSWISHを持っている人は、自分のトークンを引き換え、1つのSWISHでSwishCourt NFTを得ることができます。

したがって、デジタルアイテムは自らの取引メディアとして機能し、自律的な市場を持っています。このアイテムは基本的に自ら流動性を提供するため、中間者の管轄なしで交換できます。

この新しい交換構造は、NFTクリエイターと消費者の両方に多くの利点をもたらします。

消費者は、NFTを継続的に購入および販売するための即時の流動性を持っています。固定価格のNFTに対して躊躇していた消費者は、ERC-20に基づく小さな部分を購入でき、クジラはより大きな数量を購入および保持できます。したがって、このメカニズムは価格曲線に沿って取引を行い、市場の効率を最大化します。

さらに、クリエイターはNFTのライフサイクル全体にわたる価格設定方法を絶対的にコントロールできます。クリエイターは、基礎準備金率とERC-20価格曲線の初期傾斜を指定し、NFTが需要の変化に応じてどのように価格設定されるべきかを微調整できます。この方法により、クリエイターはNFTの供給に実際の制限を設定し、一定の希少性を保証できます。

おそらく最も重要なのは、Verseがデジタルアイテムをインターネットのどこでも自律的に生存させ、市場と接続する必要がないことです。想像してみてください、あなたがあるウェブサイトで情報を自由に閲覧しているとき、Verseによって作成されたNFTを見つけ、その瞬間にその場所で取引できるのです。これは、あなたが街を歩いていてNike Dunksを見つけ、指を鳴らすだけでそれを履けるようなもので、最低価格を追跡して店に行き、購入する必要はありません。したがって、このプロトコルは新しい発見の形を促進し、アイテムが消費の場で即時に交換できるようにします。

私が最も興奮しているのは、ERC-20メカニズムとNFTを組み合わせることで新しい効用が生まれることです。物理的実体と比較して、デジタルアイテムには三つの核心的特徴があり、可能性に満ちた世界を開きます。デジタルアイテムは状態を持ち、プログラム可能で、ネットワーク化されています。デジタルアイテムは、あなたがコーディングできるものを何でも表すことができ、アイテムに内蔵された取引所を持つことで、より良い取引形式を促進します。

例えば、Mad RealitiesのようなWeb3メディアネットワークを考えてみてください。将来的には、Verseによって作成された「Episode Idea NFT」があり、NFTの所有者はtokenURIを新しいエピソードのアイデアに設定できます。その後、すべての基礎ERC-20の所有者は、自分のトークンを異なるNFTに担保として提供し、好きなアイデアをキュレーションし、どのアイデアが番組に入るかを選択できます。番組が人気になるにつれて、ますます多くの人が関連するNFTにアイデアを投票し、トークン価格が上昇し、投票者はそのキュレーション作業に対して報酬を得ます。

また、デジタルKithパーカーを考えてみてください。鋳造時には空白のNFTです。ランダムなパターンを鋳造する代わりに（従来の10k PFPプロジェクトのパターンに似て）、契約内の限られた属性の選択に基づいてデジタルパーカーのパターンをカスタマイズし、「自分のNFTを作成」できます。その後、各所有者のデザインが仮想市場で購入可能であれば、あなたは基礎のERC-20をNFT特有の通貨として使用し、他のクリエイターのパターンを購入してパーカーに表示できます。このようなシステムは、NFTの周りに経済を構築するインセンティブを提供し、トークン保有者に価値を生み出します。

突然、物体、市場、そして社会が一体となった図式が生まれます。各物体は自らのミクロ経済となり、物体のエコシステムとシステムの開発のために投資を促すネイティブなインセンティブメカニズムを持ちます。最近のプロジェクト、OKPCのように、NFTを自らの状態とオペレーティングシステムを持つ物体として見る革新的な実験が行われています。Verseの設計は、これらの概念をプロトコルレベルで強化することを目的としています。

注目すべきは、Verseは本質的に唯一である必要がない、または異なる程度の「希少性」を持たないデジタルアイテムNFTに最も適しているということです。長期的には、このプロトコルがNFTの創造を促進し、それをコレクションではなく、利用可能なアイテムのように感じさせると考えています。「私たちはまだ初期段階にある」と言うのは陳腐ですが、私は本当にデジタルアイテムが実現できる真のレベルにはまだ達していないと信じています。デジタルアイテムを取引するより良い方法を導入することで、私はVerseがNFTの使用シーンを拡大し、NFT全体の発展を促進すると確信しています。

今日は、Verseのベータ版を公開し、NFTクリエイターやビルダーと協力して、Verseが実現できる最良のプロジェクトを探求し始めることを嬉しく思います。（新しいNFTパラダイムの構築に興味があるクリエイターは、いつでもご連絡ください。エリートフルスタックエンジニア、Solidity開発者、またはコミュニティリーダーの方は、メールをお送りください。）

デジタルアイテムの範囲は測り知れませんが、確かなことは一つです。それらはインターネットの構造を根本的に変え、私たちのメディア、文化、デジタルインフラ、アイデンティティなどとの関係に影響を与えるでしょう。Verseはスーパー取引所です：デジタルアイテムを自律的に取引できる取引プロトコルであり、組み合わせ可能で無限のインターネットを創造します。

翻訳者ノート

市場化の程度は、特定の商品のエコシステムの繁栄と成熟度を測る重要な指標です。例えば、金や株式などの資産は、供給と需要が絶え間なく続き、市場化の程度が非常に高いため、そのエコシステムは高度に繁栄しています。短期間のアービトラージの機会があっても、すぐに解消されます。しかし、NFTのようなデジタル資産に目を向けると、その「代替不可能」な特性は独自の属性を与えますが、流動性や市場化の程度にはいくつかの「リスク」が残ります。極めて優れたトップNFTを除けば、他のほとんどのNFTは流動性が欠けています。

しかし、NFTの市場化の程度は、そのエコシステムの総合的な発展速度に追いつく必要があります。しかし、嬉しいことに、市場にはNFTの流動性を最適化するプロジェクトが多数存在し、業界の探求者たちはより良く革新的な解決策を提供するために積極的に考えています。しかし同時に、私はNFTの核心的価値は効用であり、コレクションそのものではないと考えていますが、著者が提案するNFTの「断片化」所有権のアイデアは、NFTの流動性を高める一方で、ある意味でNFTが象徴する効用を損ない、NFTの非同質化の特性を傷つけるのではないかと考えさせられます。