MT Capital：bitSmiley — ビットコインネイティブステーブルコインプロトコルのパイオニア

著者：Severin，MT Capital

bitSmileyがBTCエコシステムのステーブルコイン市場の空白を埋める

昨年下半期以来、インスクリプションの盛況はビットコインネットワークに大量の資金とユーザーをもたらし、ビットコインエコシステムの前進を促進しています。ユーザーのインスクリプション取引に対する需要は、多くのビットコインウォレットやインスクリプション取引市場のインフラを生み出しました。ビットコインネットワークの取引スループットの制限と高すぎるガスコストは、開発者が徐々にビットコインのスケーリングトラックに目を向ける原因となっています。大量の資金が蓄積されたインスクリプションは、新しい使用と収益のシナリオを見つける必要があり、他のエコシステムの資金もインスクリプションの上昇の利益を捕らえたがっています。そのため、クロスチェーンプロジェクトも次々と登場しています。

今日に至るまで、ビットコインエコシステムは全体として非常に初期の状態にありますが、すでに質の高いインフラがいくつか登場し、市場の空白を埋めています。例えば：

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• ウォレット：Unisat、Alby、OKX Wallet、Wizz Wallet….

• 取引市場：Unisat、OKX BRC20 Market、idclub、Dotswap swap、Alex lab….

• L2 / スケーラビリティ：B^2 Network、Merlin Chain、BounceBit、BEVM、Bison Labs、SatoshiVM….

• ブリッジ：MultiBit、TeleportDAO、Ordinifinity、Ordbridge….

• DA：Nubit、B^2 Network、Babylon….

出典：MT Capital

ビットコインエコシステムの盛況は、イーサリアムのDeFiサマーを思い起こさせます。しかし、比較すると、現在のビットコインエコシステムのDEX、レンディング、ステーブルコインプロジェクトは依然として深刻な欠如があります。特にDeFiの宝石であるビットコインのネイティブステーブルコイン市場には、依然として多くの空白があります。BTC L2の順次導入に伴い、L2エコシステムはBTC DeFiのレバレッジを引き出すためにステーブルコインを必要とし、ビットコインメインネットの資金の流動性を解放する必要があります。インスクリプションの熱が徐々に冷め、市場が理性的になるにつれて、ビットコインネットワークに残る資金も新しい収益と使用シナリオを見つける必要があり、ステーブルコインは間違いなく最良の選択です。したがって、私たちはビットコインエコシステム初のBTC過剰担保bitRC-20形式のステーブルコインプロジェクトbitSmileyに目を向けました。bitSmileyはBTCエコシステムのステーブルコイン市場の空白を埋め、新たなBTCエコシステムのコアコンポーネントとなることが期待されています。

BTCの "MakerDAO + Compound"

bitSmileyは、BTC過剰担保で発行されたステーブルコインbitUSDと、bitUSDに基づく分散型担保貸付bitLendingの2つのコアコンポーネントで構成されています。そのステーブルコイン + 分散型貸付のビジネスモデルは、ビットコインエコシステムの "MakerDAO + Compound"とも呼ばれています。

出典：https://medium.com/@bitsmiley_labs/who-we-are-92e02a0c4b27

bitUSD

bitUSDはbitSmileyエコシステムのコアです。Brc-20が実現できる機能は比較的限られているため、ステーブルコインのビジネスニーズを満たすために、bitSmileyチームはBrc-20を基にさらなる最適化を行い、強化版のBrc-20プロトコル：bitRC-20を提案しました。bitRC-20はBrc-20と互換性があり、MintとBurnの操作が追加され、ステーブルコインの発行と消却のニーズを満たします。

bitUSDの全体的な発行ロジックはMakerDAOに似ています。まず、ユーザーはビットコインメインネットでBTCを過剰担保する必要があります。その後、オラクルが情報をLに伝達します。L2に展開されたbitSmileyDAOは、オラクルの情報を受け取り、コンセンサス検証を行った後、ビットコインメインネットの検証者にbitUSDの発行情報を伝達し、ビットコインメインネットでbitUSDの発行を実現します。

出典：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

償還のロジックは発行のロジックに似ており、ユーザーが担保を取り戻すと、対応するbitUSDも同時に消却されます。

出典：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

もし担保率が閾値を下回った場合、bitSmileyは清算プロセスを開始し、担保資産をオークションにかけます。MakerDAOの清算メカニズムに似て、bitSmileyの清算もオランダ式オークションを採用し、入札は高価格から始まり、徐々に減少します。bitSmileyは、安定手数料の収益とオークション収益の90%を清算バッファとして使用し、全体のシステムの安全性を確保します。さらに、清算バッファでも債務を相殺できない場合、bitSmileyはプラットフォームの将来の収益を担保として債務オークションを行い、悪化した債権の発生を可能な限り減少させ、極端な市場の変動がプラットフォームに与える損害をより良く防ぎます。

出典：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

MakerDAOの分散型過剰担保ステーブルコインの実現思考は市場で検証されており、bitSmileyはMakerDAOの実現思考を巧妙に参考にし、トークン標準や清算メカニズムにおいてより精緻な革新を行い、ビットコインエコシステムのステーブルコイン市場のニーズをより良く満たすことができるようになっています。

bitLending

ステーブルコインの需要に加えて、bitSmileyはビットコインユーザーの流動性貸付に対する需要にも敏感に気づきました。したがって、bitSmileyはビットコインネイティブの分散型貸付サービスも提供できます。

bitLendingの実現思考は、他のエコシステムのピアツーピア貸付プロトコルに似ています。貸付人はbitLending上で貸付オファーを公開でき、提供するbitRC-20トークンの種類、トークンの数量、貸付期間、貸付金利を含めます。借り手は希望するオファーを受け入れることができます。マッチングが完了すると、bitLendingは資金移動のためのマルチシグアドレスを生成します。借り手と貸付人は資産をマルチシグアドレスに移動し、ネットワークのコンセンサス確認を行う必要があります。確認が完了すると、借り手は借入金を引き出すことができます。

ビットコインネットワークの長いブロック生成時間の制限により、bitLendingは他の貸付プロトコルのようにオラクルに基づいて清算を行うことができません。借り手の担保資産の価格が大幅に下落した場合、借り手が返済を拒否する可能性があり、その場合、貸付人は大きな損失を被ることになります。この問題を解決するために、bitLendingは貸付保険を導入しました。借り手と貸付人は、貸付資金と担保を移動する前に、まずマルチシグアドレスに保険料を移動する必要があります。保証人はマルチシグアドレス内の保険料を受け取り、貸付人の損失を保証することを選択できます。借り手がデフォルトした場合、保証人はマルチシグアドレス内の資金を貸付人への補償に使用し、貸付人の利益を保護します。

出典：https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

プロトコルの成熟に伴い、bitSmileyはbitLendingの貸付メカニズムをさらに最適化し、bitLendingが注文の分割と統合をサポートできるようにし、資本効率をさらに向上させる計画です。また、bitSmileyはbitLendingに対するCDS信用デフォルトスワップ商品を導入し、伝統的な金融のより複雑なプレイをビットコインエコシステムに持ち込む計画もあります。

以上のように、bitSmileyはステーブルコインと貸付のプレイをDeFiエコシステムに持ち込むだけでなく、ビットコインネットワークの特性に基づいてステーブルコインと貸付プロトコルをより精緻に最適化しました。BTC L2の導入とbitSmileyのビジネスの成熟が進むにつれて、bitSmileyのステーブルコインと貸付を組み合わせたプレイは、ビットコインネットワークの流動性の中心となり、ビットコインネットワークの流動性をさらに集約し、資金の使用効率を向上させ、ビットコインネットワークにエコシステムの活力を注入することが期待されます。bitSmileyの先発優位性は、bitUSDをビットコインネットワークにおける価値交換のハードカレンシーにし、ネットワークの優位性を拡大し続けることで、他の製品に対する次元の低い攻撃を実現する可能性があります。

最近の進展

bitSmileyは優れた創業チームと優れた製品力を持つだけでなく、市場宣伝、プロモーション、イベント運営における実力も無視できません。最近、bitSmileyの宣伝活動はますます強化され、Twitterで資金調達機関やパートナーを次々と発表し、AMAやTwitter Spaceの組織に積極的に参加し、コミュニティ内でbitSmileyに関する議論やbitSmileyに関心を持つユーザーも徐々に増えてきました。コミュニティの粘着性をさらに高め、初期の支持者に感謝し、より多くの新しいユーザーを引き付けるために、bitSmileyは一連のNFT活動を次々と発表しました。

まず、bitSmileyは限定100部のOG NFT：bitDisc-GoldをビットコインOGや業界リーダーに向けて配布しました。bitDisc-Goldを持つユーザーは、プライベートなBitcoin OGクラブに招待され、bitSmileyの全製品の優先使用権や将来の特典を得ることができます。

次に、bitSmileyは一般ユーザー、初期の支持者、貢献者に感謝するために、限定10000部のbitDisc-Black NFTシリーズも発表しました。bitDisc-Black NFTを持つユーザーは、bitSmiley製品の優先体験や潜在的なエアドロップなど、一連の特典を得ることができます。

出典：https://medium.com/@bitsmiley_labs/btc-leading-protocol-introduces-og-nft-bitdisc-6b3684a59615

現在、bitSmileyは初期の1999名のコミュニティフォロワーにスナップショットを取得しており、残りのホワイトリストは今後の活動を通じて順次配布されます。Twitter上のKOLも次々とリツイート抽選の活動を開始しています。さらに、bitSmileyは新たなDiscord活発ユーザーのホワイトリスト抽選活動を開始し、ユーザーはbitSmileyのDiscordコミュニティに参加し、積極的にコメントを残すことでホワイトリストの資格を得ることができます。

まとめ

私たちMT Capitalは、深い研究と分析を経て、bitSmileyの発展の潜在能力を非常に高く評価し、最近のbitSmileyの資金調達ラウンドに参加しました。bitSmileyはビットコインエコシステムにおけるステーブルコインと貸付製品の空白市場に対して鋭い洞察力を持っています。彼らは革新的なネイティブビットコイン過剰担保ステーブルコインと分散型ピアツーピア貸付製品を導入することで、製品と市場の完璧な適合（Product Market Fit）を実現しました。さらに、bitSmileyのステーブルコインはビットコインネットワークに新しい価値の基準と価値交換の媒介を提供し、その貸付製品はこれらのステーブルコインに新しい応用シナリオと価値領域を開拓しました。私たちは、bitSmileyが市場での先発優位性を活かし、強力なエコシステムの壁を迅速に構築し、独自のステーブルコインと貸付製品の組み合わせでビットコインエコシステムにおけるリーディングなDeFi製品となると信じています。