Coinbaseは訴訟の渦中に：事件の背景、判決の詳細と今後の展望

編集：猫弟 吴说区块链

3月27日、アメリカニューヨーク南区地方裁判所の裁判官Katherine Polk Faillaは、Coinbaseの大部分の動議を却下し、Coinbaseが未登録の取引所、仲介業者、清算機関として連邦証券法の下で機関に該当し、質権プログラムを通じて未登録の証券の発行と販売を行っていると判断しました。しかし、裁判所はSECがCoinbaseが顧客にウォレットアプリを提供することで未登録の仲介業者として機能しているという指摘を却下しました。

判決原文：

https://plum-harrietta-82.tiiny.site/

参考資料：

https://www.coindesk.com/policy/2024/03/27/coinbase-loses-most-of-motion-to-dismiss-sec-lawsuit/?utmmedium=referral\&utmsource=rss\&utm_campaign=headlines

ケースの背景

2023年6月6日、SECはCoinbaseを提訴し、同社が一般に取引および質権サービスを提供していることが連邦証券法に違反していると指摘しました。また、Coinbase Walletが未登録の仲介業者として機能しているとも考えています。SECはCoinbaseに対し、不正に得た利益を返還し、相応の予判利息を支払うよう求め、民事罰金を科し、投資家の利益を保護するために必要または適切な衡平救済措置を授与するよう要求しました。

2023年6月29日、CoinbaseはSECの訴訟に対する回答を提出し、SECが挙げた暗号通貨は投資契約ではないため、証券には該当せず、その管轄外であると主張しました。Coinbaseはまた、SECが訴訟を提起した際にその正当な手続きの権利が侵害されたとし、SECの訴訟が「重大問題」原則に違反する可能性があると述べました。

2023年8月4日、CoinbaseはSECの訴訟を正式に却下するための書類を提出し、同機関の主張がその管轄を大きく超えていると反論しました。Coinbaseは書類の中で、SECがこれらの例が投資契約に関与しているとは主張していないと反論しました。CoinbaseプラットフォームおよびPrimeでの取引は、企業の収益、利益、または資産の将来価値を反映する契約の約束を提供するものではありません。それらは商品販売であり、暗号トークンが支払いと引き換えに引き渡されると、双方の義務は完全に解除されます。

2023年10月25日、Coinbaseは事件に関する回答書を提出し、SECの訴状がその特定した単純な資産取引が企業に関連する継続的な契約義務を含むことを主張できないため、Coinbaseは訴状に対して判断を下す権利があると述べました。SECは、買い手が価値の増加を望む購入行為はすべて投資契約を構成し、したがって証券を構成すると考えていますが、これは自らの権限を根本的に拡大しようとする試みであり、重大問題原則が明示するように、機関が重大な問題に関して決定を下したい場合は、議会の明示的な権限の支持を得る必要があります。

判決の詳細

Katherine Polk Failla裁判官は、Coinbaseの大部分の動議を却下し、規制機関がこの取引所に対して「合理的な」指摘を行ったと判断しました。彼女は4月19日を、両者が事件の計画を合意するための最終期限と設定しました。裁判官は、SECがWalletにリストされた特定のトークンが「投資契約」の基準を満たす可能性があると考える理由があるように見えるが、Coinbaseは仲介業者として機能していないようであるため、この部分の訴訟を却下しました。彼女は、訴訟の他の側面は続行できると裁定し、SECが重大問題原則または行政手続法に違反したという主張を却下しました。

Coinbaseの最高法務責任者Paul Grewalは次のように述べました：政府機関に対する我々のような早期の動議はほぼ常に却下されます。このプロセスを続け、必要な上訴を行う中で、我々はアメリカ合衆国議会がアメリカの包括的なデジタル資産立法を推進し続けることを奨励します。イノベーションがアメリカに留まるためには、これは非常に重要です。我々はまた、Coinbase Walletなどの技術革新がアメリカの証券法に関与しないことを理解している裁判所に感謝します。

今後の展望

現在、事件は審理段階に入り、最終的な判決結果はまだ不確定であり、事件の進展については様々な意見があります。元アメリカ連邦検察官でCahill Gordon & Reindel LLPのパートナーであるSamson Enzerは、1月27日に裁判官が現段階でSECのCoinbase訴訟を却下しないと予測しました。なぜなら、SECが証拠開示を得るのに十分な指摘を行うためのハードルが非常に低いからです。Enzerは、現在裁判所が直面している問題は、SECの立場が成立した場合、実行可能な主張を提出するのに十分な証拠があるかどうか、そして証拠発見を続行できるかどうかであると述べました。

SECの元諮問委員会メンバーであるJW Verretは、2023年のXRP事件の勝訴後、裁判所のXRP事件に関する判決がCoinbaseのSECに対する訴訟の勝算を大幅に高めると述べました。ブルームバーグの上級訴訟アナリストElliott Steinは、今年1月にCoinbaseがSECに対する訴訟で勝利すると予測し、Coinbaseの「投資契約」の定義がSECが提供したものよりも正確であり、これが事件の転機になる可能性があると考えています。彼はまた、Ripple対SEC事件の裁定がCoinbaseの訴訟に良い影響を与える可能性があることにも言及しました。

フォックスの記者Eleanor Terrettは、事件が結論に達するまで明確な「勝利」はないと考えています。しかし、この判決に関しては、両者が勝利を収めたと言えます。SECは裁判官Faillaに対して、ほとんどの指摘に対して合理的な理由があると信じさせることに成功しました。しかし同様に、Coinbaseも発見過程で彼女を説得する可能性があります。Faillaはまた、Coinbaseのウォレットに関する主張にも同意しました。すべての関係者にとって良いニュースは、裁判官Faillaが実際に暗号資産/Web3について非常に理解があり、彼女の事件結果の重要性を認識していることです。