原文タイトル：アルトコインについてのいくつかの考え

原文著者：ROUTE 2 FI

原文翻訳：Frost，BlockBeats

編者の注： 本文は投資家の視点から「山寨季」と高FDVトークンに対する見解を探り、いくつかのヘッジ戦略を用いて利益を得ることができると述べています。

私たちは「山寨季」について多くの話を聞いてきましたが、今回は状況が異なると思います。私たちは常に「適切な条件下で、すべてのトークンは上昇する」と聞いてきました。しかし、これは本当でしょうか？

現在、市場には「実用性」を持つトークンが2021年よりもはるかに多く存在することを忘れないでください。今では毎週3〜5の「優良」トークンが市場に追加されており、皆がとても喜んでいるように見えます。しかし、自問自答してみてください、誰がこれらすべてのトークンを購入するのでしょうか。機関投資家や個人投資家が大量に流入しない限り、これは永遠のPvPに過ぎません。

最近の例は、ワームホールのエアドロップです。100億の評価で開始されました。今、自問自答してみてください、なぜそれを持っている必要があるのでしょうか？純粋に運を試す以外に理由が見当たりません。

私は、BTCのトレンドが下がり、アルトコインの動きがより自由になるとき、少数のアルトコインの動きが厳しくなると考えています。すべてが人々が慣れているようにはいかないのです。現在、暗号通貨業界に従事している人の数は前回のサイクルよりも多いですが、人々は今やより賢くなっています。私たちは過去6ヶ月間のように盲目的に次のセクターのローテーションがあると考えるのは、間違った考えかもしれません。Thiccyによれば、アルトコインセクターは今年に入ってからロック解除とステーキング報酬によって200億ドルの供給量が増加しました。これらの価格で計算すると、アルトコインの1日あたりのインフレは2.5億ドルです。今年初めから現在まで、アルトコインの時価総額は約2億ドル増加し、時価総額は53％増加しましたが、BTCは53％、イーサリアムは45％上昇しました。

ますます多くのプロジェクトがトークンを発行するため、FDVの増加速度は流通量を上回り、年初から約70％増加しました。FDVと流通供給量の間の価格差（将来の供給量が市場に影響を与える量を示す）は、今年に入ってから1500億ドル以上増加しました。メインストリームのコインへの資金流入が鈍化する中で、アルトコインの供給の割合がますます明らかになっています。取引について学べば学ぶほど、戦術的にアルトコインをショートすることが+EVの行動であることに気づきますが、上昇トレンドの中でアルトコインを裸でショートすることは危険かもしれません。

いずれにせよ、新しいトークンと新しい供給が市場に投入され続けるため、アルトコインの総時価総額は着実に増加しています。

上記の例にはいくつかの高時価総額/FDVトークンが含まれています。WLDを見てみましょう、時価総額は10億ドルですが、FDVは640億ドルです。これは何を意味するのでしょうか？

これは、WLDが将来的に市場に供給され続けることを意味します。2024年7月から、彼らは毎日600万ドルのWLDトークンを市場に投下し始めます。背景として、現在市場には1.81億ドルのWLDトークンがあります。

たとえあなたがロケット科学者でなくても、これは非常に悲観的であることが理解できるでしょう。基本的な供給と需要の曲線から見ても、この供給が市場に入るとき、WLDの価格を維持するのは難しいことが明らかです。誰が毎日600万ドルのWLDトークンを購入するのでしょうか？

これはアルトコインをショートすることを意味しますか？

必ずしもそうではありません。これは、私が考えるにほとんどの新しいVC詐欺トークン（高FDVトークン）が最終的に狂ったように売り込まれると考えていることを意味します。ペアトレードやヘッジをしたい場合には、これを利用できます。

今、半減期の前に、BTCをロングし、弱いトークンをショートすることは意味があります。例えば、$STRK、$APE、$BOME、$ADA、$CRV、$XRPなどです。また、アルトコイン全体が市場全体よりも良いパフォーマンスを示す場合、これらの弱いアルトコインを強いアルトコインと組み合わせて取引することもできます：現在強いアルトコインは、$ENA、$TON、$FTM、$PENDLEです。しかし、市場の勢いは常に変化しているため、これらのトークンをすぐにロング/ショートすることを勧めるものではありません。

メモコインの利点は、実際には残っている数少ない誠実なトークンの一つであることです。$WIF、$PEPE、$DOGEなどを見てみましょう。流通量と総供給量は同じです。大量のロック解除はなく、これはプレイヤー同士の戦いに過ぎません。