SignalPlusボラティリティコラム(20240909)：またマクロ週です

先週の金曜日に発表された予想を下回る非農業雇用データと前回値の下方修正は、再び経済不況への懸念を呼び起こし、米国株式市場は2023年3月以来最悪の週のパフォーマンスを記録しました。消極的なリスク感情はデジタル通貨のパフォーマンスにも影響を与え、季節的な統計データからの呪いを再確認しました。一方で、米国債は牛の急勾配を示し、2/10年の利回りはついに逆転状態を終えました。 出典: SignalPlus, 経済カレンダー

今週の暗号コミュニティの関心は依然としてマクロイベントに集中しています。静かな週末が終わった後、オプションのマーケットメーカーは前端のIVを静かに引き上げました。Term Structure上でBTCとETHは非常に似ていますが、詳細にはわずかな違いがあります。まず、BTCの前端のピークは9月11日で、ETHは9月12日です。両方の期限日には非常に高いボラプレミアムが織り込まれています。

9月12日の不確実性は主にCPIデータから来ており、インフレデータの影響力は雇用データの後退に伴い減少しましたが、今週再び金融トレーダーの心の中で最重要事項となり、9月下旬のFOMCで米連邦準備制度が50ベーシスポイントの大幅利下げを行うかどうかを決定する重要な要因になる可能性があります。

9月11日の取引を購入するトレーダーにとって、彼らが主に注目しているのは、北京時間午前9時に行われる大統領選挙の演説です。この対決はトランプとハリスの初めて、そしておそらく唯一の直接対決の機会であり、正式な選挙日まで2ヶ月を切っているため、彼らは有権者を説得するためのあらゆる機会をつかむ必要があります。デジタル通貨に関する話題も両者の対話に登場することは必至で、市場はBTCに対してより高い相関性を与え、これは期限構造にも反映されています。 出典: SignalPlus 出典: SignalPlus

期限構造の中間部分は、10月25日を最低点とする谷を形成し、不確実性はFOMC会議の前と大統領選挙の日に分配されました。2つの通貨はForward IVの構造にわずかな違いがあり、ETHの9月12日から13日のこの低点は調整される可能性があります。月末のETHの平坦な傾斜とBTCより10%高いボラプレミアムは、クロス通貨のボラティリティ取引を引き寄せるかもしれません。

ボラティリティスマイルの曲率を見ると、遠端のフライは短期間の上昇を経て再度調整され、約1週間前の水準に戻っています。 出典: Deribit （9月9日16:00 UTC+8時点） 出典: SignalPlus