QCPキャピタル：オプション市場はイーサリアムのPectraアップグレードに対応、アルトコインの疲弊などの要因が上昇モメンタムを抑制する可能性。

ChainCatcher のメッセージによると、QCP Capital の最新分析では、オプション市場の期限構造が 3 月の満期日付近で明らかな歪みを示しており、特にイーサリアムオプションにおいて、これは市場が現在テスト段階にあり、4 月初旬にローンチされる予定のイーサリアム Pectra アップグレードに向けての配置を反映している可能性があります。

過去のアップグレードを振り返ると、2022 年 9 月の合併アップグレードは典型的な「期待を買い、事実を売る」パターンに従い、ETH は 6 月の安値から 100% 以上上昇した後、アップグレード後に反落しました。それに対して、2023 年 4 月にステーキングの引き出し機能が有効化された上海アップグレードは、市場が供給過剰を懸念したため悲観的な感情に直面しました。しかし、市場が売却圧力が予想通りに現れないことに気づくと、ETH はその後数ヶ月で 30% 上昇しました。

アップグレードの期待が高まる中、トレーダーは別のボラティリティイベントに向けての配置を行っている可能性があり、3 月 28 日以降のオプションのボラティリティはコールオプションに偏っています。これは、トランプ関税騒動後の暗号市場における次の配置テーマの基盤を築く可能性があります。

一つの抑制要因は、アルトコイン市場の一般的な疲弊です。LIBRA の崩壊、SOL と ETH の大選前水準への回帰、そしてビットコインの時価総額比率が歴史的高水準に近づいています。市場の触媒を除けば、アルトコインが持続的な回復を実現するためには、投機資金の流入に依存するだけでなく、実際のアプリケーションとネットワーク開発において実質的な進展を遂げる必要があるかもしれません。