ビットコインのブルマーケット終了前の「兆候」

昨日の記事のコメント欄では、多くの読者が私が過去の市場においてビットコインがピークから20%下落すると熊市に入るという主張に疑問を呈しました。

その文章を書いたとき、私は以前この方面の歴史データを整理したことがあり、20%という印象を持っていたため、そのように書きました。

その後、考え直してみると、この20%は株式市場で熊市の基準を測るための指標の下落幅です。

では、ビットコインには類似の下落幅の基準があるのでしょうか？

私はCoingecko（
https://www.coingecko.com/）のデータを調べましたが、2013年4月以降のデータしかありませんでした。したがって、私はこの日から始まるデータを整理しました：

過去のビットコインが前回の牛市のピークを超えた後（新たな牛市に入ることに相当）で、新たな牛市のピークに達する前にすべての新高値を超えた後、最大下落幅が20%を超えた下落をすべて整理しました。

ここで20%を下落幅として選んだ理由は、20%を大きな変動と見なしており、このような変動はトレンドを変える可能性があるためです。20%未満の下落幅は通常の変動と見なしています。

Coingeckoのこの歴史データを整理する際、統計の便宜上、私は日々の価格動向を使用しました。

2013年からのデータでは、最初の牛市のピークは2013年11月29日で、ビットコインは牛市のピーク1101ドルに達しました。

これを起点とします。

2017年2月21日、ビットコインは1101ドルを超えて新たな牛市に入りました。

2017年3月3日〜2017年3月24日、ビットコインは1289ドルから最低940ドルまで下落し、下落幅は27%に達しました。

2017年6月11日〜2017年7月16日、ビットコインは3013ドルから最低1927ドルまで下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年9月1日〜2017年9月14日、ビットコインは4863ドルから最低3100ドルまで下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年11月8日〜2017年11月12日、ビットコインは7461ドルから最低5866ドルまで下落し、下落幅は21%に達しました。

2017年12月16日、ビットコインはその牛市のピーク19665ドルに達しました。

2020年12月17日、ビットコインは19665ドルを超えて新たな牛市に入りました。

2021年1月9日〜2021年1月28日、ビットコインは40815ドルから最低30445ドルまで下落し、下落幅は25%に達しました。

2021年2月22日〜2021年3月1日、ビットコインは57669ドルから最低44970ドルまで下落し、下落幅は22%に達しました。

2021年4月14日〜2021年7月21日、ビットコインは64576ドルから最低29971ドルまで下落し、下落幅は53%に達しました。

注目すべきは、4月14日〜7月21日の間に発生した著名な519暴落です。519暴落を除外すると、ビットコインは4月14日〜4月26日で64576ドルから48981ドルまで下落し、下落幅は24%に過ぎません。

2021年11月9日、ビットコインはその牛市のピーク67617ドルに達しました。

この2回のデータを見てみると：

2017年の牛市では：

• ビットコインが牛市に入った後、毎回新高値を更新した後に20%を超える下落が4回ありました。これらの大きな下落のうち、3回は1ヶ月以内で、1回だけが1ヶ月をわずかに超えました。

• ビットコインが牛市に入った（2017年2月に前高を突破）時から牛市のピークまでの時間は10ヶ月です。

• 最初のこのような下落の最低点は2017年3月で、その低点からその牛市のピークに達するまでの時間は当年の12月16日までで、両者の間隔は9ヶ月です。

2021年の牛市では：

• ビットコインが牛市に入った後、毎回新高値を更新した後に20%を超える下落（519を含む）が3回ありました。519暴落を除くと、各回の時間間隔は1ヶ月以内で、519暴落の持続時間は1ヶ月を超えました。

• ビットコインが牛市に入った（2020年12月に前高を突破）時から牛市のピークまでの時間は11ヶ月です。

• 最初のこのような下落の最低点は2021年1月で、その最低点からその牛市のピークに達するまでの時間は当年の11月9日までで、両者の間隔は10ヶ月です。

この2回の牛市の特徴を総合すると：

• 2回目の牛市に入った後、このような下落が発生する回数は減少しています。

• 下落幅の大きさに関しては、2回目の519暴落を除外すると、2回目の牛市でのこのような下落幅も1回目より小さいです。

• 2回の牛市の大部分の大きな下落の持続時間は1ヶ月を超えません。

• 2回の牛市は、牛市に入った時から牛市のピークに達するまでの時間が1年です。

• 2回の牛市は、最初の下落の最低点から牛市のピークに達するまでの時間も1年です。

次に、今回の市場の状況を見てみましょう：

ビットコインは2024年3月9日に67617ドルを超えて自身の牛市に入りました。

2024年3月14日〜2024年9月7日、ビットコインは73097ドルから最低53923ドルまで下落し、下落幅は26%に達しました。

2024年12月17日〜2025年4月9日、ビットコインは106074ドルから最低76329ドルまで下落し、下落幅は28%に達しました。

これら2回の下落幅はそれほど大きくありませんが、時間間隔は顕著に長く、ほぼ半年にわたっています。この間隔から見ると、今回は過去2回の牛市の下落の特徴とは明らかに異なっています。

では、今回のビットコインの動きと米国株の関連性はどうでしょうか？

私たちはS&P500指数の動きを見てみましょう。

S&P500指数は2024年3月14日〜9月7日に上昇しており、2024年12月17日〜2025年4月9日にはおおよそ6050から5456まで下落し、下落幅は10%に達しました。

この動きはビットコインとはあまり似ていません。

今回のビットコインが牛市に入った（2024年3月）時から考えると、理論的には牛市は2025年3月に終わるはずです。明らかにこの規則は今回も適用されません。

ただし、最初に上記の下落幅が現れた後、最初の下落の最低点から考えると、理論的には牛市は2025年9月に終わることになります。

実際の状況がそうなるかどうかは、時間が証明するでしょう。