4Eインサイト：BTCの震荡整理は弾力性を示し、政策と資金の共鳴が市場の信頼回復を促進

刚刚过去的一周，加密市场处于技术盘整与宏观博弈的交汇点。一方面，美联储政策尚未明朗，短期降息预期反复；另一方面，稳定币立法推进、以太坊ETF资金持续流入，为市场注入了温和信心。整体来看，尽管缺乏明确上行动力，但市场结构正趋于稳健。

一、BTC高位震荡，链上结构稳定

ビットコインは過去数日間、高値での振動を維持し、価格は108,000ドルから110,000ドルの範囲を何度もテストしました。7月7日現在、ビットコインは109,500ドルで、週内で約2%の小幅上昇を見せており、依然として技術的整理の範囲内にあります。

オンチェーンデータによると、大型ウォレットアドレスは引き続き増加しており、取引所のBTC残高は継続的に減少しており、市場には恐慌的な売却は見られません。MicroStrategyは6月末に4,900枚のBTCを追加購入したことを発表し、中長期的な投資家の信頼をさらに高めました。

イーサリアム（ETH）の動きはやや強く、ETFの流入とオンチェーン指標の改善の恩恵を受け、一時2,550ドルまで上昇しました。ETHの累積保有アドレスは2,274万に達し、6月の1ヶ月間で600万枚以上が新たに追加され、オンチェーンのステーキング（Liquid Staking）規模は3,556万枚を突破し、いずれも歴史的な新高値を記録しました。全体的な構造を見ると、主流コインの資金は撤退しておらず、一部の投資家は中期的な機会を見据え始めています。

二、宏观与政策环境缓和，市场风险偏好修复

アメリカの6月の非農業雇用者数は14.7万人の増加で、予想の11万人を上回りました。この結果は、労働市場の弱体化に対する市場の懸念を和らげ、同時に米連邦準備制度が短期的に積極的な利下げを行う可能性を低下させました。

米連邦準備制度のパウエル議長は「データに基づく」政策スタンスを維持し、明確な利下げの時期を示していません。市場は現在、9月または11月が政策の転換点になる可能性が高いと広く予想しています。一方で、アメリカの財務長官は、7月9日の「解放日」関税の期限前に、複数の国と新たな貿易協定を結ぶことを期待していると述べました。

規制の面では、GENIUS安定コイン法案が上院と下院の間で進行中です。この法案は、発行メカニズム、準備監査、KYCコンプライアンスなどの重要点に焦点を当てており、アメリカが安定コインの合法化を進める重要な節目と見なされています。トランプ氏は「クリーンバージョン」の法案を早急に通過させるよう公に呼びかけており、政治的な側面での暗号産業に対する態度の積極的な変化を反映しています。

三、平台安全与资产创新并进，美股代币化概念升温

価格は堅調を維持していますが、業界の安全問題には依然として警戒が必要です。SlowMistのデータによると、2025年上半期にイーサリアムエコシステムで120件以上の安全事件が発生し、主にスマートコントラクトの欠陥や権限設定の誤りに集中しています。一部のプラットフォームは、オンチェーン保険やリスク管理契約を導入し、リスク耐性を向上させています。

同時に、資産革新の分野も急速に進展しており、「米国株のトークン化」取引が最近業界の注目を集めています。RobinhoodはOpenAIやSpaceXなどの企業のトークン化契約取引をサポートすると発表しましたが、これらの資産は実際の株式ではなく、オンチェーンのデリバティブ契約に基づいており、その価格は実際の株式の時価総額に連動しています。OpenAIはRobinhoodとの権限のある協力を公に否定しましたが、市場のこのような製品への関心は減少していません。

このトークン化された株式は法的および規制上の論争があるものの、伝統的な金融と暗号金融の融合のトレンドが加速していることを示しています。将来的に、コンプライアンスの枠組みの下で関連する金融ツールを整備できれば、小口投資家と機関投資家にとって、より多くのデジタル投資の道が開かれるかもしれません。

一方、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、2025年下半期に現物ETH ETFへの資金流入が大幅に加速する見込みであると述べています。6月の純流入は11.7億ドルに達し、伝統的な機関がETHエコシステムに対する信頼を徐々に築いていることを示しています。

4E总结：策略审慎，结构向好

現在の市場は依然として高値での振動とニュース面の敏感な時期が組み合わさった段階にあります。爆発的な好材料は不足していますが、オンチェーンデータは安定しており、主流資金の流出は見られず、政策の推進が継続していることが、中期的な市場に対する信頼の基盤を蓄積しています。

BTCとETHは過去一週間で相対的な堅調さを示し、主流プラットフォームとオンチェーンプロトコルは安全メカニズムの最適化を続けています。安定コイン法案、米国株のトークン化革新、イーサリアムETFおよび税制改革などの多方面での進展が、暗号金融システム全体の構造を再構築しています。

4Eについて: アルゼンチン代表チームの公式パートナーとして、4Eプラットフォームは暗号通貨、金、米国株、指数、外国為替などの資産をサポートし、USDTのワンストップ取引を提供しています。最近、新規ユーザー登録で88Uをプレゼントするキャンペーンを開始し、投資家に取引の特典を提供しています。4Eを利用することで、投資家は市場の動向に迅速に対応し、戦略を柔軟に調整し、潜在的な機会を逃さずに捉えることができます。