ビットコインの安全性の懸念

今日はブルーフォックスノート（@lanhubiji）のツイートを見ました（詳細は文末の参考リンクを参照）。そこでは、将来的にビットコインのセキュリティ予算がマイナーにとって魅力的でなくなる可能性があるとき、ビットコインのセキュリティを維持するための一つの提案として、イーサリアム上にERC-20ベースのビットコインを持つスーパーミームコインが登場し、イーサリアムがそのセキュリティを保証するということが語られていました。

そして、前の文章の末尾で、読者が似たような問題についてコメントしていたことを突然思い出しました。そのコメントの大意は以下の通りです：

一旦ハッシュレートが低下すると、ビットコインネットワークを攻撃するコストが下がり、マイナーが退出すればネットワークが麻痺することになるため、ビットコインの価値はゼロになるリスクが存在します。

この二つは同じ問題について語っており、この問題は実際、私も以前の記事で書いたことがあります。それは新しいことではなく、私の記憶では、中本聡がフォーラムで活躍していた頃から、ビットコインの先駆者たちがこの問題を考えていたと思います。

面白いことに、毎回この問題が提起されるとすぐに忘れられ、数年後に「驚くべき発見」として再び取り上げられると、コミュニティ内で熱い議論が巻き起こるのです……

ビットコインネットワークのセキュリティはマイナーによって維持されています。マイナーがこのネットワークを維持する意欲の根本的な理由は経済的利益です。マイナーはマイニングを通じて二つの報酬を得ることができます：一つはビットコインのブロック報酬、もう一つは各ブロックに含まれる取引手数料です。

マイナーはこれらの報酬を得た後、コインを売却し、設備費、電気代、維持費などを差し引いた残りが自分の純利益となります。

ビットコインは四年ごとに新高値を更新し、マイニングの利益が良好であれば、多くの新しいマイナーが参加します。しかし、毎回ブルマーケットの後にベアマーケットが訪れると、マイナーの収入が出費を下回り、多くの中小マイナーがやむを得ず退出することになります。

このサイクルは何度も繰り返され、このような話は何度も繰り返し上演されます。

ビットコインが登場して以来、いくつかの市場の厳しい洗礼を経て、基本的には実力のあるマイナーだけが今まで生き残り続けています。したがって、全体の傾向はマイナーがますます少なくなり、ハッシュレートがますます集中しているということです。

なぜこれらの実力のあるマイナーは今まで生き残っているのでしょうか？

根本的な理由は、ビットコインの価格が常に新高値を更新しているため、マイナーは得られるブロック報酬が減少しても、全体としてコイン価格の高騰により依然として利益を得ることができるからです。

この過程で、ある現象もますます明らかになっています。それは、ビットコインの上昇幅がますます小さくなり、もはや初期のように数十倍、数百倍の上昇を繰り返すことは不可能だということです。

どんな金融商品と同様に、ビットコインも永遠に急騰することはなく、いつかは価格がほぼ安定したレベルに維持されることになるでしょう。

一方、ブロック半減の法則に従えば、2140年頃にはビットコインのブロック報酬は無限にゼロに近づくため、その時にはビットコインマイナーの収入は基本的に取引手数料だけになるでしょう。

したがって、未来には必ずそのような日が訪れることになります：

その時、ビットコインの価格は長期間にわたり非常に小さな範囲で変動し、マイナーたちは取引手数料だけで利益を得ることになります。

その時、もし現行のビットコインの運用規則が変わらず、マイナーのマイニングに依存してビットコインのセキュリティを外部の力に頼らず維持したいのであれば、二つの可能性しかありません：

一つはビットコインの価格が非常に高くなること、今私たちが想像できないほど高くなることです。

もう一つはビットコインがアプリケーションエコシステムを担い、イーサリアムのように多くのアプリケーションが高頻度取引を行い、マイナーに豊富な取引手数料を絶えず供給することです。

さもなければ、ビットコインは本当に上記の二つの説が共に指摘するセキュリティの危険に直面することになります。

第一の可能性については、今議論してもあまり意味がありません。なぜなら、そのようなことは私たちの世代が見ることのできるものではないと信じているからです。

そして第二の可能性は、私たちの世代が見ることができるかもしれません。これが、私がインスクリプションエコシステムが登場したときに非常に注目した理由でもあります。

残念ながら、約二年間の実験を経て、ビットコイン上でアプリケーションエコシステムを担う実践は大きな期待が持てないと考えています。

しかし、私は依然として多くのVCやベンチャーキャピタルがビットコインのレイヤー2やビットコインのエコシステムプロジェクトに積極的に投資しているのを見ています——これは本当に勇気が必要で、私も感心しています。

現実に戻ると、ビットコインのセキュリティの危険は確かに存在すると考えていますが、世代ごとに異なる課題があります。私たちの世代がこの奇跡を目撃し、参加し、その中で微力を尽くすことができるだけで十分に誇りに思います。私たちの生涯の中で、この危険を心配する必要はあまりないでしょう。

この問題は次の世代が良い解決策を持つべきです。