51% 市場占有率、180億ドルの実際の貸付、「Aave効果」はどのようにDeFiの隅々に広がったのか？

原文标题：The Aave Effect

原文作者：Kolten

原文编译：Tim，PANews

DeFiの分野では、ネットワーク効果が成功を決定し、Aaveほどそれを実現しているものはありません。5年間の市場蓄積、数百万のユーザーベース、DeFi分野で最も深い流動性を持つAaveに基づいて構築されたプロジェクトは、他のプラットフォームが模倣できない規模の経済とネットワーク効果を享受します。

パートナーは、基盤となるインフラ、ユーザー群、流動性を即座に取得でき、これらを独立して構築するには数年かかることが多いです。これが私たちが言う「AAVE効果」です。

一部のデータ

出典：DeFiLlama

Aaveは現在のDeFi分野で最大のプロトコルであり、正確には史上最大のプロトコルです。そのTVLは全体のDeFi市場の21%を占め、貸付市場では51%のシェアを持ち、純預金規模は490億ドルを突破しています。これらのデータは十分に衝撃的ですが、Aaveの真の核心は市場浸透力にあります。例えば：

• EthenaのsUSDeはAaveで事業を拡大した後、わずか2ヶ月で預金額が200万ドルから11億ドルに大幅に増加しました。
• PendleがAaveに追加されてから数週間で、ユーザーは10億ドル相当のPTトークンを預け入れました。現在、その数字は20億ドルに倍増し、AaveはPendleトークンの最大供給市場となっています。
• KelpDAOのTVLは、rsETHがAaveプロトコルに組み込まれた後、わずか4ヶ月で65000 ETHから255000 ETHに急増し、4倍の成長を遂げました。

例は数え切れないほどあります。Aaveは活発なステーブルコイン市場のほぼ50%のシェアを担い、DeFiにおけるビットコインの主要な流通ハブでもあります。特に注目すべきは、Aaveが4つの独立したブロックチェーンネットワークでほぼ10億ドルのTVLを実現していることで、このような深い展開は非常に珍しいです。

Aave効果はどのように形成されるのか？

誰でもトークン報酬や収益マイニングプログラムを通じて預金を促進し、供給側の規模を拡大することができます。これが、表面的にはTVLが常に意味のある指標ではない理由です。実際、資金供給を引き付けることは現在解決可能な問題と見なされていますが、資産の使用需要を創出することははるかに困難です。Aaveのようなプラットフォームでない限り。

出典:https://tokenterminal.com/explorer/markets/lending/metrics/active-loans

Aaveプラットフォームのアクティブな借入量は180億ドルを超え、すべての競合他社の合計を大きく上回っています。このプロトコルは単なる高度なステーキング契約ではなく、ユーザーがAaveに資産を預けると、これらの資産は借り出されるか、他の資産を借りるための担保として使用されます。つまり、資金は決して無駄にはなりません。

これにより、持続的な需要強化の正の循環が形成されます。特定の資産がAave市場に上場したり、開発チームがそれを基にして構築したりすると、彼らはこの需要から利益を得ることができます。すべての人が最終的に大規模な活発なユーザー群が生み出す実際の経済行動から利益を得ることになります。

Aaveを基に開発されたチームにとって、これは非常に重要です。このプロトコルは5年間の試練を経て、複数の市場サイクルを通過し、常に開発者とユーザーの信頼を得てきました。数十億ドルの資金の主要なプラットフォームとして、現在の多くの新興プロトコルを大きく上回っています。

出典: Block Analitica

さらに、Aaveプラットフォーム上の開発者は「規模」の制約を受けません。他のプロトコルと比較して、Aaveが支えることのできる預金量と借入量は数千万ドルも高くなります。これにより、どのような規模のフィンテックアプリケーション（小売ユーザー向け、機関向け、またはその両方）でも、このプラットフォーム上で堅実に開発を行うことができます。

展望

Aave V4がローンチされると、Aave効果を推進するコアエンジンは引き続き発展します。その新しいアーキテクチャは、ビルダーとユーザーに前例のない資産接続の道を提供し、独自の貸付戦略を提案します。

現在AaveがDeFiにとって価値を持つ要因は、将来的にさらに顕著になるでしょう。