バーンスタイン：Tetherがアメリカの規制に準拠したステーブルコインを発表する際、流動性と配布の課題に直面しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Bernstein のアナリストは、Tether がアメリカ市場に新しいステーブルコイン USAT を導入する際に巨大な課題に直面すると述べています。この製品は、準備証明や破産保護を含むアメリカのコンプライアンス要件を満たすことを目的としていますが、コンプライアンスだけでは成功を保証するには不十分です。Circle はアメリカ市場でリーダーの地位を占めており、そのステーブルコイン USDC は Coinbase、Bullish、Anchorage Digital などの機関に深く統合されており、Ethereum、Solana、Hyperliquid などのチェーン上で広く流通しています。

分析によると、流動性は Tether がアメリカで最も克服しにくい障害です。Circle と比較して、Tether は USAT の流動性ネットワークをゼロから構築する必要があり、主にオフショアで運営される発行者をパートナーに受け入れてもらう必要があります。さらに、USAT がメインストリームのパブリックチェーンでのクロスチェーン相互運用性が不足している場合、採用率は制限されます。現在、USDC は Ethereum で単月に 90 億ドル以上の増発を行い、DeFi ステーブルコイン市場のシェアは 58% に上昇しています。一方、Hyperliquid のネイティブステーブルコイン USDH や決済大手 Stripe も新たな競争に取り組んでいます。アナリストは、アメリカの「Genius Act」がステーブルコインの規制フレームワークを確立するにつれて、ステーブルコインは暗号市場で最も成長の可能性がある分野であり続けると考えています。