Stableの第2回預金活動に参加する方法

著者：CoinW 研究院
ステーブルコインは、従来の金融と暗号の世界をつなぐ橋であり、DeFiの貸付、取引市場、国際送金において重要な役割を果たしています。市場の成熟と規制の進展に伴い、ステーブルコインは「単一資産」から基盤ネットワークへと発展しています。新興のステーブルコイン公链は、ステーブルコインをネイティブ資産およびエコシステムの中心に据え、基盤アーキテクチャを通じて発行、流通、支払いの効率を向上させ、コンプライアンスと支払いシーンの追跡可能性に重点を置いています。以前、Plasmaのローンチが市場の関心を呼び起こしましたが、最近Tetherが支援するStableが登場し、再び競争の議論を活性化させています。

プロジェクト概要

Stableは、ステーブルコインを中心に設計された新しい公链で、Tetherチームの支援を受けて開発されています。Stableは、ステーブルコイン自体がネットワークの核心的な推進力となることを目指しています。USDTはもはや単なるチェーン上の資産ではなく、チェーンのネイティブ燃料および決済媒介となります。ユーザーはStable上で送金、支払い、または契約の相互作用を行う際に、追加のトークンを購入して手数料を支払う必要がなく、USDT自体で全ての取引プロセスを完了できます。これにより、Stableは従来の意味での汎用公链ではなく、「ステーブルコイン駆動の支払いチェーン」のように感じられます。
Stableの目標は、高効率、安全、コンプライアンスのステーブルコイン決済ネットワークを構築し、グローバルな機関や企業ユーザーに向けて、国際送金、商業者の支払い、企業の清算など多様なアプリケーションシーンをサポートすることです。ステーブルコインが市場での価値保存ツールだけでなく、日常の金融活動で流通使用される真のデジタル通貨となることを望んでいます。
技術アーキテクチャにおいて、StableはEthereum互換のEVMシステムを採用しており、開発者はスマートコントラクトを直接デプロイまたは移行できます。この設計は、Stableがステーブルコインのネイティブエコシステムを迅速に構築するための基盤を築いています。同時に、Stableは簡略化されたアカウントシステムを内蔵しており、ユーザーはUSDTを使用して直接手数料を支払い、「アカウントはウォレット」というスムーズな体験を実現します。全体の支払いプロセスは、クレジットカードやAlipayを使用するのと同じくらい簡単です。
ステーブルコインが現実経済により良く統合されるように、Stableは法定通貨の出入り口（on/off-ramp）機能を統合する計画も立てており、ユーザーがチェーン上と法定通貨間の交換を容易に実現できるようにし、デジタル通貨と従来の金融の通路を開通させます。システムは同時に追跡可能な支払いメカニズムを備えており、取引プロセスの透明性と検証可能性を確保しています。これは機関、商業者、規制当局にとって非常に重要です。プライバシーと安全性を考慮し、Stableは一定の取引プライバシー保護オプションも提供しており、例えば企業の大量送金時に一部の機密情報を隠すことができ、コンプライアンスとプライバシーのバランスを取ります。
Stableは「ステーブルコインが本当にチェーン上の現金となること」を焦点にしています。コンプライアンス、安全性、拡張性のあるアーキテクチャを通じて、支払い、清算、金融アプリケーションを密接に結びつけ、チェーン上と現実世界をつなぐ重要なインフラストラクチャとなることを目指しています。

市場動向

Stable預金活動 - 第一段階（Phase 1）
2025年10月、Stableは第一段階の預金活動を開始し、今後の公链のために初期流動性を蓄積し、コアユーザーをロックインすることを目的としています。参加者は公式に指定されたコントラクトアドレスにUSDTを預け入れることで、将来のネットワークのネイティブトークンまたはエコシステムインセンティブの優先権を得ることができます。この段階で設定された預金上限は約8.25億ドル（USDT）で、活動が発表されるとすぐに完了し、10分もかからずに募集目標に達しました。チェーン上のデータによると、参加者数は限られており、約274のアドレスのみで、預金は高度に集中しており、上位10のアドレスの預金合計は総額の60％以上を占めています。この活動は、Stableのトラックに対する市場の関心と熱気を示すとともに、初期段階での大規模資金集中がもたらすリスクを露呈しました。
Stable預金活動 - 第二段階（Phase 2）
公平性を最適化し、大規模ユーザー主導のリスクを低減するために、Stableはその後、預金活動Phase 2で「各ウォレットの預金限度額」と「身分証明要件」を導入し、より多くの一般ユーザーが参加できる機会を提供することを発表しました。第一段階と同様に、ユーザーは公式に指定された時間枠内に、ステーブルコインを公式のコントラクトまたは金庫に預け入れ、ルールに従って将来のトークンとエコシステムインセンティブを取得する必要があります。2025年10月31日、Stableはソーシャルメディアプラットフォームで、第二段階の預金活動がオープンしたことを発表し、ユーザーは今後48時間以内にメインネット登録を完了することで、第二段階の預金活動に参加する資格を得ることができると述べました。公式のソーシャルメディアプラットフォームは、この活動が来週開始されると発表しています。

チーム背景

Stableチームは、金融、ブロックチェーン、支払いインフラストラクチャのバックグラウンドを持つ専門家のグループで構成されており、USDTを中心とした専用公链の構築を推進しています。++公式ウェブサイトの情報++は以下の通りです：

• Brian Mehler -- CEO：15年の金融およびブロックチェーンの経験を持ち、Gateway CapitalでCFOを務め、Block.oneで10億ドルのブロックチェーンファンドを管理し、Galaxy Digital、Mythical Gamesなどのプロジェクトを支援しました。
• Sam Kazemian -- CTO：スケーラブルな金融プロトコルとステーブルコイン決済技術に特化し、Fraxを設立し、ブロックチェーン百科事典IQ.wikiを共同設立し、Stableの技術革新と開発を主導しています。
• Thibault Reichelt -- COO：ベンチャーキャピタルとグローバルオペレーションの経験を持ち、Compound、dYdX、Circleなどのプロジェクトに投資し、Stableの運営、国際協力、エコシステムの拡大を担当しています。
• Paolo Ardoino（顧問／Tether CEO）：Tetherのリーダーとして、Ardoinoはプロジェクトの顧問を務め、Stableに対してステーブルコインの戦略的支援を提供しています。

資本面では、Stableは約2,800万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しており、投資家には暗号取引所、ブロックチェーンインフラストラクチャ投資機関、従来の金融会社が含まれています。リード投資家にはBitfinexとHack VCが含まれ、他の参加者にはFranklin Templeton、Castle Island Ventures、KuCoin Ventures、BTSEなどがいます。

競争環境

ステーブルコイン公链は、ステーブルコインを中心とした専用Layer 1公链のトラックとして、市場の構造を徐々に形成しています。現在、Stableが直面している主要な競合にはPlasma、Arc、Tempoなどのプロジェクトがあります。Plasmaはすでにローンチされており、そのネイティブトークンXPLは初期の市場反応が良好でしたが、価格は大きな変動を経験し、資本市場がステーブルコインインフラに対して強い関心を持っていることを示していますが、同時に投資家には初期プロジェクトの変動と実現の不確実性があることを警告しています。ArcはUSDCの発行元であるCircleが支援しており、多様なステーブルコインの互換性と機関向けサービスを強調しています。TempoはStripeの支持を受けており、支払いシーンと商業者の体験に重点を置いています。これらのプロジェクトと比較して、Stableの特徴は、USDTをネイティブ決済媒介として直接使用し、支払いインフラとコンプライアンスシステムを統合し、機関および企業レベルのユーザーのステーブルコイン決済ニーズを狙っている点です。
同時に、トラックの発展は複数の課題にも直面しています。まず、エコシステムの実現が難しく、商業者、企業、機関ユーザーを本当に引き付けるためには、ステーブルコイン決済アプリケーション、国際清算、コンプライアンスメカニズムが全面的に実現される必要があります。次に、競争が激化しており、Plasma、Arc、Tempoなどのプロジェクトの参加に伴い、差別化と先発優位性が重要な要素となります。第三に、コンプライアンスと規制の圧力は無視できず、ステーブルコイン自体が世界的な規制の重点であり、公链が金融インフラと見なされる場合、その運営は厳しい審査を受ける可能性があります。最後に、プロジェクトが市場の熱気を実際の使用とビジネスフローに転換できるかどうかが、その長期的な価値を直接決定します。
展望として、ステーブルコイン公链のトラックには依然として巨大な潜在能力があります。世界的なステーブルコインの発行規模が拡大し、国際送金の需要が増加し、従来の金融機関がチェーン上の清算に興味を持つようになる中で、このような専用公链は金融インフラの重要な構成要素となる可能性があります。Stableにとって、機関との協力、支払いシーンの実現、コンプライアンスメカニズムの構築を迅速に実現できれば、この新興トラックで際立つ機会があり、ステーブルコインを暗号資産から日常の支払いおよび国際清算の実際のアプリケーションに転換することができます。今後数年で、このトラックには市場を支配する数少ないチェーンによる「寡頭競争」の構造が現れる可能性があり、Stableの技術統合能力と戦略的ポジショニングがリーダーになるための鍵となる要素となるでしょう。