4E：トランプは「ビットコインのスーパー大国」を作ると誓い、モルガン・スタンレーはBTCの中期目標を17万ドルに引き上げた。

据 4E 观察，在迈阿密举行的「美国商业论坛」上，美国总统特朗普表示，美国应全面拥抱加密产业，并宣布签署行政命令"终结联邦政府对加密资产的战争"。他称："我们要让美国成为比特币的超级大国，成为全球加密资产的中心。" 此言一出，市场普遍解读为美国对数字资产监管态度或将进一步缓和，推动加密政策转向"产业化竞争"阶段。

摩根大通最新报告指出，比特币价格未来 6 至 12 个月或升至约 17 万美元。分析师认为，杠杆市场已基本完成去风险化调整，永续期货未平仓合约与市值之比已回落至常态区间。同时，黄金波动率上升令比特币在风险调整后更具吸引力，其相对黄金的波动率比降至 2.0 以下。摩根大通估算，比特币当前价格较公允价值仍低约 6.8 万美元，未来有显著上行空间。

与此同时，Ark Invest 创始人 Cathie Wood 下调了比特币长期预期，理由是稳定币的快速增长可能分流部分比特币的价值储藏功能。

VanEck 月度报告显示，10 月数字资产财库仍在净增持加密资产，并开始探索更具创新性的融资模式，如"股票+认股权证"结构及债务融资计划。

此外，Q3 加密借贷规模创历史新高，达 736 亿美元，较 2024 年初增长近三倍，显示市场流动性回暖，但亦引发杠杆风险担忧。

4E 点评： 特朗普的政策转向与机构乐观预期正重新塑造市场叙事。若监管宽松与宏观流动性共振，加密市场或迎来新一轮结构性行情。