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CoinW研究院週報(2025.11.3 - 2025.11.9期)

2025-11-11 15:56:55

コレクション

世界の暗号通貨の総市場価値は3.63兆ドルで、先週の3.91兆ドルから約7.16%減少しました。記事執筆時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計総純流入は約599.7億ドルで、今週の純流出は12.2億ドルです；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計総純流入は約138.6億ドルで、今週の純流出は5.08億ドルです。

CoinW研究院

## 关键要点

世界の暗号通貨の総時価総額は3.63兆ドルで、先週の3.91兆ドルから約7.16%減少しました。発表時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約599.7億ドルで、今週の純流出は12.2億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約138.6億ドルで、今週の純流出は5.08億ドルです。
ステーブルコインの総時価総額は3,110億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,835億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の59%を占めています。次にUSDCの時価総額は758億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.37%を占めています；DAIの時価総額は53.7億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.73%を占めています。
DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,344億ドルで、先週の1,496億ドルから約10.16%減少しました。ブロックチェーン別に見ると、TVLが最も高い3つのブロックチェーンはそれぞれEthereumチェーンで67.11%、Solanaチェーンで8.99%、BNBチェーンで6.89%です。
今週の各ブロックチェーンのパフォーマンスは分化しており、全体的な活発度はわずかに低下しました。その中でSuiが最も強く、日次取引量は68.1%増加し、TVLは20.4%増加しましたが、活発なアドレスは5.8%減少しました。しかし、資金流入は明らかでした；Ethereumは最も弱く、日次取引量は37.5%減少し、TVLは11.1%減少しましたが、活発なアドレスは5.4%増加しました。しかし、資金は継続的に流出しています。Tonは日次取引量が最も大きく、77.5%増加しましたが、活発なアドレスは26.2%減少し、TVLはわずかに2.7%減少しました；BNBチェーンは日次取引量が45.0%増加し、活発なアドレスは5.5%減少し、TVLは7.0%減少しました；Solanaは日次取引量が18.6%増加し、活発なアドレスは2.5%減少し、TVLは9.3%減少しました；Aptosは日次取引量が13.0%減少し、活発なアドレスは0.7%減少し、TVLは6.2%減少しました。取引手数料については、Ethereumは100%増加し、Suiは25%減少し、他のブロックチェーンは安定しています。全体的に見ると、Suiは取引面で際立っており、他のブロックチェーンは一般的に調整段階に入っています。
新プロジェクトの注目：Cypherはコミュニティ所有のオープンで透明な資本と流動性インフラを構築することで、資金調達、トークン発行、取引市場を再び分散化の本質に戻すことを目指しています；duel.tradeはオンチェーン予測メカニズムとソーシャルインセンティブを組み合わせて、ユーザー中心の分散型世論と市場ゲームプラットフォームを構築し、予測が単なる投機行為ではなく、コミュニティの合意と情報発見のプロセスになることを目指しています；PolyScalpingはPolymarketトレーダー向けに設計されたデータと分析ツールで、予測市場における取引効率と戦略実行力を向上させることを目的としています。

## 目次

重要なポイント
市場の概要
暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額比率
恐怖指数
ETFの流入流出データ
ETH/BTCとETH/USDの交換比率
分散型金融 (DeFi)
オンチェーンデータ
ステーブルコインの時価総額と増発状況
今週のホットマネーの動向
今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン
新プロジェクトの洞察
業界の新動向
今週の業界の大事件
来週の大事件
先週の重要な投資と資金調達
参考リンク

## 一.市場の概要

1. 暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の総時価総額は3.63兆ドルで、先週の3.91兆ドルから約7.16%減少しました。

データ出典：cryptorank

データは2025年11月9日までのものです。

発表時点で、ビットコインの時価総額は2.12兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の57.76%を占めています。同時に、ステーブルコインの時価総額は3,110億ドルで、暗号通貨の総時価総額の8.48%を占めています。

データ出典：coingeck

データは2025年11月0日までのものです。

2. 恐怖指数

暗号通貨の恐怖指数は23で、恐怖を示しています。

データ出典：coinglass

データは2025年11月9日までのものです。

3. ETFの流入流出データ

発表時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約599.7億ドルで、今週の純流出は12.2億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約138.6億ドルで、今週の純流出は5.08億ドルです。

データ出典：sosovalue

データは2025年11月9日までのものです。

4. ETH/BTCとETH/USDの交換比率

ETHUSD：現価格3,615ドル、歴史的最高価格4,946.05ドル、最高価格からの下落率約27.52%

ETHBTC：現在は0.034144、歴史的最高は0.1238

データ出典：ratiogang

データは2025年11月9日までのものです。

5. 分散型金融 (DeFi)

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,344億ドルで、先週の1,496億ドルから約10.16%減少しました。

データ出典：defillama

データは2025年11月9日までのものです。

ブロックチェーン別に見ると、TVLが最も高い3つのブロックチェーンはそれぞれEthereumチェーンで67.11%、Solanaチェーンで8.99%、BNBチェーンで6.89%です。

データ出典：CoinW研究院、defillama

データは2025年11月9日までのものです。

6. オンチェーンデータ

Layer 1関連データ

主に日次取引量、日次活発アドレス、取引手数料から現在の主要Layer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTOS）の関連データを分析します。

データ出典：CoinW研究院、defillama、Nansen

データは2025年11月9日までのものです。

日次取引量と取引手数料 ：日次取引量と取引手数料はブロックチェーンの活発度とユーザー体験を測る核心指標です。日次取引量に関して、今週の増加率が最も高いのはTonチェーンで77.5%増加しました；Suiは68.1%増加；BNBチェーンは45.0%増加；Solanaは18.6%増加；一方、Ethereumは37.5%減少し、Aptosは13.0%減少しました。取引手数料に関しては、Ethereumは100%増加し、Suiは25%減少し、他のチェーンは先週と同じです。

日次活発アドレスとTVL ：日次活発アドレスはブロックチェーンのエコシステム参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはユーザーのプラットフォームへの信頼度を反映します。日次活発アドレスに関して、Tonチェーンは最大の下落率で26.2%減少；Suiは5.8%減少；BNBチェーンは5.5%減少；Solanaは2.5%減少；Aptosは0.7%減少；唯一Ethereumは5.4%増加しました。TVLに関しては、Suiが最大の増加率で20.4%増加；Ethereumは11.1%減少；Solanaは9.3%減少；BNBチェーンは7.0%減少；Aptosは6.2%減少；Tonチェーンは2.7%減少しました。

Layer 2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは401.4億ドルで、今週は417億ドルから全体で3.06%減少しました。

データ出典：L2Beat

データは2025年11月9日までのものです。

BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアを占めており、今週ArbitrumはイーサリアムLayer2のTVLで1位に立ちました。

データ出典：footprint

データは2025年11月9日までのものです。

7. ステーブルコインの時価総額と増発状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,110億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,835億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の59%を占めています；次にUSDCの時価総額は758億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.37%を占めています；DAIの時価総額は53.7億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.73%を占めています。

データ出典：CoinW研究院、Coinglass

データは2025年11月9日までのものです。

Whale Alertのデータによると、今週USDC Treasuryは合計で20.77億枚のUSDCを増発し、Tether Treasuryは今週USDTを増発していません。今週のステーブルコインの増発総量は20.77億枚で、先週のステーブルコインの増発総量21.15億枚から約1.8%減少しました。

データ出典：Whale Alert

データは2025年11月9日までのものです。

## 二.今週のホットマネーの動向

1. 今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン

過去一週間で上昇率が最も高かったVCコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap

データは2025年11月9日までのものです。

過去一週間で上昇率が最も高かったMemeコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap

データは2025年11月9日までのものです。

2. 新プロジェクトの洞察

CypherはイーサリアムLayer 1向けに設計された分散型資本形成と取引プラットフォームで、イーサリアムの流動性の基盤を再構築することを目指しています。Cypherは流動性があらゆるブロックチェーンのライフラインであると考えており、現在のイーサリアムの取引量は依然として互いに分断された、リスク投資主導のプロトコルに集中しています。コミュニティ所有のオープンで透明な資本と流動性インフラを構築することで、資金調達、トークン発行、取引市場を再び分散化の本質に戻すことを目指しています。
duel.tradeはBaseとKalshiプロトコルに基づいて構築された予測市場のソーシャルレイヤーです。オンチェーン予測メカニズムとソーシャルインセンティブを組み合わせることで、duel.tradeはユーザー中心の分散型世論と市場ゲームプラットフォームを構築し、予測が単なる投機行為ではなく、コミュニティの合意と情報発見のプロセスになることを目指しています。
PolyScalpingはPolymarketトレーダー向けに設計されたデータと分析ツールで、予測市場における取引効率と戦略実行力を向上させることを目的としています。PolyScalpingはリアルタイムの市場データとアービトラージの機会を集約し、カスタマイズ可能な価格アラートと収益率計算をサポートすることで、ユーザーが急速に変化する市場で短期的な利益を得るのを助けます。PolyScalpingは2025年に発表され、Polymarketエコシステムのインテリジェントな補助レイヤーとして位置づけられ、プロのトレーダーとデータ駆動型投資家に対して正確で実行可能な意思決定支援ツールを提供し、分散型予測市場のインフラをさらに充実させることを目指しています。

## 三.業界の新動向

1. 今週の業界の大事件

11月5日、IntuitionはそのトークンTRUSTのエアドロップを正式に発表しました。最初のエアドロップ資格はIQポイントとOrbit役割の2つの指標によって決定され、ユーザーのテスト段階での活発度とコミュニティへの貢献を測定します。IQポイントにはプロトコルポイント、スタートアップボードポイント、ポータルポイント、コミュニティポイント、推薦ポイント、遺物ポイントが含まれ、製品の使用、プロモーション、インタラクションにおける多面的な参加を報いるものです。一方、Orbit役割はコミュニティメンバーのリーダーシップと使命感を象徴し、1から7のレベルが設定されており、レベルが高いほどエアドロップの重みが増します。この設計は、Intuitionが「貢献が価値である」という理念を深く実践していることを反映しており、多層的な参加を促進することでエコシステムの成長を推進します。
AIエージェントプロジェクトCapx AIは11月4日にTGEを完了し、エアドロップの更新を発表しましたが、Uniswapのフロントエンド技術の故障により、受け取りが一時的に遅れました。チームはこの問題が契約やトークンの安全性とは無関係であり、すべての資金が依然として100%安全であることを強調しました。確認の結果、故障の原因はArbitrumのネイティブUSDCのインデックス制限問題に起因しています。現在、Capx AIはエアドロップの受け取りウィンドウを再開しており、11月7日から11月20日まで、ユーザーが申請を完了するための十分な時間を提供しています。
分散型プロジェクトAsterはその第2段階のエアドロップ受け取りが11月14日に正式に終了したことを発表しました。この段階の活動は主に初期のエコシステム参加者とテストユーザーを対象としており、製品開発とコミュニティ構築への支援を報いるものです。エアドロップの終了に伴い、Asterは次の段階のメインネットのインセンティブとガバナンスの展開に入ることを予想しており、コミュニティの活発度をさらに拡大し、エコシステム内でのトークンの利用シーンを実現することを目指しています。
Solanaエコシステムの貸付プロトコルKaminoは、公式にシーズン5のインセンティブプログラムを開始したことを発表しました。このシーズンは3ヶ月間続き、総配分は1億枚のKMNOトークンに達します。前のシーズン（シーズン4）の報酬は11月12日から徐々に解除され、期間は6ヶ月です。Kaminoは四半期ごとのインセンティブメカニズムを通じて流動性とユーザーの参加を引き付け、安定したエコシステムの成長サイクルを形成しています。今回の新しいシーズンの活動は、Solanaの貸付市場におけるプロトコルの主導的地位をさらに強化することが期待されています。
11月8日、HourglassはそのStable預金庫の第2段階の預金ウィンドウが閉鎖されたことを発表しました。この段階では約2.6万のウォレットが参加し、総預金規模は18億ドルに達し、市場がその収益製品に対して強い信頼と需要を示しています。Hourglassは、今後の段階で金庫の収益構造と配分メカニズムをさらに最適化し、資本効率と長期的な持続可能な成長を確保することを表明しています。

2. 来週の大事件

Solanaは公式にx402ハッカソンの提出締切を11月11日に設定したことを発表しました。このイベントは5つのトラックを設けており、それぞれ信頼のないエージェント、x402 API統合、MCPサーバー、x402開発ツール、x402エージェントアプリケーションで、各トラックの最高賞金は1万ドルです。x402ハッカソンはSolanaエコシステムの開発者の革新を促進し、より多くのチームが基盤となるインフラとスマートエージェントアプリケーションの統合を探求し、Solanaのアプリケーションの境界と開発エコシステムの深さをさらに拡大することを目指しています。
Redditはアバタークリエイター計画を終了し、新しい作品の提出を受け付けないことを発表しました。アバターショップは11月11日までオープンし続けます。ユーザーは購入したコレクションアバターを引き続き使用できますが、プロフィール表示とNFT転送機能は削除されます。Redditは、アバターが依然としてユーザーの自己表現の重要な手段であることを強調し、すべての二次市場のロイヤリティを100%クリエイターに帰属させ、今後3週間以内に契約を更新して収益を自動的に分配することを約束しました。また、Redditはアプリ内のVaultウォレット機能を削除し、ユーザーは2026年1月1日までに助記詞をエクスポートして資産を保存する必要があります。
AIデータエコシステムプロジェクトCodattaはその第2四半期のエアドロップが間もなく開始されることを発表し、新しいタスクタイプと最適化されたインセンティブメカニズムを導入して、データ提供者とモデル評価者の活発な参加をさらに促進します。プロジェクトチームは、今後3ヶ月以内にCodattaのモバイルアプリを発表し、ユーザーによりスムーズなデータアップロード、ラベリング、モデルとのインタラクション体験を提供することを明らかにしました。KITE AIエコシステムの重要な構成要素として、Codattaはコミュニティ中心の分散型データ市場を構築し、AIモデルのトレーニングのオープン化と信頼性を推進することを目指しています。
Layer 1ブロックチェーンMonadとそのネイティブトークンMONは11月24日に正式にローンチされます。Monad財団は10月中旬から11月3日までトークンの請求ポータルを開放し、条件を満たすユーザーが配分を確認し受け取ることができるようにしました。ローンチ初期には、MonadはUniswap、Magic Eden、OpenSeaなどの主流の分散型アプリケーションと統合され、OKX、Backpack、MetaMask、Rabbyなどの主流ウォレットを全面的にサポートします。Monadは高性能アーキテクチャとモジュール設計を通じて、EVM互換の新世代イーサリアム代替ブロックチェーンを構築することを目指しています。
Solanaの再ステーキングプラットフォームSolayerは、自主開発したInfiniSVM開発ネットワークが11ヶ月の秘密開発を経て、2025年第4四半期にメインネットのAlphaバージョンをリリースすることを発表しました。InfiniSVMは、プロトコル間の検証レイヤーの抽象化と再ステーキングの共有セキュリティメカニズムを実現し、Solanaエコシステムにより効率的な検証計算と分散型ガバナンス能力を導入します。このリリースは、Solayerが実験段階からインフラの実装段階に移行することを示し、Solanaの再ステーキングエコシステムの拡張に新しい技術的スペースを開くものです。

3. 先週の重要な投資と資金調達

Lavaは新たに2億ドルの資金調達を完了し、著名なエンジェル投資家Anthony PomplianoやEric Jacksonなどが参加しました。Lavaは2022年に設立され、ビットコイン担保ローンに特化したフィンテックプラットフォームで、ユーザーがビットコインを売却せずにドル流動性を得ることを目指しています。Lavaは暗号証明と自動化された清算メカニズムを通じて、担保の安全性とローンプロセスの透明性を確保し、ユーザーが自己保管環境で持ち続けることで利息を得たり自由に借り入れたりできるように支援します。（2025年11月4日）
Tharimmuneは5.4億ドルの資金調達を完了し、Liberty City Ventures、DRW Venture Capital、Polychain、Krakenなどの機関が共同で参加しました。このラウンドの資金調達はTharimmuneの上場後のプライベートラウンド（Post-IPO）です。Tharimmuneは臨床段階のバイオテクノロジー企業で、炎症と免疫疾患のための革新的な治療法の開発に特化しています。会社は同時に伝統的なライフサイエンスとデジタル資産の融合を探求し、暗号資産を駆動とした研究と資金調達の新しいモデルを構築することを目指しています。（2025年11月4日）
Rippleは5億ドルの資金調達を完了し、評価額は400億ドルに達しました。Pantera Capital、Galaxy Digital、BH Digital、Citadel Securities、Marshall Wace、Fortress Investment Groupなどの多くのトップ機関が共同で参加しました。Rippleは2012年に設立され、アメリカに本社を置く国際送金と決済ソリューションの提供者です。（2025年11月5日）